Аналитик говорит, что списание 1,1T $ сигнализирует о новой эре для крипторынков

41-дневный каскад ликвидаций стер 1,1 триллиона долларов с крипто рынка, что стало одним из самых серьезных структурных сокращений в его истории, согласно анализу Шанаки Анслема Переры.

Наблюдатель отрасли характеризует это падение как конец эры высокого кредитного плеча и начало более институционально-ориентированной торговой среды для этого класса активов.

Механизмы сброса рынка

Исследование Переры показало, что в период с 6 октября по 17 ноября площадки цифровых активов теряли около 27 миллиардов долларов стоимости в день, при этом эксперт описывает этот эпизод как "структурный сброс", а не обычную циклическую коррекцию.

За это время Биктоин упал с исторического максимума выше 126 000 долларов до минимумов около 93 000 долларов, падение примерно на 25%, что, по мнению аналитика, формально перевело криптовалюту номер один в решающую фазу спада.

Данные по деривативам показывают, насколько уязвимым был крипто-пространство. Открытый интерес в бессрочных фьючерсах BTC к началу октября превысил 40 миллиардов долларов, а ставки финансирования сигнализировали о крайне длинном позиционировании. Но когда ударило макро-давление, включая ужесточение долларовой ликвидности, 43-дневное закрытие правительства США и торговые трения, длинные позиции с высоким кредитным плечом начали разворачиваться.

Только событие ликвидации 10 октября привело к потере около 19,2 миллиардов долларов, что стало крупнейшим принудительным закрытием в истории крипто.

Напряжение продолжалось до середины ноября, когда BTC упал до чуть выше 93 000 долларов 16 ноября после торговли около 106 500 долларов ранее на неделе. Падение произошло даже несмотря на то, что министр финансов США Скотт Бессент намекнул, что торговое соглашение между США и Китаем может быть подписано до Дня Благодарения.

Боль ощущалась повсеместно. Ethereum (ETH) в настоящее время стоит около 3 200 долларов после более чем 12% падения за последние семь дней, в то время как основные криптовалюты, такие как XRP, BNB и Solana (SOL), упали на 8-17% за тот же период, согласно данным CoinGecko.

По словам Переры, первопричиной была торговая арена, перенасыщенная кредитным плечом. Он объяснил, что при использовании трейдерами кредитного плеча в соотношении 50x или даже 100x, достаточно было неблагоприятного движения цены всего на 1-2%, чтобы запустить автоматические ликвидации.

От циклов халвинга к индикатору макро-ликвидности

Для многих аналитиков более важная история заключается в том, что этот эпизод говорит о том, как сейчас работает крипто. В своем отчете Перера повторил предыдущий анализ K33 Research, утверждая, что знаменитый четырехлетний ритм халвинга Биткоина был "аннулирован" ростом спотовых ETF и углублением институциональных стратегий, от базисных сделок до казначейских активов. Вместо зависимости от колебаний, вызванных розничными инвесторами, BTC теперь реагирует более непосредственно на долларовую ликвидность, ожидания процентных ставок и волатильность акций.

Его мнение было отражено в The Kobeissi Letter, который также описал происходящее в крипто как "структурное движение", указывая на новый режим, где кредитное плечо и ликвидации диктуют поведение. Однако финансовый комментаторский аккаунт напомнил подписчикам, что новые максимумы в конечном итоге следовали за каждым падением на 25%+ в истории крипто.

Между тем, данные по цепочке и настроениям намекают, что рынок может переходить от вынужденных продаж к тихому накоплению. Индекс страха и жадности упал до 10 за прошедшие выходные, что является самым низким показателем с февраля, в то время как предложение стейблкоинов увеличилось почти на 20 миллиардов долларов в этом году, сухой порох, который часто входит в пространство после резких коррекций.

Пост "Аналитик говорит, что стирание 1,1 триллиона долларов сигнализирует о новой эре для крипто рынков" впервые появился на CryptoPotato.