Tether достигает 500 миллионов пользователей, а предложение USDT достигает 182 миллиардов $

Tether объявил 21 октября 2025 года, что количество пользователей его стейблкоина USDT впервые достигло 500 миллионов. Генеральный директор Паоло Ардоино назвал это достижение "вероятно, крупнейшим достижением в области финансовой инклюзивности в истории" в публикации на X. Объявление совпало с приближением общего предложения USDT к 182 миллиардам долларов, что делает его безусловным лидером на рынке стейблкоинов.

Время этого объявления имеет большое значение. В тот же день Tether раскрыл информацию о стратегических инвестициях в Kotani Pay, кенийскую финтех-компанию, которая связывает пользователей криптовалют с местными платежными системами по всей Африке. Этот шаг показывает, где Tether видит свой будущий рост: на развивающихся рынках, где традиционный банкинг остается ограниченным.

Взрывной рост в развивающихся регионах

База пользователей Tether росла впечатляющими темпами. В марте 2025 года компания только что превысила отметку в 400 миллионов пользователей. Это означает, что она добавила 100 миллионов пользователей примерно за семь месяцев. Большая часть этого расширения произошла в развивающихся странах, где USDT служит инструментом для повседневных транзакций и сбережений.

По словам Ардоино, 37% пользователей USDT используют стейблкоин в качестве своего сберегательного счета, поскольку у них нет доступа к местным банкам. В странах, сталкивающихся с высокой инфляцией или нестабильностью валюты, хранение цифровых долларов обеспечивает защиту, которую местные валюты не могут предоставить.

Источник данных: @paoloardoino

Инвестиции в Африку соответствуют этой модели. С июля 2024 года по июнь 2025 года объем транзакций с криптовалютой в странах Африки к югу от Сахары превысил 205 миллиардов долларов, что на 52% больше, чем в предыдущем году. Нигерия, Кения, Южная Африка и Эфиопия лидируют в этом росте, а пользователи обращаются к стейблкоинам для денежных переводов и трансграничных платежей.

Финансовые показатели и положение на рынке

Бизнес Tether генерирует значительную прибыль. Компания сообщила о прибыли в 4,9 миллиарда долларов только во втором квартале 2025 года, что довело ее доходы за первое полугодие до 5,7 миллиарда долларов. Большая часть этого пришла от операционных доходов, с дополнительной прибылью от владения Bitcoin и золотом.

Эмитент стейблкоинов теперь владеет более чем 127 миллиардами долларов в ценных бумагах Казначейства США, что делает его одним из крупнейших держателей государственного долга США в мире. Если бы Tether был страной, он занял бы 18-е место среди держателей казначейских облигаций США.

Несмотря на эту финансовую мощь, доминирование Tether на рынке показывает признаки эрозии. В то время как USDT остается явным лидером с 182 миллиардами долларов в обращении, его доля на рынке упала с 70% в ноябре 2024 года до 59,9% к октябрю 2025 года. USDC от Circle вырос с 24,3 миллиарда долларов до 76,3 миллиарда долларов за тот же период, в то время как новый конкурент USDe от Ethena достиг 12,2 миллиарда долларов практически с нуля.

Абсолютные цифры рассказывают другую историю. Tether добавил почти 50 миллиардов долларов нового предложения с ноября 2024 года по октябрь 2025 года. Рынок быстро расширяется, и конкуренты растут быстрее в процентном отношении, но USDT продолжает добавлять миллиарды в абсолютном выражении.

Регуляторные вызовы и адаптация

Регулирование рынков криптоактивов (MiCA) в Европе создало препятствия для Tether. Крупные европейские биржи исключили из листинга или ограничили торговые пары USDT к апрелю 2025 года, поскольку стейблкоин не соответствовал требованиям соответствия MiCA. Это регуляторное давление помогло увеличить долю рынка USDC, поскольку он быстро получил необходимые лицензии.

Tether ответил двусторонней стратегией. Компания инвестировала в StablR и Quantoz, европейских эмитентов стейблкоинов, которые работают по соответствующим лицензиям. Это позволяет Tether сохранять влияние на европейских рынках без прямого подвергания USDT регуляторному риску.

Что еще более важно, Tether объявил о планах по созданию USAT, регулируемого в США стейблкоина, разработанного для соответствия закону GENIUS. Компания назначила Бо Хайнса, бывшего исполнительного директора Президентского совета советников по цифровым активам, генеральным директором своего подразделения в США. Ожидается, что USAT будет запущен к концу 2025 года.

Расширение за пределы стейблкоинов

Tether активно диверсифицируется. Компания привлекла 200 миллионов долларов для создания золотой казначейской компании, ориентированной на Tether Gold (XAUt), которая 1 октября 2025 года превысила стоимость в 1 миллиард долларов. Каждый токен XAUt представляет собой одну унцию физического золота, хранящегося в швейцарских хранилищах.

Компания также вложила примерно 4 миллиарда долларов в технологические инвестиции в США через Tether Investments и XXI Capital. Крупнейшей отдельной инвестицией были 775 миллионов долларов в видеоплатформу Rumble. Другие инвестиции нацелены на искусственный интеллект, возобновляемую энергию и инфраструктуру с открытым исходным кодом.

Кроме того, Tether изучает возможность приобретения Northern Data, немецкой компании по инфраструктуре ИИ, за 1,17 миллиарда долларов в партнерстве с Rumble. Это превратило бы Tether из чистого эмитента стейблкоинов в крупного поставщика облачных вычислений.

Вопрос оценки

Bloomberg сообщил в сентябре 2025 года, что Tether ведет переговоры о привлечении до 20 миллиардов долларов при оценке в 500 миллиардов долларов. Это поставило бы компанию в один ряд с технологическими гигантами, такими как OpenAI и SpaceX, как одну из самых ценных частных компаний в мире. Сбор средств будет включать продажу примерно 3% компании без размывания доли существующих акционеров.

Будут ли инвесторы платить такую премию, остается неопределенным. Tether работает в прибыльном, но спорном пространстве. Компания сталкивалась с постоянными вопросами о прозрачности резервов на протяжении всей своей истории и урегулировала отношения с регуляторами США в 2021 году по поводу прошлых заявлений о своем обеспечении.

Итог

Рост Tether до 500 миллионов пользователей демонстрирует реальный спрос на стейблкоины на основе доллара в регионах с ограниченным доступом к банковским услугам и нестабильными валютами. Компания сохраняет свою позицию лидера стейблкоинов благодаря агрессивному расширению на развивающихся рынках, значительным финансовым ресурсам и стратегической диверсификации. Однако регуляторное давление на развитых рынках и растущая конкуренция со стороны соответствующих требованиям альтернатив, таких как USDC, свидетельствуют о том, что ландшафт стейблкоинов становится более сложным. Способность Tether преодолевать эти проблемы, сохраняя при этом преимущество массового внедрения, определит, сможет ли он сохранить свое доминирование.