Биктоин BTC113 324,85 $ долгое время описывался как "цифровое золото" и, подобно драгоценному металлу, часто позиционировался как защита от инфляции. Но новые данные от NYDIG показывают, что эта концепция не подтверждается.
В своем еженедельном дайджесте глобальный руководитель исследований NYDIG Грег Чиполаро обнаружил, что инфляция не является надежным фактором, влияющим на цену биткоина. Данные ежемесячной корреляции показывают, что связь биткоина с инфляцией непоследовательна и слаба.
"Мы знаем, что сообщество любит представлять биткоин как защиту от инфляции, но, к сожалению, данные не сильно поддерживают этот аргумент," - написал Чиполаро. "Корреляции с инфляционными показателями не являются ни последовательными, ни особенно высокими."
Золото, традиционная защита от инфляции, не показывает намного лучших результатов. Его корреляции с инфляцией часто были отрицательными и колеблются от одного периода к другому.
Это ставит под сомнение общепринятое мнение о том, что растущая инфляция автоматически повышает цены на золото, причем сам Чиполаро пишет, что удивительно, что для золота инфляционные показатели обратно коррелируют.
Так что же влияет на биткоин и золото? Реальные процентные ставки и денежная масса.
Для золота падающие реальные процентные ставки, скорректированные на инфляцию, давно сигнализировали о росте цен. Биткоин, хотя и относительно новый на финансовых рынках, теперь демонстрирует аналогичную модель.
Чиполано обнаружил, что обратная зависимость биткоина от реальных ставок усилилась в последние годы, вероятно, в результате его растущей интеграции в более широкую финансовую систему.
Вывод, согласно NYDIG: инвесторам следует перестать рассматривать биткоин как защиту от инфляции.
Вместо этого он ведет себя больше как показатель глобальной ликвидности, реагируя на процентные ставки и поток капитала, а не на стоимость продуктов или бензина.
"Если подытожить, как думать о каждом активе с точки зрения макрофакторов, то золото служит защитой от реальной ставки, тогда как биткоин эволюционировал в барометр ликвидности," - заключил Чиполаро.
Источник: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/26/bitcoin-shines-as-a-liquidity-barometer-not-an-inflation-hedge-nydig-says
