Акции крипто-казначейства падают на фоне распродажи Биткоина и Ether

Крипто-казначейские акции, которые росли, когда компании наполняли свои балансы Биктоином и эфиром, падают после недавнего снижения цен.

Большую часть года инвесторы продавали акции или занимали средства для покупки криптовалюты, делая ставку на то, что корпоративные казначейства, наполненные токенами, превзойдут прямое владение монетами.

Теперь, когда Биктоин и Эфир упали, эти же акции падают еще сильнее. Некоторые инвесторы самодовольно заявляют, что предвидели это, в то время как другие удваивают ставки, как будто ничего не изменилось.

Майкл Сейлор создал эту модель еще в 2020 году, когда преобразовал небольшую софтверную компанию, тогда известную как MicroStrategy, в крупного держателя криптовалюты, теперь работающую как Strategy.

Когда Биктоин вырос в начале этого года, оценка Strategy поднялась примерно до 128 миллиардов $ в июле. Сегодня она ближе к 70 миллиардам $.

Обвал стоимости также затрагивает многие компании, которые скопировали ход Strategy, а также инвесторов, погнавшихся за хайпом. Известный венчурный капиталист Питер Тиль поддержал многие из этих компаний и теперь несет убытки вместе с обычными трейдерами, которые следовали за харизматичными промоутерами.

Акции падают по мере распространения криптовалютного спада

Сейлор остается оптимистичным в публичных сообщениях, говоря, что Биктоин "распродается". Но критики, которые ставили под сомнение логику уплаты премий за эти компании, теперь слышны. Брент Доннелли, президент Spectra Markets, сказал:

Многие трейдеры ожидали именно такого исхода, поскольку эти компании часто оценивались выше фактической стоимости их криптовалютных активов.

Когда эти компании впервые появились, крупные институциональные инвесторы использовали их как обходной путь для получения доступа к криптовалюте. Но за последние два года криптовалютные биржевые фонды сделали этот обходной путь ненужным.

В результате первоначальная привлекательность крипто-казначейских акций ослабевает. BitMine Immersion Technologies, крупный игрок в сфере эфирных казначейств, поддерживаемый Тилем и управляемый давним стратегом с Уолл-стрит Томом Ли, упал более чем на 30% за последний месяц.

ETHZilla, бывшая биотехнологическая компания, которая переключилась на накопление эфира и также считает Тиля инвестором, упала на 23% за тот же период.

Цены на криптовалюту выросли в начале этого года благодаря благоприятным настроениям при администрации Трампа. Этот рост подстегнул дополнительный спрос на крипто-казначейские компании.

Но ралли остановилось 10 октября, когда неожиданное объявление о тарифах против Китая вызвало давление продаж. Рекордно длительное закрытие правительства и неопределенность в отношении политики Федеральной резервной системы также добавили напряжения.

Биктоин упал на 15% за последний месяц. Strategy снизилась на 26%. ETF MSTU Мэтью Таттла, который нацелен на двукратное дневное движение Strategy, упал на 50%.

Инвесторы закрывают сделки, в то время как другие остаются приверженными

Инвестор Джимми Чанос, который закрыл свои хедж-фонды в 2023 году, но все еще торгует в частном порядке, шортил Strategy, одновременно покупая Биктоин. В пятницу он сообщил клиентам, что теперь закрывает эту позицию.

Джимми сказал, что крипто-казначейские акции все еще оцениваются выше стоимости их активов, но не на таких экстремальных уровнях, как раньше. "Тезис в значительной степени сыграл", - написал он.

Некоторые компании все еще имеют достаточно резервов, чтобы избежать немедленных проблем. Другие могут столкнуться с трудностями при привлечении денег для покупки большего количества токенов, что может оказать дополнительное давление на цены криптовалют.

Мэтт Коул, генеральный директор Strive, сказал: "Многие из них застряли". Strive купила Биктоин по ценам более чем на 10% выше текущих уровней, и ее акции упали на 28% в этом месяце. Коул сказал, что Strive может "пережить волатильность", потому что привлекла средства с использованием привилегированных акций вместо долга.

Не все отступают. Коул Гринде, 29-летний инвестор из Сиэтла, вложил около 100 000 $ в BitMine по 45 $ за акцию в начале этого года. Он потерял около 10 000 $, но говорит, что добавляет еще. Он продает опционы BitMine, чтобы компенсировать некоторые убытки.

Коул сказал, что опыт и влияние Тома Ли вселили в него уверенность. "Я думаю, что его сеть и его харизма помогли акциям взлететь с тех пор, как он взял на себя управление", - сказал он.

Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.