Золото падает на 5%, поскольку нехватка серебра обнажает кризис физических металлов

Эти резкие колебания обнажают фундаментальные проблемы физических драгоценных металлов — проблемы, которые призваны решить токенизированные альтернативы.

Рекордные максимумы сталкиваются с резкими коррекциями

Золото достигло 45 новых исторических максимумов в 2025 году, преодолев отметку в 4 000$ 8 октября и достигнув пика в 4 379$ 17 октября. Затем наступил понедельничный обвал — золото упало до 4 115$, снизившись на 5,57% за один день.

Комментарии президента Трампа о тарифах на китайские товары спровоцировали падение. Когда он предположил, что "полномасштабный" тариф будет неустойчивым, спрос на безопасные активы испарился. Объявление о переговорах между США и Китаем еще больше ослабило напряженность, отвернув инвесторов от золота.

Но металл по-прежнему вырос более чем на 50% с начала года. Коррекция не устраняет структурные проблемы, которые привели к росту цен — она подчеркивает волатильность, с которой сталкиваются инвесторы при работе с физическими металлами. Когда настроение меняется, традиционные рынки реагируют бурно.

Серебро продемонстрировало еще более драматичные движения. Цены выросли более чем на 80% на оптовых рынках Лондона в течение октября, достигнув 54$ перед откатом. 21 октября серебро упало на 4%, поскольку драгоценные металлы распродавались вместе.

Кризис физического серебра усиливается

В то время как золото корректировалось на фоне торговых новостей, серебро сталкивается с настоящими чрезвычайными ситуациями в поставках. Королевский монетный двор выпустил предупреждения о задержках поставок в середине октября, поскольку розничные заказы превысили производственные мощности.

Институциональный рынок серебра в Лондоне испытал то, что трейдеры называют историческими условиями сжатия. Запасы в лондонских хранилищах достигли критически низкого уровня, что вынудило организовать экстренные воздушные поставки из Нью-Йорка. Свежие запасы перевозятся через Атлантику только для того, чтобы рынки продолжали функционировать.

Ставки аренды серебра — стоимость заимствования серебра для шорт-сделок — взлетели выше 33%. В нормальных условиях эти ставки держатся около нуля. Скачок сигнализирует о рынке, испытывающем голод по физическому металлу, где продавцы в шорт спешат выкупить унции, которые они не могут поставить.

Дефицит распространился за пределы Лондона. Индийские паевые фонды временно приостановили новые подписки на ETF серебра, потому что они не могли приобрести достаточно физического металла. Запасы в Шанхае сократились, поскольку китайские покупатели конкурировали за ограниченное предложение.

Представитель Королевского монетного двора Карли О'Доннелл описала спрос как "исключительный" как в Великобритании, так и на международном уровне. Поставки физического серебра теперь сталкиваются с задержками в 4-8 недель для стандартных заказов — аналогично проблемам с золотом с начала этого года, но хуже.

Почему физические рынки испытывают трудности

Коррекция золота и дефицит серебра обнажают одну и ту же основную проблему: физические рынки драгоценных металлов не были созданы для реалий 2025 года.

Бумажное золото по-прежнему торгуется в соотношении 15 000:1 по сравнению с физическими резервами в Лондоне. Когда цены колеблются на 5% в день на основе комментариев Трампа, этот рычаг создает хаос. Инвесторы, держащие бумажные контракты, сталкиваются с риском контрагента, в то время как те, кто хочет физический металл, сталкиваются с неделями задержек.

Промышленный спрос на серебро делает дефицит более острым. Ожидается, что только производство солнечных панелей будет потреблять 20% предложения серебра к 2030 году. Производство электроники нуждается в стабильных поставках. Когда розничные инвесторы устремляются на рынок во время скачка цен, просто не хватает очищенного серебра, чтобы удовлетворить все требования одновременно.

Рынок 2025 года пережил семь лет подряд, когда годовое производство серебра не смогло удовлетворить совокупный промышленный и инвестиционный спрос. Физические запасы в Лондоне упали на 33% с 2021 года. Поставки с рудников сократились на 7% с 2016 года. Это не временные сбои — это структурные дефициты.

Токенизированные металлы решают проблемы волатильности

Однодневное падение золота на 5% и физический дефицит серебра делают блокчейн-альтернативы более привлекательными. Токенизированные металлы устраняют риск доставки, сохраняя ценовую экспозицию.

Tether Gold (XAUT) обеспечивает мгновенные расчеты независимо от волатильности рынка. Когда золото упало с 4 379$ до 4 115$, держатели XAUT могли выйти из позиций за секунды, а не ждать недели для физической доставки. Токен поддерживает свою рыночную капитализацию около 1 миллиарда долларов, работая на шести блокчейнах.

PAX Gold (PAXG) предлагает регулируемую экспозицию с ежемесячными аудитами. Более 74 000 держателей ежедневно торгуют примерно на 67 миллионов долларов, не прикасаясь к физическому металлу. Когда цены резко колеблются, ликвидность остается доступной 24/7.

Платформы, такие как Stabull, облегчают эффективную торговлю между токенизированными драгоценными металлами и стейблкоинами, используя ценовые оракулы для поддержания точных оценок даже во время волатильных сессий, таких как распродажа 21 октября.

Преимущества становятся очевидными в моменты кризиса. Покупатели физического серебра сталкиваются с задержками в 4-8 недель и заоблачными премиями. Токенизированное серебро торгуется мгновенно по спотовым ценам с минимальными спредами. Никакой логистики хранилищ, никаких затрат на доставку, никаких сомнений в том, прибудет ли ваш металл.

Институциональное внедрение ускоряется

Рынок активов реального мира достиг 34 миллиардов долларов в октябре 2025 года, с прогнозами, достигающими 50 миллиардов долларов к концу года. Крупные институты не отпугнуты волатильностью драгоценных металлов — они строят инфраструктуру для лучшего управления ею.

Фонд BUIDL от BlackRock владеет почти 3 миллиардами долларов в токенизированных казначейских облигациях, доказывая, что активы на основе блокчейна могут справиться с институциональным масштабом. Goldman Sachs анонсировал готовые к производству продукты токенизации для рынков США и Европы. Традиционные финансы видят надпись на стене.

Привлечение Tether 200 миллионов долларов для компании по управлению золотыми резервами показывает, что крупные игроки делают ставку на токенизированные товары. Партнерство с Antalpha направлено на создание глобальных сетей хранилищ, где инвесторы могут обменивать токены на физические слитки — сочетая скорость блокчейна с традиционной безопасностью.

Во время октябрьской волатильности инфраструктура токенизированных активов доказала свою ценность. В то время как физические рынки испытывали хаос с доставкой, цифровые токены рассчитывались мгновенно. Когда золото упало на 5% за день, держатели могли немедленно ребалансировать портфели, а не ждать недели для обработки на аффинажном заводе.

Эволюция рынка продолжается

Коррекция золота до 4 115$ не меняет факторов, которые подняли его выше 4 000$. Центральные банки купили более 1 000 тонн в 2023 году. Геополитическая напряженность сохраняется. Экономическая неопределенность остается. Металл по-прежнему вырос более чем на 50% с начала года, несмотря на понедельничное падение.

Рост серебра на 70% в течение октября демонстрирует фундаментальные основы спроса и предложения, которые не решатся быстро. Промышленный спрос продолжает расти. Добыча не может увеличиваться достаточно быстро. Предупреждение Королевского монетного двора о задержках показывает, что это не временные проблемы.

Разрыв между бумажной торговлей и физической поставкой продолжает расширяться. Традиционные рынки оценивают металлы на основе настроений и фьючерсных контрактов. Но когда кто-то действительно хочет металл, доставка занимает недели или месяцы. Этот разрыв создает возможности для блокчейн-решений.

Токенизированные драгоценные металлы, обеспеченные проверенными резервами, предлагают ценовую экспозицию без риска доставки. Когда золото обваливается на 5% на фоне торговых новостей, цифровые держатели могут реагировать мгновенно. Когда дефицит серебра вызывает 8-недельные задержки, держатели токенов торгуют немедленно по прозрачным ценам.

Цифровая инфраструктура для волатильных рынков

Октябрь 2025 года доказал, что рынки драгоценных металлов сталкиваются с двумя различными проблемами: волатильностью цен и сбоями в физической доставке. Традиционные системы не справляются ни с одной из них.

Колебание золота с 4 379$ до 4 115$ за несколько дней показывает, насколько эти рынки по-прежнему управляются настроениями. Критический дефицит серебра обнажает инфраструктуру, которая не может справиться с всплесками спроса. Обе проблемы указывают на одно и то же решение.

Токенизированные металлы обеспечивают мгновенные расчеты, прозрачное ценообразование и круглосуточную ликвидность. С рынками активов реального мира, приближающимися к 50 миллиардам долларов, и крупными институтами, активно инвестирующими, цифровые альтернативы не заменяют физические рынки — они становятся необходимой инфраструктурой, которая позволяет современным инвесторам ориентироваться в волатильности и дефиците, с которыми традиционные системы не могут справиться.

Коррекция напоминает нам, что драгоценные металлы остаются волатильными. Дефицит доказывает, что физическая доставка сломана. Вместе они объясняют, почему токенизация быстро становится стандартом для того, как серьезные инвесторы получают доступ к экспозиции золота и серебра в 2025 году.