Коэффициент риска продажи Bitcoin достигает критического уровня в преддверии Волатильности ноября 2025 года

В этом ноябре коэффициент риска продавцов Биткоина вновь привлек внимание как иллюстрация рынка в критический момент. Этот показатель, измеряющий количество прибылей и убытков по отношению к рыночной капитализации Биткоина, подает сигналы, которые в прошлом вызывали значительные движения цен. Однако неясно, в каком направлении будет сделан следующий шаг.

Понимание индикатора риска продавцов

Коэффициент риска продавцов используется как ориентир для рыночного равновесия, отражающий взаимосвязь между поведением инвесторов по фиксации прибыли и общей стоимостью Биткоина. Если этот показатель поднимается слишком высоко, это признак огромного давления продаж, поскольку держатели решают, фиксировать ли прибыль или в конечном итоге вынуждены сокращать убытки. Однако когда коэффициент падает до минимума, это указывает на то, что рынок находится в спячке с небольшой транзакционной активностью, минимальной волатильностью и надвигающимся разворотом.

Биткоин обычно восстанавливается от локальных минимумов, когда коэффициент риска продавцов падает ниже 0,1%, поэтому наблюдатели рынка сильно полагаются на последнее значение этого показателя. В случае января и сентября 2024 года были схожие факторы, которые привели к скачкам цены Биткоина. Поскольку Биткоин находился в плачевном состоянии последние несколько недель, текущая ситуация более сложная.

Краткосрочные держатели значительно сократили свою активность продаж, их ежедневная реализованная прибыль упала с 3,6 миллиарда $ на пике в марте 2025 года до примерно 500 миллионов $ сегодня. Конфликт между этими показателями создает очень интригующий сценарий, поскольку долгосрочные держатели все еще заняты и не особо беспокоятся о цене в последнее время.

Институциональная активность меняет рыночную динамику

Хотя розничные продавцы могут не захотеть участвовать, институциональные учреждения являются важным требованием для функционирования рыночной системы Биткоина должным образом. Поскольку спрос на краткосрочные ценовые действия сохраняется, флагманский фонд Биткоина BlackRock получил приток средств в размере 28,1 миллиарда $ с начала года. Институциональная инфраструктура для Биткоина быстро выросла, и эти спотовые ETF-продукты позволяют регулируемый доступ к Биткоину в рыночном цикле, который ранее был недоступен.

Кроме того, были показаны недавние данные, демонстрирующие концентрированные области накопления вокруг ключевых цен. Трейдеры приобрели 171 617 BTC примерно на уровне цены 77 000 $, создав значительную зону поддержки, которая может быть важной, если давление вниз начнет усиливаться. Эта институциональная активность способствует созданию новой группы держателей с изменяющимися моделями поведения, которые отличаются от традиционных инвесторов в криптовалюту и могут вызвать некоторые из высоких уровней волатильности, которые вызвали предыдущие бычьи забеги.

Ноябрьская проверка реальности и технический прогноз

Ноябрьский послужной список Биткоина заслужил несколько прозвищ среди энтузиастов. Однако более тщательное изучение показывает, что средний прирост месяца в 42% сильно искажен исключительным ралли 2013 года на 449%, в то время как медианный прирост по всем ноябрям составляет всего 8,8%. По мере продвижения ноября рыночные условия ухудшаются, Биткоин колеблется около торговой стоимости примерно 110 000 $. В октябре мы испытали снижение на 8,5%, что сигнализирует о первом отрицательном показателе за шесть лет.

Уровни поддержки, такие как 95 000 $, были сильными во время недавних коррекций, что указывает на рыночную структуру, способствующую консолидации, а не драматическим движениям в любом направлении. Показание индекса страха и жадности на уровне 33 указывает на постоянную осторожность среди участников рынка.

Заключение

Биткоин подвержен трудностям из-за повышенного риска со стороны продавцов, из-за отсутствия активности краткосрочных держателей, а также крупных институциональных накоплений. Когда коэффициент риска продавцов приближается к экстремально низким колебаниям цен, они могут колебаться в любом направлении в зависимости от драйверов рынка. Макроэкономические факторы, такие как политика Федеральной резервной системы, глобальная ликвидность и изменения в регулировании, продолжают стимулировать институциональные потоки. Коэффициент риска продавцов является важным индикатором, когда Биткоин входит в этот решающий момент.