Аналитики предупреждают о структурной слабости Ethereum, в то время как Bitcoin демонстрирует признаки силы

Более 1,2 миллиарда долларов в позициях с кредитным плечом исчезли менее чем за день, стерев примерно 200 миллиардов долларов от общей стоимости крипторынка.

То, что началось как обычное охлаждение в конце месяца, превратилось в событие с высокими ставками на рынке деривативов — событие, которое может определить, стабилизируется ли рынок или глубже погрузится в коррекцию.

Волатильная ситуация перед истечением срока

За потрясениями стоит огромная партия истекающих деривативов. 31 октября контракты, представляющие более 16 миллиардов долларов в опционах Биктоин и блокчейн Ethereum, достигли срока погашения, создавая давление на биржах от CME до Deribit.

Отдел деривативов Deribit сообщил о почти 123 000 контрактов Биткоина, срок действия которых истекает, с номинальной стоимостью, превышающей 13,5 миллиардов долларов. Аналитики отметили, что зона "максимальной боли" — цена, при которой большинство позиций теряют деньги — находится около 114 000 долларов. Этот уровень, по их словам, может действовать как гравитационная точка для Биткоина в краткосрочной перспективе.

В последних торговых сессиях медвежьи настроения усилились, поскольку резко возросли защитные покупки пут-опционов. Данные Deribit показывают резкий скачок в хеджировании на понижение, подняв соотношение пут к колл до 1,35, что является признаком того, что трейдеры защищаются от дальнейшего падения до того, как уляжется пыль после истечения срока.

Ethereum под более сильным давлением

Ethereum, тем временем, сталкивается с еще более деликатной ситуацией. Около 642 000 опционов ETH стоимостью почти 2,5 миллиарда долларов списываются с книг. Структура больше склоняется к пут-опционам — паттерн, соответствующий трейдерам, делающим ставки на продолжающуюся слабость или защищающимся от нее.

Ключевое поле битвы цен находится между 3 600 и 4 000 долларов, где сосредоточен наибольший открытый интерес. В то время как официальный уровень "максимальной боли" ближе к 4 100 долларов, неспособность Ethereum вернуть эту зону усилила краткосрочный медвежий прогноз.

Маркет-мейкеры предупреждают, что волатильность ETH может резко возрасти перед урегулированием, особенно когда трейдеры меняют позиции для ноябрьских контрактов.

Расходящиеся пути для Биткоина и Ethereum

Не все ожидают одинакового исхода для обоих гигантов. Новый отчет от 10x Research предполагает, что у Биткоина может быть более четкий путь к восстановлению, в то время как Ethereum может столкнуться с дальнейшим давлением на понижение. Фирма наблюдала скачок в краткосрочной подразумеваемой волатильности BTC — обычно признак нарастающего импульса — даже когда опционы с более длительным сроком оставались стабильными.

Ситуация с Ethereum, с другой стороны, выглядит "структурно нестабильной", по словам аналитика Маркуса Тилена, который утверждал, что некогда сильный институциональный нарратив ETH начал разрушаться. Он рекомендовал снизить воздействие на Ethereum, сохраняя ограниченные, тактические позиции в BTC.

Трещины в институциональном нарративе

Большую часть года Ethereum превозносился как "цифровое казначейство" для институциональных портфелей — доходный актив, рассматриваемый как блокчейн-эквивалент корпоративных облигаций. Однако этот энтузиазм резко остыл.

Тилен сказал, что летнее накопление фондами и казначействами уступило место тихому распределению в последние недели, поскольку ETH потерял техническую силу. Этот паттерн отражает более широкие сдвиги в потоках криптокапитала, где инвесторы теперь больше реагируют на изменения ликвидности и потоки ETF, чем на долгосрочные макротренды.

Истечение опционов: поворотный момент или триггер?

Вопрос сейчас в том, стабилизирует ли реакция рынка на истечение срока цены или продлит снижение. Аналитики говорят, что отскок после истечения срока остается возможным, если Биткоин удержится выше 110 000 долларов, учитывая, что многие краткосрочные трейдеры уже захеджированы.

Для Ethereum возвращение к 3 900 долларов было бы первым сигналом восстановления. До тех пор оба актива остаются уязвимыми для вынужденных ликвидаций и алгоритмических продаж — динамики, которая неоднократно преувеличивала волатильность в последние месяцы.

Исход этого истечения срока на 16 миллиардов долларов может определить тон для ноябрьской торговли: либо свежий старт для потрясенного рынка, либо еще одно напоминание о том, что крупнейшие катализаторы крипто часто приходят обернутыми в риск.

---

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.

Пост Аналитики предупреждают, что Ethereum сталкивается со структурной слабостью, в то время как Биткоин показывает признаки силы впервые появился на Coindoo.