HSBC тратит 13,6 миллиарда $ на покупку оставшейся 37% доли в Hang Seng Bank, получая полное владение

Гонконгская и Шанхайская банковская корпорация, более известная как HSBC, объявила о приобретении оставшейся доли в 37% в Hang Seng Bank за 13,6 миллиарда долларов, получив полный контроль над кредитором.

"Это инвестиция в рост, на среднесрочную и долгосрочную перспективу в ведущий местный банк Гонконга", — заявил генеральный директор HSBC Жорж Эльхедери после объявления.

За прошедший год он закрыл инвестиционные банковские операции в Европе и Соединенных Штатах, ушел с розничных рынков Франции и Аргентины и реструктурировал группу, чтобы сосредоточиться на двух основных регионах — Великобритании и Гонконге. В 2024 году банк заработал 9,1 миллиарда долларов прибыли до налогообложения в Гонконге, что составляет 28% от общей суммы, по сравнению с 6,6 миллиарда долларов из Великобритании.

HSBC консолидирует операции в Гонконге

Аналитики описали поглощение как "давно назревшее упрощение" структуры банка на его самом прибыльном рынке. HSBC впервые приобрел контрольный пакет акций Hang Seng Bank в 1965 году, когда Гонконг охватил банковский кризис. Это укрепило его позицию в качестве доминирующего местного игрока, и этот последний шаг рассматривается как продолжение этого наследия.

Аналитики S&P Global заявили: "Гонконг долгое время был самым прибыльным домашним рынком HSBC Holdings. Мы рассматриваем предложенную сделку как стратегическое перераспределение значительного избыточного капитала, который он генерирует".

HSBC планирует использовать свой избыточный капитал для полной приватизации Hang Seng, что устранит "вычет доли миноритариев" — бухгалтерскую корректировку, которая уменьшала буфер капитала HSBC, поскольку он не полностью владел гонконгским кредитором.

Жорж сказал: "Возможность масштабирования инвестиций в оба бренда через международную сеть будет усилена благодаря этому объединению. И это создает больше ценности для наших акционеров, чем выкуп акций".

Однако не все были впечатлены. Акции HSBC упали более чем на 5% в конце недели из-за новости о том, что банк приостановит выкуп акций до середины 2026 года.

Кризис недвижимости добавляет риск к экспозиции Hang Seng

За финансовыми показателями скрывается проблема. Hang Seng Bank имеет "почти 4 миллиона клиентов", практически все в Гонконге, и тесно связан с местной экономикой. Его основной бизнес — розничный банкинг и кредитование малых и средних предприятий, но он также подвержен влиянию застройщиков Гонконга, многие из которых испытывают трудности из-за ухудшения рынка недвижимости города.

Пузырь на рынке недвижимости Китая лопнул в 2021 году, нанеся ущерб некоторым из крупнейших застройщиков в Азии и потянув за собой рынок Гонконга после протестов против Закона о национальной безопасности и локдаунов эпохи Covid.

В этом году прибыль Hang Seng до налогообложения упала на 28% до 8,1 миллиарда гонконгских долларов, а коэффициент неработающих кредитов достиг 6,7%, что является самым высоким показателем с 1998 года.

Ущерб виден в групповых отчетах HSBC. К июню 73% его коммерческих кредитов на недвижимость в Гонконге были классифицированы как обесцененные или высокорисковые. По данным Financial Times, Эдди Юэ, исполнительный директор Валютного управления Гонконга, ответил, что "банковская система города хорошо капитализирована и финансово достаточно сильна, чтобы выдержать рыночные колебания".

Тем не менее, HSBC заменил высшее руководство Hang Seng, назначив Луанн Лим, ветерана группы, своим новым генеральным директором. Аналитики, такие как Майкл Макдад из Morningstar, сказали: "[Кризис] — это ответственность HSBC; им нужно взять на себя ответственность за это. Если бы выбор был между выделением Hang Seng или получением 100-процентного контроля, то это соответствует их стратегии".

Ветераны отрасли говорят, что этот шаг готовился годами. "Это была долгосрочная цель для HSBC, и теперь это более политически возможно", — сказал один бывший финансовый руководитель. "Сейчас более легкое время для получения контроля. Это дает вам депозитную базу, а при работе с рынком недвижимости позволяет управлять без трений с миноритариями".

Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь там с нашей рассылкой.