Доминирование Tether выросло до 6% и сигнализирует о рыночном риске

Растущее доминирование Tether в ноябре 2025 года влияет на настроения на рынках цифровых активов, поскольку инвесторы переходят в USDT и сигнализируют об осторожности в отношении дальнейшего снижения криптовалют.

Почему доминирование tether выше 6% вызывает беспокойство?

В ноябре 2025 года индекс доминирования Tether (USDT.D) и рыночный капитал USDT относительно общего рыночного капитала криптовалют официально превысили 6%. Он также прорвался выше нисходящей линии тренда, которая оставалась нетронутой с 2022 года, технический ход, который многие аналитики рассматривают как предупреждение для более широких рисковых активов.

Наблюдатели рынка отмечают, что прорыв USDT.D этого долгосрочного уровня сопротивления исторически предшествовал крупным коррекциям. Более того, такие прорывы могут даже предвещать продолжительный медвежий рынок для всей криптоэкосистемы, поскольку капитал отступает в стабильные инструменты, привязанные к доллару.

Насколько значителен ноябрьский скачок USDT.D?

Согласно данным TradingView, USDT.D поднялся до 6,1% 18 ноября, прежде чем снизиться до 5,9%. Ранее в этом месяце показатель находился ниже 5%. Этот быстрый рост подчеркивает, как быстро настроение стало оборонительным среди как розничных, так и институциональных участников.

Вместо покупки сильно дисконтированных альткоинов многие трейдеры переместили капитал в самый ликвидный стейблкоин на рынке. Тем не менее, этот сдвиг не просто краткосрочная торговля; он часто отражает более глубокое беспокойство о макроусловиях, регуляторных препятствиях или устойчивости недавних ралли.

Исторические данные указывают на сильную обратную корреляцию между USDT.D и общей капитализацией криптовалютного рынка. Поэтому прорыв индикатора Tether выше линии тренда, которая держалась почти четыре года, может сигнализировать о дальнейшем снижении рынка в целом, даже если цены временно стабилизируются.

Несколько аналитиков теперь ожидают, что USDT.D поднимется до 8% к концу года, фактически прогнозируя, что медвежий рынок может формироваться в ноябре. Однако этот сценарий все еще зависит от того, продолжит ли нарастать страх и останется ли аппетит к риску сдержанным в ближайшие недели.

О чем говорит сокращение рыночной капитализации стейблкоинов?

Наряду со сдвигом доминирования, известный аналитик Milk Road выделяет заметное изменение в более широком ландшафте стейблкоинов.

Ссылаясь на данные о стейблкоинах DefiLlama, он отмечает, что общая рыночная капитализация стейблкоинов упала с 309 миллиардов $ в конце октября до 303,5 миллиардов $ в ноябре.

Таким образом, сектор стейблкоинов потерял примерно 5,5 миллиардов $ менее чем за месяц. Более того, это первое значительное снижение с медвежьего рынка 2022 года, когда капитал бежал из рисковых активов, а ликвидность в цепочке иссякла как в DeFi, так и на централизованных площадках.

График DefiLlama показывает, что после четырех лет почти непрерывного роста кривая общей рыночной капитализации стейблкоинов выровнялась и начинает поворачиваться вниз. Этот перегиб предполагает, что рынок больше не получает того же уровня свежих притоков фиатных денег, которые поддерживали последний цикл.

Сочетание сокращающейся рыночной капитализации стейблкоинов и растущего USDT.D указывает на более широкую структурную тенденцию. Инвесторы, похоже, не только продают альткоины в стейблкоины, но и полностью выводят эти монеты из криптосистемы, эффективно снижая ликвидность криптовалютного рынка.

Это просто еще одна ротация капитала альткоинов?

На протяжении многих лет трейдеры рассматривали потоки USDT как сигнал классической ротации капитала альткоинов. Когда спекулятивные токены показывают низкие результаты, средства часто возвращаются в стейблкоины, прежде чем снова перейти к новым нарративам. Однако текущая модель выглядит более оборонительной, чем циклической.

Расширение предложения означает поступление свежей ликвидности в систему. Когда оно выравнивается или разворачивается, это сигнализирует о том, что притоки, питающие ралли, остыли, объяснил Milk Road, ссылаясь на общую рыночную капитализацию стейблкоинов. Его точка зрения предполагает, что двигатель агрессивных бычьих рынков работает на холостом ходу, а не ускоряется.

Тем не менее, он также подчеркивает, что ситуация не обязательно указывает на системный кризис. Вместо этого рынок работает с меньшим количеством топлива впервые за многие годы, и такие корректировки часто предшествуют значительному изменению цен на основные активы, такие как Bitcoin, Ethereum и высокобетовые альткоины.

Почему стейблкоины на биржах растут, в то время как предложение падает?

Несмотря на падение рыночной капитализации стейблкоинов, количество стейблкоинов, хранящихся на биржах, фактически увеличилось в ноябре, создавая интересное расхождение между предложением и позиционированием.

Этот рост стейблкоинов, хранящихся на биржах, предполагает, что по крайней мере часть инвесторской базы не выходит из криптовалют полностью. Вместо этого многие, похоже, ждут в стороне в активах, привязанных к доллару, потенциально готовясь к покупке при любых резких падениях по мере приближения конца года.

Более того, накопление балансов стейблкоинов на торговых платформах часто предшествует периодам обновленной активности на спотовом рынке и рынке деривативов. Если макроусловия стабилизируются, этот капитал, находящийся в стороне, может быстро вернуться в Bitcoin и ведущие альткоины, смягчая влияние любого более глубокого спада.

Каковы ключевые сигналы для инвесторов, отслеживающих доминирование tether?

На данный момент скачок доминирования tether в сочетании с первым крупным откатом рынка в предложении стейблкоинов с 2022 года рисует осторожную картину для ноября 2025 года. Однако растущие резервы на биржах подчеркивают, что значительный военный сундук остается в пределах досягаемости рынка.

Инвесторы, отслеживающие индекс USDT.D, совокупное предложение стейблкоинов и резервы на биржах, должны поэтому рассматривать эти сигналы вместе, а не изолированно. В ближайшие месяцы взаимодействие между этими показателями, вероятно, определит, знаменует ли ноябрьский сдвиг начало продолжительной медвежьей фазы или временный сброс перед следующим подъемом.