Канада спешит завершить правила для стейблкоинов до представления бюджета – почему?

Канада быстро движется к завершению долгожданных правил для стейблкоинов перед объявлением федерального бюджета 4 ноября, поскольку политики спешат не отставать от Соединенных Штатов и предотвратить потерю финансового суверенитета на фоне растущего использования токенов, обеспеченных долларом США.

Согласно Bloomberg, правительственные чиновники провели недели в закрытых консультациях с регуляторами и представителями отрасли для разработки нормативной базы для стейблкоинов.

Ожидается, что правила будут изложены в предстоящем бюджете, который представит министр финансов Франсуа-Филипп Шампань.

Чиновники, знакомые с обсуждениями, заявили, что правительство сейчас работает над тем, чтобы напрямую включить надзор за стейблкоинами в бюджетные документы.

Этот шаг происходит на фоне растущей обеспокоенности политиков, участников рынка и экономистов тем, что Канада отстает от других крупных экономик, особенно Соединенных Штатов, в установлении четких правил для индустрии стейблкоинов.

Оттаву призывают действовать в отношении правил стейблкоинов или рисковать потерей капитала в пользу США

Стейблкоины, криптовалюты, привязанные к традиционным валютам, таким как доллар США, стали центральной частью глобальной экосистемы цифровых платежей.

Они часто выпускаются частными компаниями, такими как Tether и Circle, и обеспечены активами, такими как казначейские векселя США, для поддержания стабильности цен.

Соединенные Штаты недавно приняли закон GENIUS, предоставляющий регуляторам полномочия по надзору за эмитентами стейблкоинов, установлению стандартов резервов и обеспечению соблюдения правил по борьбе с отмыванием денег.

Новый закон классифицировал соответствующие стейблкоины как платежные инструменты, предоставив США четкую структуру, которую широко приняла отрасль.

В отличие от этого, Канада все еще не имеет специального законодательства. Регуляторы заявили, что стейблкоины могут подпадать под действие существующих законов о ценных бумагах или деривативах, но эксперты отрасли утверждают, что их следует рассматривать как платежные инструменты.

Джон Руффоло, вице-председатель Совета канадских инноваторов, призвал Оттаву действовать быстро, предупреждая, что бездействие может привести к оттоку капитала на юг от границы.

Без четкой структуры, сказал он, канадские инвесторы и вкладчики могут все чаще обращаться к стейблкоинам США для международных переводов средств, эффективно обогащая американские учреждения и перемещая финансовые данные и ликвидность за пределы страны.

Данные от Desjardins подтверждают эту обеспокоенность. Стратег по валютным операциям Мирза Шахерьяр Байг отметил, что примерно 99% глобальной стоимости стейблкоинов привязано к доллару США.

Поскольку закон GENIUS требует от эмитентов держать в основном казначейские облигации США, сказал он, иностранное принятие подпитывает новый и устойчивый спрос на долг США.

Байг предупредил, что широкое использование стейблкоинов, привязанных к доллару США, в Канаде может ослабить денежный суверенитет страны и уменьшить контроль Банка Канады над денежной массой.

Сам центральный банк подчеркнул срочность. Рон Морроу, исполнительный директор Банка Канады по платежам, надзору и контролю, заявил в сентябре, что Канада должна "взвесить преимущества федерального регулирования стейблкоинов, аналогично тому, что сделали другие страны".

Источник: Банк Канады

Морроу предупредил, что для того, чтобы стейблкоины функционировали как настоящие деньги, они должны быть "такими же безопасными и стабильными, как баланс на вашем банковском счете".

Управление суперинтенданта финансовых учреждений (OSFI) также выразило обеспокоенность по поводу отсутствия нормативной ясности, призывая к последовательным национальным правилам.

Могут ли новые правила сохранить конкурентоспособность Канады в эпоху цифровых платежей?

Отсутствие законодательства уже начало проявлять экономические последствия. Отчет Desjardins в октябре предупредил, что Канада рискует отстать от США и Европы, которые уже внедрили структуры для стейблкоинов.

Источник: Desjardins

В отчете также связывается недавнее решение Shopify принимать платежи в USDC, стейблкоине, привязанном к доллару, с растущей привлекательностью цифровых платежных систем США.

Хотя несколько отечественных проектов, таких как QCAD и CADC, представили стейблкоины, обеспеченные канадским долларом, их принятие остается ограниченным из-за неопределенности в отношении требований соответствия и лицензирования.

Tetra Trust, регулируемый канадский кастодиан, поддерживаемый Национальным банком и Shopify, планирует запустить свой собственный стейблкоин, обеспеченный CAD, в 2026 году, но эксперты говорят, что прогресс будет оставаться медленным до установления федеральных правил.

Уровень принятия криптовалют в Канаде остается умеренным по сравнению с глобальными тенденциями. Согласно последнему отчету Банка Канады "Методы оплаты", только около 3% канадцев использовали Биктоин для транзакций в 2023 году, в то время как наличные составили 20% всех покупок.

Электронные переводы остаются самым популярным вариантом оплаты в стране, используемым почти 60% респондентов.

Источник: Банк Канады

Несмотря на это, Канада остается ранним центром криптовалютной инфраструктуры, размещая более 3 000 биткоин-банкоматов, второе по величине количество в мире.

Институциональный интерес к цифровым активам также вырос. Опрос KPMG 2024 года показал, что 39% канадских институциональных инвесторов имели некоторую экспозицию к криптовалютам, по сравнению с 31% в 2021 году.

Многие участники отрасли рассматривают нормативную ясность как ключ к поддержанию этого импульса.

Coinbase, одна из крупнейших бирж в мире, предупредила, что без реформы Канада рискует потерять свое конкурентное преимущество.

Фрагментированная регуляторная структура федерального правительства, разделенная между федеральными агентствами, Банком Канады, OSFI и 13 провинциальными комиссиями по ценным бумагам, замедлила разработку политики.

Сторонники надеются, что предстоящий бюджет объединит эти усилия и предоставит согласованную структуру для стейблкоинов, аналогичную подходу США.

Этот вопрос также имеет политический вес. С приближением выборов либеральное правительство испытывает давление, чтобы продемонстрировать прогресс в финансовых инновациях.

Назначенный премьер-министр Марк Карни, бывший управляющий Банка Англии и Банка Канады, ранее выражал скептицизм в отношении криптовалют, хотя он признал в своей книге Value(s), что цифровые валюты, выпущенные центральным банком, могут представлять "наиболее вероятное будущее денег".