БиржаDEX+

Купить крипто Рынки Спот ФьючерсыGOLD Сбережения Центр событий

Еще

Автор: Эрик, Foresight News После закрытия рынка США 30-го числа по местному времени компания Strategy, первая компания, публично торгующая Биктоин DAT, опубликовала финансовый отчет за третий квартал. Отчет показал, что выручка Strategy за третий квартал составила 3,9 миллиарда $, чистая прибыль - 2,8 миллиарда $, а разводненная прибыль на акцию - 8,42 $. По состоянию на 26 октября 2025 года по местному времени Strategy владела 640 808 Биткоинами общей стоимостью 47,44 миллиарда $, а стоимость одного Биткоина выросла до 74 032 $. С начала года доходность Биткоина составила 26% в 2025 году, что принесло 12,9 миллиарда $ выручки. Финансовый директор Strategy Эндрю Канг заявил, что, основываясь на прогнозе цены Биткоина на конец года в 150 000 $, операционная выручка Strategy на весь 2025 год прогнозируется на уровне 34 миллиардов $, чистая прибыль - 24 миллиарда $, а разводненная прибыль на акцию - 80 $. Данные Strategy, связанные с Биткоином, в значительной степени являются общедоступными и вряд ли вызовут значительную реакцию рынка. Однако, основываясь на сегодняшнем восстановлении цены Биткоина и оптимистичном прогнозе компании, цена акций Strategy восстановилась как вчера после закрытия торгов, так и сегодня перед открытием. На момент написания цена MSTR восстановилась с вчерашней цены закрытия 254,57 $ до примерно 272,65 $ на премаркете. Согласно финансовому отчету, Strategy привлекла в общей сложности 5,1 миллиарда $ чистых поступлений через свои обыкновенные акции, STRK, STRF, SRD и предложения акций STRC за три месяца, закончившихся 30 сентября, и по состоянию на 26 октября у Strategy все еще было 42,1 миллиарда $ доступного финансирования. Стоит отметить, что текущая цена Биткоина более чем на 40% выше минимума с начала года, в то время как вчерашняя цена закрытия MSTR была всего примерно на 6% ниже минимума с начала года. Хотя вчерашние движения цен после закрытия торгов и сегодняшние движения на премаркете предполагают, что рынок по-прежнему одобряет отчет о прибылях в краткосрочной перспективе, инвесторы на самом деле начинают беспокоиться о бизнес-модели Strategy, или, точнее, DAT. mNAV приближается к грани смерти. Согласно данным StrategyTracker, mNAV Strategy (отношение рыночной капитализации к общей стоимости ее запасов Биткоина) достиг 1,04. Даже при расчете на основе разводненных акций этот показатель составляет всего 1,16, что очень близко к 1. Если mNAV достигнет 1 или даже упадет ниже 1, это означает, что покупка акций компании больше не так ценна, как прямая покупка соответствующей криптовалюты. Во время телефонной конференции по доходам в конце июля Strategy обязалась не выпускать новые обыкновенные акции MSTR, когда mNAV был ниже 2,5 раз, если только это не было для выплаты дивидендов по привилегированным акциям или процентов по долгу. Однако всего через две недели она сняла это ограничение и добавила условное исключение в своей заявке 8-K: "Если компания считает, что выпуск выгоден, она может продолжать выпускать акции, когда mNAV ниже 2,5 раз". В своем недавнем финансовом отчете Strategy также переосмыслила правила выпуска обыкновенных акций ATM: Хотя выпуск обыкновенных акций, когда mNAV ниже 2,5, по-прежнему отдает приоритет выплатам процентов по долгу и дивидендам по привилегированным акциям, реальность такова, что теперь можно финансировать покупки Биткоина, используя обыкновенные акции ATM, когда mNAV ниже 2,5, и методы финансирования для покупки Биткоина больше не ограничиваются обыкновенными акциями ATM. Strategy рассчитывает mNAV 1,25 в своих официальных данных, что выше, чем статистика третьих сторон. Хотя метод расчета Strategy более сложен, обычные инвесторы на самом деле ценят соотношение общей рыночной капитализации к общей стоимости их запасов Биткоина, которое составляет 1,04. Кроме того, Strategy зарезервировала возможность корректировки базового уровня mNAV, что, несомненно, добавляет больше переменных. Strategy приобрела 81 785, 69 140 и 42 706 Биткоинов в первых трех кварталах этого года соответственно. Непрерывный рост цены Биткоина сопровождался постепенным снижением покупок, что указывает на то, что Strategy уже предвидела потенциальные проблемы. Если mNAV Strategy упадет ниже 1, это может значительно повлиять на общую стоимость DAT. Несколько дней назад ETHZilla, компания Ethereum DAT, решила продать Ethereum на сумму 40 миллионов $ для обратного выкупа акций, стремясь повысить свой mNAV. В тот же день Metaplanet, вторая по величине в мире компания Bitcoin DAT и японская листинговая компания, также объявила о плане обратного выкупа акций. Хотя этот план не предусматривает продажу запасов Биткоина, давление на mNAV уже заставило двух крупнейших в мире публично раскрытых покупателей Биткоина замедлить свои покупки. Исключение из индекса Nasdaq 100? Во время торговой сессии на фондовом рынке США вчера вечером по пекинскому времени некоторые инвесторы в сообществе Web3 предположили, что Strategy может быть исключена из индекса Nasdaq 100 к концу этого года из-за недавних слабых показателей MSTR. Strategy была официально выбрана в качестве компонентной акции индекса Nasdaq 100 в декабре прошлого года, что ненадолго подняло ее цену акций до более чем 500 $. Хотя цена Биткоина впоследствии достигла новых максимумов, MSTR не превысила этот максимум. В реальности вероятность исключения Strategy из Nasdaq 100 в этом году практически равна нулю. Помимо основных ситуаций, таких как преобразование в финансовую компанию, изменение места листинга, недостаточная ликвидность или нарушение правил листинга, акция обычно исключается из Nasdaq 100 только если ее рейтинг рыночной капитализации падает непосредственно ниже 125-го места или остается за пределами первой сотни, или если ее вес ниже 0,1% от общей рыночной капитализации в течение двух последовательных месяцев, и доступна подходящая замена. Согласно активам QQQ, текущий вес Strategy составляет примерно 0,37%, и ее рыночная капитализация не выпала из первой сотни. Корректировка индекса на конец года основана на данных конца октября, что предполагает, что Strategy остается в безопасности в этом году. В этом году на рынке наблюдался всплеск компаний DAT (Data Technology, Alibaba, Tencent), но важно отметить, что эти компании работают на основе рыночного консенсуса, а не финансового механизма, и их рыночная капитализация не обязательно ниже стоимости их активов. Хороший пример - статья, опубликованная в Daily Economic News в августе этого года: Sohu, ранний интернет-гигант, имел рыночную капитализацию, которая в течение длительного времени была меньше его денежных запасов и стоимости его офисных зданий. Strategy все еще может функционировать сейчас, потому что новые участники продолжают присоединяться к игре, основываясь на статусе DAT как "основателя", и она также сдерживает большое количество заинтересованных сторон, основываясь на своем статусе "основателя". Однако, если рынок внезапно откажется от принятия этого "игрового механизма", стратегия инвесторов, непрерывно покупающих новые акции и обналичивающих их по более высоким ценам, поддерживая стабильное соотношение между рыночной капитализацией компании и стоимостью их запасов Биткоина, станет недействительной. Связанные с этим риски могут быть больше, чем представляют большинство людей. Даже если этот механизм продолжится, постоянно высокое внимание и финансирование, привлекаемые ИИ, могут привести к продолжающейся слабости цен на Биткоин, оказывая значительное давление на Strategy в краткосрочной перспективе. Хотя продолжение реализации модели DAT оказало бы положительное влияние на отрасль, крайне важно быть бдительными в отношении краткосрочных рисков, связанных со стресс-тестированием. В конце концов, прибыль в 2,8 миллиарда - это просто инвестиционный доход, и в инвестировании никогда не бывает победителей.Автор: Эрик, Foresight News После закрытия рынка США 30-го числа по местному времени компания Strategy, первая компания, публично торгующая Биктоин DAT, опубликовала финансовый отчет за третий квартал. Отчет показал, что выручка Strategy за третий квартал составила 3,9 миллиарда $, чистая прибыль - 2,8 миллиарда $, а разводненная прибыль на акцию - 8,42 $. По состоянию на 26 октября 2025 года по местному времени Strategy владела 640 808 Биткоинами общей стоимостью 47,44 миллиарда $, а стоимость одного Биткоина выросла до 74 032 $. С начала года доходность Биткоина составила 26% в 2025 году, что принесло 12,9 миллиарда $ выручки. Финансовый директор Strategy Эндрю Канг заявил, что, основываясь на прогнозе цены Биткоина на конец года в 150 000 $, операционная выручка Strategy на весь 2025 год прогнозируется на уровне 34 миллиардов $, чистая прибыль - 24 миллиарда $, а разводненная прибыль на акцию - 80 $. Данные Strategy, связанные с Биткоином, в значительной степени являются общедоступными и вряд ли вызовут значительную реакцию рынка. Однако, основываясь на сегодняшнем восстановлении цены Биткоина и оптимистичном прогнозе компании, цена акций Strategy восстановилась как вчера после закрытия торгов, так и сегодня перед открытием. На момент написания цена MSTR восстановилась с вчерашней цены закрытия 254,57 $ до примерно 272,65 $ на премаркете. Согласно финансовому отчету, Strategy привлекла в общей сложности 5,1 миллиарда $ чистых поступлений через свои обыкновенные акции, STRK, STRF, SRD и предложения акций STRC за три месяца, закончившихся 30 сентября, и по состоянию на 26 октября у Strategy все еще было 42,1 миллиарда $ доступного финансирования. Стоит отметить, что текущая цена Биткоина более чем на 40% выше минимума с начала года, в то время как вчерашняя цена закрытия MSTR была всего примерно на 6% ниже минимума с начала года. Хотя вчерашние движения цен после закрытия торгов и сегодняшние движения на премаркете предполагают, что рынок по-прежнему одобряет отчет о прибылях в краткосрочной перспективе, инвесторы на самом деле начинают беспокоиться о бизнес-модели Strategy, или, точнее, DAT. mNAV приближается к грани смерти. Согласно данным StrategyTracker, mNAV Strategy (отношение рыночной капитализации к общей стоимости ее запасов Биткоина) достиг 1,04. Даже при расчете на основе разводненных акций этот показатель составляет всего 1,16, что очень близко к 1. Если mNAV достигнет 1 или даже упадет ниже 1, это означает, что покупка акций компании больше не так ценна, как прямая покупка соответствующей криптовалюты. Во время телефонной конференции по доходам в конце июля Strategy обязалась не выпускать новые обыкновенные акции MSTR, когда mNAV был ниже 2,5 раз, если только это не было для выплаты дивидендов по привилегированным акциям или процентов по долгу. Однако всего через две недели она сняла это ограничение и добавила условное исключение в своей заявке 8-K: "Если компания считает, что выпуск выгоден, она может продолжать выпускать акции, когда mNAV ниже 2,5 раз". В своем недавнем финансовом отчете Strategy также переосмыслила правила выпуска обыкновенных акций ATM: Хотя выпуск обыкновенных акций, когда mNAV ниже 2,5, по-прежнему отдает приоритет выплатам процентов по долгу и дивидендам по привилегированным акциям, реальность такова, что теперь можно финансировать покупки Биткоина, используя обыкновенные акции ATM, когда mNAV ниже 2,5, и методы финансирования для покупки Биткоина больше не ограничиваются обыкновенными акциями ATM. Strategy рассчитывает mNAV 1,25 в своих официальных данных, что выше, чем статистика третьих сторон. Хотя метод расчета Strategy более сложен, обычные инвесторы на самом деле ценят соотношение общей рыночной капитализации к общей стоимости их запасов Биткоина, которое составляет 1,04. Кроме того, Strategy зарезервировала возможность корректировки базового уровня mNAV, что, несомненно, добавляет больше переменных. Strategy приобрела 81 785, 69 140 и 42 706 Биткоинов в первых трех кварталах этого года соответственно. Непрерывный рост цены Биткоина сопровождался постепенным снижением покупок, что указывает на то, что Strategy уже предвидела потенциальные проблемы. Если mNAV Strategy упадет ниже 1, это может значительно повлиять на общую стоимость DAT. Несколько дней назад ETHZilla, компания Ethereum DAT, решила продать Ethereum на сумму 40 миллионов $ для обратного выкупа акций, стремясь повысить свой mNAV. В тот же день Metaplanet, вторая по величине в мире компания Bitcoin DAT и японская листинговая компания, также объявила о плане обратного выкупа акций. Хотя этот план не предусматривает продажу запасов Биткоина, давление на mNAV уже заставило двух крупнейших в мире публично раскрытых покупателей Биткоина замедлить свои покупки. Исключение из индекса Nasdaq 100? Во время торговой сессии на фондовом рынке США вчера вечером по пекинскому времени некоторые инвесторы в сообществе Web3 предположили, что Strategy может быть исключена из индекса Nasdaq 100 к концу этого года из-за недавних слабых показателей MSTR. Strategy была официально выбрана в качестве компонентной акции индекса Nasdaq 100 в декабре прошлого года, что ненадолго подняло ее цену акций до более чем 500 $. Хотя цена Биткоина впоследствии достигла новых максимумов, MSTR не превысила этот максимум. В реальности вероятность исключения Strategy из Nasdaq 100 в этом году практически равна нулю. Помимо основных ситуаций, таких как преобразование в финансовую компанию, изменение места листинга, недостаточная ликвидность или нарушение правил листинга, акция обычно исключается из Nasdaq 100 только если ее рейтинг рыночной капитализации падает непосредственно ниже 125-го места или остается за пределами первой сотни, или если ее вес ниже 0,1% от общей рыночной капитализации в течение двух последовательных месяцев, и доступна подходящая замена. Согласно активам QQQ, текущий вес Strategy составляет примерно 0,37%, и ее рыночная капитализация не выпала из первой сотни. Корректировка индекса на конец года основана на данных конца октября, что предполагает, что Strategy остается в безопасности в этом году. В этом году на рынке наблюдался всплеск компаний DAT (Data Technology, Alibaba, Tencent), но важно отметить, что эти компании работают на основе рыночного консенсуса, а не финансового механизма, и их рыночная капитализация не обязательно ниже стоимости их активов. Хороший пример - статья, опубликованная в Daily Economic News в августе этого года: Sohu, ранний интернет-гигант, имел рыночную капитализацию, которая в течение длительного времени была меньше его денежных запасов и стоимости его офисных зданий. Strategy все еще может функционировать сейчас, потому что новые участники продолжают присоединяться к игре, основываясь на статусе DAT как "основателя", и она также сдерживает большое количество заинтересованных сторон, основываясь на своем статусе "основателя". Однако, если рынок внезапно откажется от принятия этого "игрового механизма", стратегия инвесторов, непрерывно покупающих новые акции и обналичивающих их по более высоким ценам, поддерживая стабильное соотношение между рыночной капитализацией компании и стоимостью их запасов Биткоина, станет недействительной. Связанные с этим риски могут быть больше, чем представляют большинство людей. Даже если этот механизм продолжится, постоянно высокое внимание и финансирование, привлекаемые ИИ, могут привести к продолжающейся слабости цен на Биткоин, оказывая значительное давление на Strategy в краткосрочной перспективе. Хотя продолжение реализации модели DAT оказало бы положительное влияние на отрасль, крайне важно быть бдительными в отношении краткосрочных рисков, связанных со стресс-тестированием. В конце концов, прибыль в 2,8 миллиарда - это просто инвестиционный доход, и в инвестировании никогда не бывает победителей.

С чистой прибылью в 2,8 миллиарда, нисходящий тренд Strategy невозможно скрыть. Возможно ли, что Strategy будет исключена из индекса Nasdaq 100?

Автор: PANews

Источник: PANews

2025/11/03 09:30

6м. чтение

Для обратной связи или замечаний по поводу данного контента, свяжитесь с нами по адресу crypto.news@mexc.com

Автор: Eric, Foresight News

После закрытия рынка США 30-го числа по местному времени Strategy, первая компания, публично торгующая Биктоин DAT, опубликовала финансовый отчет за третий квартал. Отчет показал, что выручка Strategy за третий квартал составила 3,9 миллиарда $, чистая прибыль - 2,8 миллиарда $, а разводненная прибыль на акцию - 8,42 $.

По состоянию на 26 октября 2025 года по местному времени Strategy владела 640 808 Биткоинами общей стоимостью 47,44 миллиарда $, а стоимость одного Биткоина выросла до 74 032 $. С начала года доходность Биткоина в 2025 году составила 26%, что принесло 12,9 миллиарда $ выручки. Финансовый директор Strategy Эндрю Канг заявил, что, основываясь на прогнозе цены Биткоина на конец года в 150 000 $, операционная выручка Strategy за весь 2025 год прогнозируется на уровне 34 миллиардов $, чистая прибыль - 24 миллиарда $, а разводненная прибыль на акцию - 80 $.

Данные Strategy, связанные с Биткоином, в основном являются общедоступными и вряд ли вызовут значительную реакцию рынка. Однако, основываясь на сегодняшнем восстановлении цены Биткоина и оптимистичных перспективах компании, цена акций Strategy восстановилась как вчера после закрытия торгов, так и сегодня перед открытием. На момент написания цена MSTR восстановилась с вчерашней цены закрытия 254,57 $ до примерно 272,65 $ на премаркете.

Согласно финансовому отчету, Strategy привлекла в общей сложности 5,1 миллиарда $ чистой выручки через размещение обыкновенных акций, STRK, STRF, SRD и STRC за три месяца, закончившихся 30 сентября, и по состоянию на 26 октября у Strategy все еще было 42,1 миллиарда $ доступных средств.

Стоит отметить, что текущая цена Биткоина более чем на 40% выше минимума с начала года, в то время как вчерашняя цена закрытия MSTR была всего примерно на 6% ниже минимума с начала года. Хотя вчерашние движения цен после закрытия торгов и сегодняшние движения перед открытием рынка предполагают, что рынок по-прежнему одобряет отчет о прибылях в краткосрочной перспективе, инвесторы на самом деле начинают беспокоиться о Strategy, или, скорее, о бизнес-модели DAT.

mNAV приближается к грани смерти.

Согласно данным StrategyTracker, mNAV Strategy (отношение рыночной капитализации к общей стоимости ее Биткоин-холдингов) достиг 1,04. Даже при расчете на основе разводненных акций этот показатель составляет всего 1,16, что очень близко к 1. Если mNAV достигнет 1 или даже упадет ниже 1, это означает, что покупка акций компании больше не так ценна, как прямая покупка соответствующей криптовалюты.

Во время телефонной конференции по доходам в конце июля Strategy обязалась не выпускать новые обыкновенные акции MSTR, когда mNAV был ниже 2,5 раз, если только это не было для выплаты дивидендов по привилегированным акциям или процентов по долгу. Однако всего через две недели она сняла это ограничение и добавила условную оговорку в своей форме 8-K: "Если компания считает, что выпуск выгоден, она может продолжать выпускать акции, когда mNAV ниже 2,5 раз".

В своем недавнем финансовом отчете Strategy также переосмыслила правила выпуска обыкновенных акций ATM:

Хотя выпуск обыкновенных акций, когда mNAV ниже 2,5, по-прежнему отдает приоритет выплатам процентов по долгу и дивидендам по привилегированным акциям, реальность такова, что теперь можно финансировать покупки Биткоина с использованием обыкновенных акций ATM, когда mNAV ниже 2,5, и методы финансирования для покупки Биткоина больше не ограничиваются обыкновенными акциями ATM. Strategy рассчитывает mNAV 1,25 в своих официальных данных, что выше, чем статистика сторонних платформ. Хотя метод расчета Strategy более сложен, обычные инвесторы на самом деле ценят соотношение общей рыночной капитализации к общей стоимости их Биткоин-холдингов, которое составляет 1,04.

Кроме того, Strategy зарезервировала возможность корректировки базового уровня mNAV, что, несомненно, добавляет больше переменных. Strategy приобрела 81 785, 69 140 и 42 706 Биткоинов в первых трех кварталах этого года соответственно. Непрерывный рост цены Биткоина сопровождался постепенным уменьшением покупок, что указывает на то, что Strategy уже предвидела потенциальные проблемы.

Если mNAV Strategy упадет ниже 1, это может значительно повлиять на общую стоимость DAT. Несколько дней назад ETHZilla, компания Ethereum DAT, решила продать Ethereum на сумму 40 миллионов $ для обратного выкупа акций, стремясь повысить свой mNAV. В тот же день Metaplanet, вторая по величине в мире компания Bitcoin DAT и японская листинговая компания, также объявила о плане обратного выкупа акций. Хотя этот план не предусматривает продажу ее Биткоин-холдингов, давление на mNAV уже заставило двух крупнейших в мире публично раскрытых покупателей Биткоина замедлить свои покупки.

Исключение из индекса Nasdaq 100?

Во время торговой сессии на фондовом рынке США прошлой ночью по пекинскому времени некоторые инвесторы в сообществе Web3 предположили, что Strategy может быть исключена из индекса Nasdaq 100 к концу этого года из-за недавних слабых показателей MSTR.

Strategy была официально выбрана в качестве компонентной акции индекса Nasdaq 100 в декабре прошлого года, что ненадолго подняло ее цену акций до более чем 500 $. Хотя цена Биткоина впоследствии достигла новых максимумов, MSTR не превысила этот максимум.

В реальности вероятность исключения Strategy из Nasdaq 100 в этом году практически равна нулю. Помимо базовых ситуаций, таких как преобразование в финансовую компанию, изменение места листинга, недостаточная ликвидность или нарушение правил листинга, акция обычно исключается из Nasdaq 100 только если ее рейтинг рыночной капитализации падает непосредственно ниже 125-го места или остается за пределами топ-100, или если ее вес ниже 0,1% от общей рыночной капитализации в течение двух последовательных месяцев, и доступна подходящая замена.

Согласно холдингам QQQ, текущий вес Strategy составляет примерно 0,37%, и ее рыночная капитализация не выпала из топ-100. Корректировка индекса на конец года основана на данных конца октября, что предполагает, что Strategy остается в безопасности в этом году.

В этом году на рынке наблюдался всплеск компаний DAT (Data Technology, Alibaba, Tencent), но важно отметить, что эти компании работают на основе рыночного консенсуса, а не финансового механизма, и их рыночная капитализация не обязательно ниже стоимости их активов. Хороший пример - статья, опубликованная в Daily Economic News в августе этого года: Sohu, ранний интернет-гигант, имел рыночную капитализацию, которая долгое время была меньше, чем его денежные средства и стоимость его офисных зданий.

Strategy все еще может функционировать сейчас, потому что новые участники продолжают присоединяться к игре, основываясь на статусе DAT как "основателя", и она также сдерживает большое количество заинтересованных сторон на основе своего статуса "основателя". Однако, если рынок внезапно откажется от принятия этого "игрового механизма", стратегия инвесторов, непрерывно покупающих новые акции и обналичивающих их по более высоким ценам, поддерживая стабильное соотношение между рыночной капитализацией компании и стоимостью их Биткоин-холдингов, станет недействительной. Связанные с этим риски могут быть больше, чем большинство людей представляют.

Даже если этот механизм продолжится, постоянно высокое внимание и финансирование, привлекаемые ИИ, могут привести к продолжающейся слабости цен на Биткоин, оказывая значительное давление на Strategy в краткосрочной перспективе. Хотя продолжение реализации модели DAT оказало бы положительное влияние на отрасль, крайне важно быть бдительными в отношении краткосрочных рисков, связанных со стресс-тестированием.

В конце концов, прибыль в 2,8 миллиарда - это просто инвестиционный доход, и в инвестировании никогда не бывает победителей.

Возможности рынка

Index Cooperative Курс (INDEX)

$0.3157

$0.3157$0.3157

-1.06%

USD

График цены Index Cooperative (INDEX) в реальном времени

Отказ от ответственности: Статьи, размещенные на этом веб-сайте, взяты из общедоступных источников и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не обязательно отражают точку зрения MEXC. Все права принадлежат первоисточникам. Если вы считаете, что какой-либо контент нарушает права третьих лиц, пожалуйста, обратитесь по адресу crypto.news@mexc.com для его удаления. MEXC не дает никаких гарантий в отношении точности, полноты или своевременности контента и не несет ответственности за любые действия, предпринятые на основе предоставленной информации. Контент не является финансовой, юридической или иной профессиональной консультацией и не должен рассматриваться как рекомендация или одобрение со стороны MEXC.