Руководство инвестора по форвардным и фьючерсным контрактам

Введение

Человек всегда стремился оптимизировать торговую деятельность для максимизации прибыли, снижения рисков и минимизации убытков. От древней бартерной системы торговли до современной торговли цифровыми валютами эволюция торговли продолжается. Появление криптовалют помогло людям объединить финансы с технологиями, чтобы сделать еще один шаг в эволюционном пути. В таком сложном финансовом мире становится все более важным управлять сделками и, насколько это возможно, прогнозировать будущие цены на непредсказуемом рынке. Форвардные и фьючерсные контракты являются примерами таких усилий.

Что такое форвардные и фьючерсные контракты?

Форвардный контракт — это формальное, частное и настраиваемое соглашение между двумя сторонами о фиксации цены сделки, которая произойдет в будущем. С другой стороны, в фьючерсном контракте две стороны приходят в фиксированное место и проходят процедуры для подписания юридически обязывающего соглашения о торговле товаром по установленной цене в будущем. Говоря просто, оба они одинаковы в том, что предлагают способ зафиксировать цену сегодня для сделки, которая произойдет в будущем. Они различаются тем, что один выполняется в частном порядке, а другой на биржах.

Оба вида контрактов нацелены на одно и то же, но разница заключается в урегулировании таких моментов, как количество активов, дата поставки и будет ли оплата наличными или физической поставкой. В фьючерсных контрактах биржи стандартизируют все эти детали, не оставляя места для личных переговоров. Это делает фьючерсные контракты более безопасными, но менее гибкими, чем форварды. Напротив, форвардные контракты позволяют сторонам решать каждый аспект сделки в соответствии с их потребностями, что увеличивает настройку, но также и риск дефолта.

Возможно, вы никогда не слышали о форвардных контрактах на крипторынке. Это именно потому, что форвардные контракты являются частными, и они не осуществляются на биржах. Вот почему о них не объявляют публично. Стороны, как правило, держат такие контракты в тайне. Однако Wintermute — известная компания, которая предлагает форвардные контракты на криптоактивы. Кроме того, Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) также осуществляет крипто-форвардные контракты.

Что касается фьючерсных контрактов на крипторынках, они являются обычным делом на всех известных биржах. Так что вопрос о том, есть ли на крипторынке опции форвардных и фьючерсных контрактов, не стоит.

Происхождение контрактов

Считается, что Европа начала первый рынок форвардных контрактов в истории человечества. С другой стороны, Рисовая биржа Дōдзима (Япония) широко считается первой официальной биржей, предлагающей фьючерсную торговлю. В течение 18^го века рис использовался в качестве валюты. Это сделало цены на рис очень волатильными. Поэтому трейдеры начали использовать фьючерсные контракты в качестве хеджирования от волатильности.

Значение и обоснование форвардных и фьючерсных контрактов на крипторынке

Существуют различные причины игнорирования спотового рынка и обращения к форвардным или фьючерсным контрактам на крипторынке.

Хеджирование является главной из всех причин. Инвесторы могут чувствовать, что определенные предстоящие события могут принести волатильность и повышенную неопределенность на рынке. Чтобы защитить себя от диких колебаний цен, они предпочитают фиксировать цену и заключать контракты. Например, если аналитики предсказывают событие "черного лебедя", такое как война, инвесторы открывают фьючерсный контракт для открытия коротких позиций. Форвардные контракты также открываются, но, как упоминалось ранее, они не раскрываются публично. Кроме того, форвардные контракты заключаются между компаниями со значительной ликвидностью.

На спотовом рынке нет возможности использовать кредитное плечо. Инвесторов привлекают фьючерсные контракты из-за предложений кредитного плеча. Они могут спекулировать на цене актива в будущем и занимать деньги у биржи для использования кредитного плеча в своей торговле. Вы можете воспользоваться кредитным плечом до 200 раз от баланса вашего кошелька. Это может варьироваться от токена к токену и от биржи к бирже.

Форвардные и фьючерсные контракты позволяют крипто-аналитикам иметь представление о реальной стоимости токена. Многие покупатели и продавцы собираются на рынке, чтобы спекулировать на будущих ценах. Трейдеры, которые все еще думают об открытии сделки, могут догадаться, что может произойти, глядя на соотношение длинных и коротких позиций и размер используемого ими кредитного плеча. Если длинные позиции превосходят короткие, особенно позиции с высокой маржой, вероятно, что цена может вырасти. Аналогично, сильный наклон ведущих трейдеров в сторону коротких позиций предсказывает коррекцию или падение.

Стратегия выхода для фьючерсных контрактов

Когда фьючерсный контракт начинается и движется к сроку истечения, у трейдеров есть 3 варианта. Они могут компенсировать, пролонгировать или рассчитать контракты. Компенсация означает открытие другого контракта равной стоимости в противоположном направлении. Например, если трейдер открыл короткий фьючерсный контракт на 50 BTC, он может открыть одинаково тяжелую длинную позицию, чтобы нейтрализовать свои убытки. Это особенно действительный вариант, когда контракт приближается к истечению срока.

Пролонгация включает открытие компенсирующей позиции прямо перед сроком истечения. Таким образом, контракт истечет гораздо позже, чем первоначально установленная дата.

Если ни один из двух вариантов не выбран, контракт считается истекшим в срочный день, и контракт рассчитывается либо физически, либо наличными. На традиционных рынках расчеты могут происходить физически, что означает обмен товарами. Однако на крипторынке цифровые валюты являются единственным вариантом для расчетов.

Основные риски

Хотя торговля криптовалютами всегда полна рисков, несколько основных недостатков делают фьючерсные контакты еще более рискованными.

Кредитное плечо — это ловушка, установленная биржами. Вы можете чувствовать, что можете увеличить свой капитал, заимствуя у биржи, но это должно делаться умеренно. Высокое кредитное плечо может ликвидировать вас или слишком быстро достичь вашего стоп-лосса.

Ставки финансирования часто могут лишить вас ожидаемой прибыли. Это особенно верно, когда вы держите позицию открытой очень долгое время в бессрочных контрактах.

Низкая ликвидность на бирже, для актива или на рынке в целом может заставить вас принять цену выхода хуже, чем ваши расчеты. Это называется скольжением.

Заключение

В двух словах, обычный трейдер имеет только опцию фьючерсного контракта на централизованных биржах. Существуют квартальные фьючерсы, которые истекают в срочный день. Кроме того, бессрочные фьючерсы могут оставаться открытыми столько, сколько вы хотите. Всегда проводите свое дью-дилидженс исследование, прежде чем погружаться в сделку, будь то спотовая торговля или фьючерсы.