Dogecoin готовится ко второму ETF, поскольку Grayscale приближается к запуску

Альткоины

Dogecoin снова в центре внимания — не из-за изменения цены, а потому что Уолл-стрит вскоре может получить второй способ торговать им.

Ключевые выводы:

Grayscale Investments близка к запуску своего Dogecoin ETF, GDOG.
Аналитики видят возможный дебют около 24 ноября.
GDOG стремится к спотовому стилю экспозиции DOGE с прямым одобрением Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
DOJE уже торгуется, используя более быструю структуру синтетических деривативов.
Запуск даст инвесторам два очень разных варианта ETF DOGE.

Тихое регуляторное продвижение Grayscale Investments приближается к завершению, и если сроки сложатся, институциональные столы могут перейти к новому биржевому фонду DOGE до конца ноября.

Что делает момент необычным, так это то, что Dogecoin уже стал историей успеха ETF ранее в этом году. Первый фонд DOGE появился гораздо раньше, чем кто-либо ожидал, застав конкурентов неподготовленными и доказав, что существует реальный аппетит к криптоинструментам помимо Bitcoin и Ethereum. Теперь гонка вступает во вторую главу, и на этот раз Grayscale Investments хочет лидировать.

Аналитики ожидают начала обратного отсчета

Исследователи ETF, следящие за пространством, говорят, что компания может быть в нескольких неделях от переключения. Прогноз — указывающий на примерно 24 ноября — не основан на публичном календаре Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а скорее на шаблоне, который Grayscale Investments использовала при преобразовании своих криптотрастов в биржевые фонды.

Компания повторяет один и тот же сценарий для каждого актива по очереди, и Dogecoin следующий в очереди.

Grayscale Investments намеренно выбирает более медленный путь

Компания запустила этот план в августе 2025 года с формой S-1 для Dogecoin Trust, за которой последовала заявка 19b-4 в NYSE Arca в конце января. Оба заявления подпадают под Закон о ценных бумагах 1933 года — путь, где торговля невозможна, пока Комиссия по ценным бумагам и биржам США не даст прямой зеленый свет.

Это не самый быстрый путь на рынок. И в этом суть. Структура Закона 1933 года сигнализирует о том, что ETF будет обеспечен самим Dogecoin, а не альтернативными инструментами экспозиции. Институциональные покупатели обычно называют это "чистой" версией ETF, потому что производительность привязана к активу, а не к деривативам.

Как конкурирующий ETF опередил всех на рынке

Причина, по которой Grayscale Investments не была первой, не имеет ничего общего с брендингом — дело было в структуре. REX-Osprey рано достигла финишной черты, потому что ее ETF, DOJE, вообще не следовал пути Закона 1933 года. Он был запущен с использованием Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, регуляторной полосы, которая автоматически вступает в силу через 75 дней, если регуляторы не вмешиваются.

Это преимущество во времени изменило все. Это означало, что DOJE начал торговаться на CBOE 18 сентября 2025 года, в то время как все остальные предложения ETF DOGE все еще находились на рассмотрении.

Синтетический, не спотовый — совершенно другой DOGE

Два кандидата ETF также обслуживают очень разные аудитории.

DOJE не держит никаких Dogecoin. Около 80% его портфеля распределяется на фьючерсы и связанные контракты, в то время как примерно 20% находится в казначейских ценных бумагах. Экспозиция к DOGE достигается синтетически через стратегию деривативов, управляемую через дочернюю компанию на Каймановых островах — полностью соответствующую Закону 1940 года и достаточно быструю, чтобы первой выйти на рынок.

GDOG от Grayscale Investments, с другой стороны, разработан для отражения спотового стиля экспозиции, поэтому регуляторы требуют более длительного цикла одобрения.

Конкуренция крипто-ETF нагревается за пределами DOGE

Драма с ETF Dogecoin не происходит изолированно. Запуски институциональных продуктов множатся по всему крипторынку: спотовый XRP ETF появился через Canary Capital, а VanEck уже представил Solana ETF с нулевой комиссией, встряхнув комиссии по всему сектору. Каждый новый продукт расширяет линейку ETF с одним активом — создавая прямую конкуренцию за потоки инвесторов.

Dogecoin комфортно располагается в топ-10 криптовалют с рыночной капитализацией 23,09 миллиардов $, и его чрезвычайно активный рынок деривативов хорошо позиционирует его для спроса на ETF.

Если регуляторное разрешение будет получено и GDOG наконец будет листингован, инвесторы не просто получат второй инструмент DOGE — у них будет два ETF, построенных на совершенно разных механиках. И результат может изменить то, как эмитенты пытаются привлечь притоки криптовалют в будущем: со скоростью, структурой или и тем, и другим.

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.

Автор

Александр Здравков — человек, который всегда ищет логику за вещами. Он имеет более 3 лет опыта в криптопространстве, где умело определяет новые тенденции в мире цифровых валют. Будь то предоставление глубокого анализа или ежедневных отчетов по всем темам, его глубокое понимание и энтузиазм к тому, что он делает, делают его ценным членом команды.