Согласно отчету NYDIG, нарратив о Биткоине как о защите от инфляции разваливается

Тем не менее, новое исследование предполагает, что это популярное сравнение может быть не таким точным, как считает криптосообщество.

Недавний отчет NYDIG, ведущей компании по управлению цифровыми активами, указывает на то, что связь Биктоина с инфляцией статистически слаба и непоследовательна. Результаты исследования, проведенного Грегом Чиполаро, глобальным руководителем исследований NYDIG, предполагают, что инфляция может не быть движущей силой ценовых движений Биткоина.

Корреляция с инфляцией оказывается непоследовательной

По словам Чиполаро, исторические данные показывают, что ценовые движения Биткоина не надежно отслеживали показатели инфляции, такие как рост ИПЦ или ожидания потребительских цен. "Сообщество любит описывать Биткоин как защиту от инфляции, но данные не сильно поддерживают эту точку зрения", - написал он в еженедельной исследовательской заметке фирмы.

Анализ показал, что корреляция Биткоина с индикаторами инфляции широко колеблется со временем — иногда положительная, иногда отрицательная, и часто незначительная.

Золото сталкивается с тем же парадоксом

Интересно, что выводы NYDIG распространяются и на золото — тот самый актив, который вдохновил прозвище Биткоина "цифровое золото". Хотя золото традиционно рассматривается как безопасное убежище во время инфляционных циклов, его историческая производительность часто расходится с ожиданиями.

"Были даже периоды, когда золото показывало обратную корреляцию с инфляцией", - отметил Чиполаро. Данные предполагают, что оба актива реагируют меньше на саму инфляцию и больше на более широкие макроэкономические условия, влияющие на ликвидность и процентные ставки.

ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ:

Новости Ripple: Evernorth официально объявляет о расширении казначейства XRP на 1 миллиард $

Реальные процентные ставки выходят на первый план

В отчете подчеркивается, что реальные процентные ставки — скорректированная на инфляцию доходность государственных облигаций — оказывают гораздо более сильное влияние на поведение Биткоина, чем инфляция сама по себе.

Золото давно демонстрирует четкую обратную зависимость от реальных ставок: когда доходность падает, инвесторы обращаются к золоту для получения лучшей доходности. Анализ NYDIG показывает, что Биткоин теперь отражает этот же паттерн, особенно по мере углубления институционального участия и интеграции BTC с глобальными рынками.

"По мере того как Биткоин созревает и становится частью более широкой финансовой системы, его чувствительность к реальным ставкам увеличилась", - отметил Чиполаро. Этот сдвиг отражает эволюцию актива от спекулятивной новинки до макроинструмента, управляемого ликвидностью.

Биткоин как барометр ликвидности

Вместо того, чтобы рассматривать Биткоин как строгую защиту от инфляции, NYDIG утверждает, что инвесторы должны видеть в нем прокси для глобальной ликвидности — отражение того, сколько денег циркулирует в финансовых системах.

В периоды обильной ликвидности рисковые активы — включая Биткоин — имеют тенденцию показывать хорошие результаты. И наоборот, когда центральные банки ужесточают денежно-кредитную политику или сокращают ликвидность, цифровые активы часто отступают. Эта структура лучше объясняет поведение Биткоина во время недавних рыночных циклов, от бума стимулов эпохи пандемии до фазы ужесточения 2022–2023 годов.

Переосмысление роли Биткоина в портфелях

Отчет NYDIG призывает к переосмыслению нарратива Биткоина среди розничных и институциональных инвесторов. Хотя актив по-прежнему предлагает преимущества диверсификации, он может служить меньше как защита от инфляции и больше как индикатор ликвидности с кредитным плечом — мера того, насколько велики аппетит к риску и поток капитала на рынках.

Другими словами, Биткоин процветает не просто когда цены растут, а когда деньги свободно перемещаются.

Заключение

Метафора "цифрового золота" могла помочь Биткоину захватить массовое воображение, но данные теперь рассказывают более нюансированную историю. По мере того как класс активов продолжает созревать, его стоимость все больше связывается с теми же силами, которые движут акциями, товарами и облигациями — не с самой инфляцией, а с приливами и отливами ликвидности.

Для инвесторов это понимание меняет представление о том, как Биткоин вписывается в портфель: не как страховка от инфляции, а как сигнал глобальных денежных условий в реальном времени.

Источник

---

Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.

Пост "Нарратив Биткоина как защиты от инфляции разваливается, говорится в отчете NYDIG" впервые появился на Coindoo.