Биткоин достигает нового локального минимума в 89K долларов, поскольку настроение рынка становится Медвежьим

1. Биткоин опускается ниже основных уровней себестоимости, поскольку слабый спотовый спрос и отток ETF оказывают давление на рынок.
2. Активность деривативов остается спокойной, в то время как волатильность растет, и трейдеры переходят к защите от снижения.
3. Ончейн сигналы, выделенные Джеймсом Чеком из Glassnode, показывают растущую хрупкость рынка.

Биткоин вошел в более резкую фазу коррекции после прорыва ниже нескольких важных маркеров себестоимости, отражая ослабление спотового спроса и устойчивый отток спотовых ETF в США.

Согласно Glassnode, BTC упал ниже предыдущей полосы консолидации в 97 000$ и ненадолго достиг 89 000$, что сделало его годовую доходность отрицательной. Это более глубокое сокращение продолжает мягкий медвежий тренд прошлой недели и поднимает вопросы о том, когда могут вернуться покупатели, поскольку рынок ищет стабильности.

Спотовый спрос не показал силы, необходимой для противодействия этому снижению. Потоки ETF остаются отрицательными на семидневной основе, сигнализируя о том, что институциональные инвесторы предпочитают оставаться в стороне во время отката рынка. При отсутствии этой основной группы покупателей Биткоин продолжает дрейфовать к более глубоким зонам поддержки на цепочке, удерживаемым долгосрочными и краткосрочными инвесторами.

Полосы краткосрочных держателей Биткоина сигнализируют о растущем стрессе на рынке

На цепочке наблюдается растущее давление. Как только цена упала ниже 97 000$, Биткоин упал дальше до нижней полосы краткосрочного держателя около 95 400$. Почти все недавние покупатели находятся в минусе, при этом себестоимость краткосрочного держателя сейчас составляет почти 109 500$.

Согласно Glassnode, семидневная EMA реализованных убытков этих краткосрочных держателей достигла наивысшей точки в 523 миллиона долларов в день с момента краха FTX. Это означает, что количество покупателей между 106 000$ и 118 000$ будет сгруппировано, создавая больший пул застойного предложения.

Источник: Glassnode

Рынку придется принять вынужденные продажи или войти в длительный период консолидации, прежде чем он стабилизируется. Другая значительная зона защиты находится близко к Реализованной цене активных инвесторов на уровне 88 600$.

Потеря ниже этой точки будет первым шагом базовой стоимости активного инвестора этого цикла, указывая на то, что медвежий импульс берет верх. Количество BTC, находящихся сейчас под водой, составляет около 6,3 миллиона, в основном при довольно мягком снижении от -10% до -23,6%.

Источник: Glassnode

Этот паттерн похож на период охлаждения в начале 2022 года, а не на глубокую капитуляцию в конце 2022 года и первом квартале 2023 года. Это ставит диапазон 88 600$-82 000$ на линию, разделяющую умеренно медвежий период и период более серьезного спада.

Деривативы остаются спокойными, в то время как волатильность растет

Трейдеры сокращают воздействие в деривативах. Открытый интерес фьючерсов продолжает снижаться, а ставки финансирования основных активов находятся на дне циклических уровней, что указывает на меньший энтузиазм к кредитному плечу. Вместо того, чтобы сочетать уязвимость с риском, трейдеры отступают.

На рынке опционов подразумеваемая волатильность резко возросла после падения Биткоина ниже 90 000$. Волатильность увеличилась больше всего в краткосрочной перспективе, и трейдеры приобрели много защиты от снижения, что привело к увеличению премий на путы и более сильной премии на более высоком страйке в 90 000$.

Индекс DVOL также возвращается к максимумам каждого месяца около 50, что указывает на то, что трейдеры оптимистично настроены на то, что в ближайшем будущем будет больше волатильности в движениях цен.

Источник: Glassnode

Также читайте: Перспективы цены Биткоина: Цель в 125K$ маловероятна для ралли 2025 года