Германия может вернуться к росту в четвертом квартале по мере ослабления давления тарифов США, Бундесбанк

Германия вступает в последний квартал года с небольшим, но явным признаком жизни, поскольку Бундесбанк заявил, что экономика может вернуться к росту, как только шок от американских тарифов ослабнет.

Центральный банк опубликовал свой ежемесячный отчет в среду и заявил, что экспорт и промышленность должны "стабилизироваться в четвертом квартале" после бурного начала 2025 года, когда ранний скачок экспорта превратился в тормоз.

Он добавил, что услуги будут поддерживать активность, но "не обязательно из секторов, связанных с потребителями", и что общий объем производства может в итоге "немного увеличиться".

Германия достигла еще одной плоской линии в третьем квартале. Объем производства не изменился. За этим последовали два года подряд сокращения в 2023 и 2024 годах.

В условиях повышения тарифов США и еще более активного продвижения Китая на мировые рынки, канцлер Фридрих Мерц пытается поднять экономику, вкладывая сотни миллиардов евро в оборону и инфраструктуру.

Бундесбанк заявил, что эти проекты не повлияют на строительную или инвестиционную активность до следующего года. Он также отметил, что слабая конкурентоспособность страны означает, что Германия едва ли получает какую-либо выгоду от глобального роста.

Бундесбанк отслеживает сигналы рынка труда Германии

Частное потребление все еще медленное, потому что рынок труда не дает домохозяйствам много воздуха. Производители резко сократили персонал в этом году.

В отчете Бундесбанка говорится, что это было немного смягчено наймом в секторах, "выигрывающих от демографических изменений и энергетического перехода", но общая тенденция остается слабой.

Официальные лица Европейского центрального банка внимательно следят за этими изменениями, чтобы понять, как тенденции в заработной плате будут влиять на инфляцию. Свежие данные о коллективных переговорах за третий квартал будут опубликованы в пятницу.

Бундесбанк сообщил, что согласованная оплата труда в Германии немного снизилась по сравнению с предыдущим годом из-за единовременной компенсационной выплаты по инфляции в 2024 году. Без этой специальной выплаты заработная плата все еще выросла на 5%, но это было медленнее, чем в предыдущем квартале.

В отчете говорится, что "старые коллективные соглашения с более высоким повышением оплаты труда постепенно истекают" и добавляется, что "из-за более слабой макроэкономической среды и снижающейся инфляции, вероятно, продолжатся более низкие новые соглашения".

Самые умные крипто-умы уже читают наш информационный бюллетень. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь к ним.