- Кризис: Средние затраты на майнинг (44 $/PH/s) превысили доходы (35 $/PH/s), вынуждая майнеров работать в убыток.
- Поворот: IV квартал на пути к тому, чтобы стать крупнейшим кварталом по привлечению долга (~5 млрд $) из-за истощения рынков акционерного капитала.
- Предупреждение: Периоды окупаемости оборудования теперь превышают 1 000 дней — дольше, чем время, оставшееся до следующего Халвинга Биткоина.
Сектор Биткоин-майнинга в США вступил в критическую "фазу выживания", ноябрьские данные подтверждают структурную инверсию в экономике майнинга. Впервые в этом цикле средняя стоимость производства скорости хэширования значительно превысила генерируемый ею доход, вынуждая публичных майнеров переходить от агрессивной экспансии к защитному управлению ликвидностью.
Аналитики Реджинальд Смит и Чарльз Пирс отметили, что валовая прибыль от ежедневного вознаграждения за блок упала на 26% в октябре. Средняя скорость хэширования сети снизилась на 1% до 1 074 EH/s после достижения исторического максимума в предыдущем месяце.
Аналитики заявили, что майнеры генерировали в среднем 41 400 $ за EH/s ежедневного дохода от вознаграждения за блок в ноябре, что представляет собой снижение на 14% за месяц и на 20% ниже, чем за тот же период предыдущего года. Совокупная рыночная стоимость четырнадцати майнеров под руководством США, отслеживаемых банком, снизилась на 16% до 59 миллиардов $ за тот же период. Однако Cipher Mining зафиксировал рост на 9%, обусловленный недавним соглашением с Fluidstack.
Связанное: Coinshares: Общая стоимость майнинга Биткоина достигла 137 000 $ для листинговых майнеров в IV квартале '24
Растущие затраты на хэширование подталкивают операторов к уровню безубыточности
Данные из обзора TheMinerMag за III квартал показывают, что средняя общая стоимость хэширования для крупных публичных майнеров составляет около 44 $ за PH/s. Эта цифра включает операционные расходы, корпоративные накладные расходы и финансирование, рассчитанные путем распределения расходов в соответствии с вкладом сегмента майнинга в доход.
С падением цены хэширования до 35 $ за PH/s в ноябре многие майнеры работают на уровне безубыточности или ниже. Отчет также указывает, что периоды окупаемости оборудования теперь превышают 1 000 дней, что дольше, чем примерно 850 дней, оставшихся до следующего халвинга. Аналитики рассматривают стоимость за хэш как более точный индикатор в текущем спаде, поскольку он учитывает корректировки сложности и подчеркивает растущий разрыв между средними затратами и достижимым доходом.
Капитальные решения меняются по мере роста приоритетов ликвидности
Компании реагируют, корректируя стратегии баланса. CleanSpark недавно погасил свою кредитную линию, обеспеченную Биткоином, с Coinbase вскоре после привлечения более 1 миллиарда $ в конвертируемом долге, что связано с ужесточением маржинальной среды.
Тенденции финансирования из III квартала отражают аналогичные условия. Публичные майнеры привлекли около 3,5 миллиарда $ в долге, в основном через конвертируемые облигации с почти нулевым купоном, и 1,4 миллиарда $ в акционерном капитале. Вступая в IV квартал, сбор средств сместился в сторону старших обеспеченных облигаций примерно под 7%, при этом Cipher и Terawulf вместе обеспечили почти 5 миллиардов $. Это ставит IV квартал на путь к тому, чтобы стать крупнейшим кварталом по привлечению долга в секторе за всю историю.
Связанное: Доходы Биткоин-майнеров выросли до 51,6 миллиона $ в день, но все еще ниже рекордных максимумов
Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена только для информационных и образовательных целей. Статья не является финансовой консультацией или консультацией любого рода. Coin Edition не несет ответственности за любые убытки, понесенные в результате использования контента, продуктов или услуг, упомянутых в статье. Читателям рекомендуется проявлять осторожность перед принятием любых действий, связанных с компанией.
Источник: https://coinedition.com/bitcoin-miners-squeezed-as-hashprice-and-costs-diverge/
