Акции Oracle упали на 5% после сообщений о низкой марже в 14% на облачных продажах Nvidia в размере 900 миллионов долларов

Акции Oracle упали на 5% во вторник, и это не было случайным. Инвесторы испугались после того, как The Information опубликовал отчет, раскрывающий неприятную математику облачного бизнеса Oracle. В отчете говорится, что Oracle планирует купить чипы Nvidia на миллиарды долларов для сдачи в аренду ИИ-клиентам, таким как OpenAI.

Это звучит впечатляюще, пока вы не посмотрите на прибыль. Внутренние документы показали, что валовая маржа Oracle составила всего 14% от продаж в размере 900 миллионов долларов от операций с облачными вычислениями на базе Nvidia за последний квартал, закончившийся в августе. Сравните это с обычной маржой Oracle в 70%.

Этот разрыв жестокий. Это ставит большой вопросительный знак на смелом повороте компании к ИИ. Oracle хочет перейти от старой корпоративной технологии к статусу крупного короля ИИ-инфраструктуры. Но эти чипы Nvidia стоят недешево. И что еще хуже, компания устанавливает слишком низкие цены на аренду своих ИИ-чипов для защиты маржи. По сути, они тратят много, а зарабатывают мало. Инвесторы ненавидят такую комбинацию. Вот почему акции были разбиты.

Oracle борется за то, чтобы убедить инвесторов в марже ИИ

Отчет также ударил по Oracle там, где больно, по ее будущему нарративу. В сентябре Oracle хвасталась, что ее оставшиеся обязательства по исполнению, то есть ее облачный портфель заказов, выросли на 359% в годовом исчислении. Они также выбросили несколько огромных цифр: прогноз выручки от облачной инфраструктуры в размере 144 миллиардов долларов к 2030 году, по сравнению с чуть более 10 миллиардами долларов в 2025 году.

Большая часть этих ожидаемых денег связана с ролью Oracle в проекте Stargate. Это мега-партнерство с OpenAI для строительства пяти гигантских центров обработки данных, загруженных ИИ-чипами Nvidia. Облачная ставка Oracle по существу привязана к расширению OpenAI и оборудованию Nvidia.

Если эта ставка пойдет не так, то и вся стратегия роста Oracle тоже. И с валовой маржой в 14% на сегмент стоимостью почти миллиард долларов, Уолл-стрит не впечатлена.

Действия рынка во вторник доказали это. S&P 500 упал на 0,4%, а Nasdaq снизился на 0,7%, частично из-за плохих показателей Oracle. Даже Dow упал на 147 пунктов, или 0,3%. Падение Oracle было одной из главных причин этого спада. Технологические инвесторы были в восторге от прибыли от ИИ. Но этот отчет показал, что цифры могут не соответствовать маркетингу.

Закрытие правительства усиливает давление на распродажу акций Oracle

Затем есть беспорядок в Вашингтоне. Закрытие правительства США вошло во вторую неделю во вторник, добавляя еще больше неопределенности. Дональд Трамп, вернувшийся в центр внимания, обратился к демократам в Truth Social в понедельник вечером.

Он написал: "рад работать с демократами над их Провальной политикой здравоохранения или чем-либо еще, но сначала они должны позволить нашему правительству вновь открыться". Ранее в тот же день он сказал репортерам в Овальном кабинете, что идут переговоры, которые могут "привести к очень хорошим результатам" в области здравоохранения.

Но лидер меньшинства в Сенате Чак Шумер не согласился с этим. Он ответил на X (ранее Twitter): "ЭТО НЕПРАВДА". Он также сказал, что демократы "готовы сделать это", если республиканцы действительно хотят говорить о здравоохранении для семей.

Рынки не любят хаос, и это именно то, что представляет собой эта перепалка. Инвесторы бросились к более безопасным активам. Фьючерсы на золото выросли до 4 000 долларов за унцию, что является рекордно высоким показателем. Между тем, акции с большой долей облачных вычислений, такие как Oracle, были сброшены.

Чем дольше продолжается закрытие, тем хуже становится. Федеральные работники, такие как агенты TSA и авиадиспетчеры, не получают зарплату. Даже военнослужащие действительной службы могут остаться без оплаты, если Конгресс не исправит ситуацию в ближайшее время. Когда Трампа спросили, получат ли отправленные в отпуск работники компенсацию, он сказал: "зависит от того, о ком мы говорим".

Отточите свою стратегию с помощью наставничества + ежедневных идей - 30 дней бесплатного доступа к нашей торговой программе