Каковы шансы на еще одно снижение ставки в декабре?

Рынки пересматривают коэффициент декабрьского снижения ставки, поскольку представители ФРС выражают осторожность в отношении инфляции и данных о рынке труда.

Рынки отступили от ранее выраженной уверенности в декабрьском снижении ставки после того, как несколько представителей Федеральной резервной системы подняли вопросы о преждевременном смягчении. 

Трейдеры когда-то склонялись к высокой вероятности снижения. Однако недавние комментарии от политиков приблизили эти ожидания к равным шансам. 

Сдвиг произошел, когда официальные лица предупредили о неравномерных данных, смешанных показателях инфляции и неравномерных условиях на рынке труда. 

Представители ФРС выражают осторожность в отношении декабрьского смягчения

Недавние комментарии от политиков создали напряжение внутри Федерального комитета по открытым рынкам.

Председатель Джером Пауэлл предупредил несколько недель назад, что декабрьское снижение не гарантировано. В то время трейдеры все еще склонялись к ожиданию снижения. Эта уверенность угасла после свежих замечаний его коллег, которые ясно выразили свои опасения.

Президент ФРС Бостона Сьюзан Коллинз сделала одно из самых сильных заявлений. Она сказала, что видит высокий барьер для дальнейшего смягчения. Она также предупредила, что неясные данные по инфляции и рынок труда, который все еще показывает очаги силы, требуют терпения. 

Ее комментарии продемонстрировали твердую позицию, которая ставит ее в ряды наиболее осторожных представителей ФРС.

Коллинз объяснила, что текущий диапазон ставок подходит до тех пор, пока экономика не предоставит более убедительные сигналы. Она отметила, что найм замедлился, но все еще достаточно стабилен, чтобы ФРС не спешила. 

Ее замечания также указали на тарифы и другие неопределенности, которые могут снова поднять цены. Трейдеры быстро отреагировали после ее выступления и сместили свои ставки от снижения на декабрьском заседании.

Разделение внутри комитета усилилось на этой неделе. Президент ФРС Миннеаполиса Нил Кашкари, который поддерживал более ранние снижения в этом году, сказал, что он выступал против последнего решения. 

Он утверждал, что экономика показала большую устойчивость, чем ожидалось. Он также отметил, что инфляция около 3% все еще слишком высока. 

Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли подчеркнула необходимость времени. Она сказала, что любое решение, принятое за недели до заседания, было бы преждевременным.

Пробелы в данных усиливают давление на следующий шаг ФРС

Правительственный шатдаун в октябре усугубил дебаты. Несколько отчетов, которые обычно направляют ФРС, вышли с опозданием или вообще не вышли. Белый дом заявил, что некоторые октябрьские данные могут остаться неполными, и этот пробел оставляет политиков без полной картины, на которую они обычно полагаются. 

Многие официальные лица отметили, что действия с меньшим количеством информации повышают определенные риски.

Фьючерсные рынки очень ясно показывают эту неопределенность. Инструмент FedWatch от CME Group показывает, что подразумеваемая вероятность снижения упала примерно до 49%. Это значение значительно ниже 95% вероятности, которую трейдеры оценивали месяцем ранее. 

Изменение отразило, как быстро изменились настроения, когда политики высказали свои опасения.

Кришна Гуха из Evercore ISI сказал, что недавние сигналы ослабили уверенность в декабрьском снижении. Он оценил шансы примерно в 60%, но признал, что путь остается неясным. Он также сказал, что Пауэлл может предпочесть избегать ситуации, когда комитет демонстрирует глубокие публичные разногласия.

Связанное чтение: Это последнее падение Биткоина перед снижением ставок ФРС и сделкой США?

FOMC сталкивается с растущей возможностью разногласий

Декабрьское заседание может принести больше разногласий, чем обычно. Джеффри Шмид из ФРС Канзас-Сити выступил против октябрьского снижения. Стивен Миран выступал за более значительное движение. 

Оба могут отстаивать свою позицию, если декабрьское снижение будет поставлено на голосование. С другой стороны, несколько официальных лиц предпочитают сохранять ставки стабильными.

Заявления от региональных президентов, таких как Альберто Мусалем и Бет Хаммак, указывают на колебания. Мусалем сказал, что политика должна противостоять инфляции. Хаммак также высказалась в пользу осторожности. 

Эти взгляды приближают их к лагерю, который хочет сделать паузу. Другие официальные лица, включая Рафаэля Бостика, также призывали к терпению.

Если Пауэлл будет настаивать на снижении, он может столкнуться с сопротивлением этой группы. Если он выберет паузу, он может столкнуться с противодействием со стороны управляющих, которые предпочитают более агрессивное смягчение. Этот раскол повышает вероятность сложного подсчета голосов.

Ожидается, что состав голосующей группы изменится в январе. Несколько ястребиных голосов выйдут из ротации, а другие войдут. Некоторые аналитики говорят, что это изменение может повлиять на решение либо снизить ставку в декабре, либо дождаться нового состава голосующих.

Статья "Каковы шансы на еще одно снижение ставки в декабре?" впервые появилась на Live Bitcoin News.