VanEck заявляет, что падение Bitcoin связано с продажами в середине цикла, а не с действиями долгосрочных китов

TLDR

• Кошельки Биктоин, удержание монет в течение 5 лет и более, добавили 278 000 BTC за два года.
• Предложение держателей 3-5 лет упало на 32%, поскольку трейдеры среднего цикла продавали.
• Открытый интерес по фьючерсам BTC упал на 19% за 12 часов во время распродажи.
• Биржевые продукты Bitcoin зафиксировали отток 49 300 BTC с октября на фоне страха рынка.

---

Новое исследование от VanEck показывает, что падение цены Биктоин не вызвано долгосрочными держателями. Вместо этого, трейдеры среднего цикла — те, кто в последний раз перемещал свои монеты от трех до пяти лет назад — сокращают свои позиции.

Их предложение упало во всех наблюдаемых периодах времени. За последние два года удержание этой группы сократилось на 32%. Эти движения предполагают, что эти инвесторы могут выходить из позиций, которые они заняли во время предыдущих рыночных циклов.

В отличие от них, долгосрочные держатели — те, кто в последний раз перемещал свои монеты более пяти лет назад — продолжают накапливать. Эти кошельки добавили примерно 278 000 BTC за последние два года. Эта группа показала минимальную текучесть и, похоже, привержена удержанию даже при волатильности цен.

Страх розничных инвесторов и отток ETP усиливают давление

Биржевые продукты Bitcoin (ETP) также зафиксировали падение удержания. С 10 октября ETP зарегистрировали отток 49 300 BTC. Это составляет около 2% от общих активов под управлением для этих продуктов.

Аналитики VanEck предполагают, что эти оттоки могут быть связаны с неопределенностью розничных инвесторов на фоне меняющихся ожиданий относительно процентных ставок и макроэкономических сдвигов. Индекс страха и жадности для Bitcoin упал до самого низкого уровня с марта 2025 года. Этот сдвиг соответствует недавней волатильности, связанной с объявлениями о тарифах и более широкой нестабильностью рынка.

Крупные держатели демонстрируют смешанное поведение

Кошельки, удерживающие от 10 000 до 100 000 BTC, сократили свое предложение за последние 6-12 месяцев. Их балансы упали на 6% за шесть месяцев и на 11% за прошедший год.

Однако держатели среднего размера — те, у кого от 100 до 1 000 BTC — поглотили это сокращение. Их удержание увеличилось на 9% за шесть месяцев и на 23% за 12 месяцев. Недавние данные показывают, что некоторые крупные когорты снова начали покупать. Группа с 10 000-100 000 BTC увеличила удержание за последние 30, 60 и 90 дней.

VanEck отметил, что "некоторые крупные когорты снова стали чистыми покупателями", что может указывать на начало восстановления позиций.

Сброс фьючерсного рынка усиливает нисходящее давление

Фьючерсные рынки Биктоин испытали быстрый сброс. Открытый интерес по бессрочным контрактам упал на 19% всего за 12 часов во время недавней распродажи. С октября открытый интерес снизился на 20% в пересчете на Bitcoin.

Ставки финансирования, показатель настроений трейдеров на фьючерсных рынках, упали до самых низких уровней с конца 2023 года. Аналитики упомянули, что структурированные продукты и базисные трейдеры — те, кто использует стратегии длинного спота и короткого бессрочного контракта — могут искажать обычные сигналы финансирования.

Несмотря на недавнее снижение, VanEck предполагает, что текущие условия напоминают предыдущие периоды, когда начиналось тактическое повторное вхождение. Они добавили, что хотя многие трейдеры вышли, долгосрочные держатели остаются стабильными в своих убеждениях.

Пост "VanEck говорит, что падение Bitcoin связано с продажами среднего цикла, а не долгосрочными китами" впервые появился на CoinCentral.