Ключевые выводы:
- По словам генерального директора CryptoQuant Ки Янг Джу, первоначальные держатели продают BTC во время падения.
- Институты и фонды поглощают это предложение, Strategy теперь владеет около 649 870 BTC после добавления 8 178 BTC.
- Джу предупреждает, что институциональные притоки достаточно сильны, чтобы изменить рынок: "давление продаж ослабевает", и он призывает аналитиков "отбросить теорию циклов".
Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу заявил, что обычный четырехлетний цикл подъема и спада Биктоина фактически "ломается", поскольку новые притоки от институциональных игроков меняют рынок.
Джу признал, что он ошибался, когда несколько месяцев назад объявил о конце бычьего цикла, отметив, что "давление продаж ослабевает, и через ETF поступают массивные притоки... В прошлом рынок был довольно простым... старые киты, майнеры и розничные торговцы передавали сумку друг другу".
Он утверждал, что эта динамика изменилась: первоначальные держатели Биктоина, так называемые OG-инвесторы, продают во время падений, а их монеты покупаются долгосрочными институциональными покупателями.
По словам Ю, эти новые притоки продолжают усиливаться, несмотря на падение, изменяя или даже разрушая традиционную структуру рыночного цикла Биктоина.
Институциональный спрос поддерживает рынок
Институциональный спрос теперь составляет растущую долю владения BTC. Например, Strategy (ранее MicroStrategy) теперь владеет примерно 649 870 BTC после покупки дополнительных 8 178 BTC стоимостью 835 миллионов $, что отражает ее долгосрочную стратегию накопления.
Джу указывает на то, что эти институциональные резервы, от корпоративных казначейств до пассивных фондов, влияют на цены так же сильно, если не сильнее, чем старые транзакции китов.
Приток ликвидности TradFi заставляет аналитиков пересмотреть старый нарратив цикла. И институциональные, и розничные инвесторы обращаются к Биктоину для хеджирования от уязвимостей рынка казначейских облигаций и продолжающейся девальвации фиатной валюты.
В свете этих тенденций Джу сказал, что пришло время "отбросить теорию циклов". Он написал: "Вместо того, чтобы беспокоиться о продажах старых китов, важнее сосредоточиться на том, сколько новой ликвидности поступает от институтов и ETF".
Другими словами, фокус рынка сместился с поведения старожилов на вопрос о том, сколько нового капитала поступает.
Это не означает, что данные на цепочке бесполезны – Джу подчеркивает, что "данные – это просто данные, и перспективы различаются". Но аналитикам, возможно, придется скорректировать свои рамки.
Привлекательность Биктоина по сравнению с фиатом
Этот институционально-ориентированный нарратив также отражает более широкое мнение о том, что привлекательность Биктоина растет по сравнению с традиционными финансовыми активами.
В других новостях о Биктоине, автор финансовых книг Роберт Кийосаки недавно подчеркнул, почему он предпочитает криптовалюту фиату. В X (ранее Twitter) он написал: "Моя причина: я не доверяю Федеральному резервному банку, Казначейству США или Уолл-стрит".
Кийосаки сказал, что избегает "фальшивых" бумажных активов и вместо этого инвестирует в реальные активы, "такие как золото, серебро и криптовалюта, потому что они не могут быть созданы или манипулированы правительствами или банками".
Он добавил, что покупает Биктоин и Ethereum, "зная, что они могут расти и падать, потому что ни ФРС, ни Казначейство США, ни Баффет не могут производить Биктоин или криптовалюту".
В его формулировке, фиатные государственные деньги – это "Фальшивые деньги", в то время как Биктоин и другие криптовалюты – "Народные деньги".
Замечания Кийосаки – хотя и исходящие извне сообщества аналитиков он-чейн – подкрепляют мнение о том, что доверие к традиционным, подверженным инфляции активам ослабевает.
В целом, анализ Джу и другие новости о Биктоине свидетельствуют о созревании крипторынка. Переход от колебаний, вызванных розничными инвесторами, к долгосрочному институциональному владению может сделать Биктоин менее волатильным со временем.
Для инвесторов это означает, что падения могут лучше рассматриваться как возможности для покупки, с институциональным спросом, поглощающим большую часть продаж, а не как сигналы надвигающегося краха.
В то же время, исчезновение старых циклических паттернов означает, что прогнозирование вершин и дна может стать сложнее. Трейдеры, вероятно, будут внимательно следить за данными от CryptoQuant и других – анализируя притоки на биржи, потоки ETF и активность китов – чтобы определить, когда давление продаж ослабнет.
Источник: https://www.thecoinrepublic.com/2025/11/17/bitcoins-traditional-cycle-breaking-as-ownership-migrates-to-tradfi/
