Рынок криптовалют все еще не оправился после исторической волны ликвидаций на сумму 19 миллиардов долларов в прошлую пятницу, одной из крупнейших распродаж за всю историю, последовавшей за предупреждением президента Дональда Трампа о новых тарифах на китайский импорт.
Это событие не только стерло миллиарды в позициях трейдеров, но и возобновило дебаты об одной из старейших теорий цены Биткоина – так называемом четырехлетнем цикле халвинга.
На протяжении более десяти лет цикл халвинга служил компасом рынка, предсказывая, что Биткоин имеет тенденцию достигать пика через год после сокращения вознаграждений за майнинг, прежде чем обрушиться на медвежий рынок. Тем не менее, аналитики теперь утверждают, что эта структура больше не объясняет современное поведение рынка. Институциональные деньги, деривативы и потоки ETF внесли динамику, которую старые модели никогда не учитывали.
По словам Мэтью Нэя из Messari, многие трейдеры застряли в прошлом. "Некоторые инвесторы все еще привязаны к четырехлетнему нарративу", - сказал он, добавив, что геополитическая неопределенность и возобновление торговых напряжений исказили ожидания. "Они защищают короткие позиции не из-за цикла – а потому что рынок сейчас ощущается фундаментально иначе".
Другие согласны с тем, что эффект халвинга ослаб, поскольку новые силы формируют траекторию Биткоина. Джонатан Морган из Stocktwits отметил, что большая часть недавних продаж была не эмоциональной, а "механической", обусловленной автоматизированной торговлей и устаревшими розничными привычками. "Люди все еще следуют старому сценарию – покупают перед халвингом, сбрасывают, если он не отскакивает", - сказал он. Джаспер Де Маере из Wintermute добавил, что майнеры теперь имеют незначительное влияние: "Их вознаграждения раньше задавали ритм рынка. Сегодня эта доля ничтожна по сравнению с институциональным объемом".
Тем не менее, не все аналитики готовы полностью похоронить теорию халвинга. Нэй предположил, что Биткоин все еще может удивить рынок новым историческим максимумом до конца года, показывая, что циклическое поведение может эволюционировать, а не исчезать. Морган согласился, что история роста Биткоина больше не линейна – "Рынок перерос нарратив майнинга. ETF, хедж-фонды и глобальные макросилы теперь являются реальными двигателями".
Массовое событие ликвидации в сочетании с геополитическими потрясениями подчеркивает, насколько далеко крипторынок ушел от своих ранних корней. То, что когда-то вращалось вокруг предложения майнеров и дат халвинга, теперь является высоко финансиализированной экосистемой, переплетенной с глобальными экономическими настроениями и стратегией Уолл-стрит. Старый ритм исчез – его заменил более сложный, менее предсказуемый.
Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или торговым советом. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом перед принятием любых инвестиционных решений.
Связанные истории
Следующая статья
Источник: https://coindoo.com/bitcoin-news-analysts-say-the-four-year-cycle-is-dead-heres-why/
