Золото снижается на фоне устойчивой доходности в США, сдерживающей отскок после выхода данных NFP

BitcoinWorld

Золото снижается, поскольку устойчивая доходность казначейских облигаций США ограничивает отскок после отчета NFP

В начале торгов в понедельник цены на золото незначительно снизились, поскольку отскок после роста в пятницу, последовавшего за отчетом NFP, был ограничен устойчиво высокой доходностью казначейских облигаций США. Драгоценный металл, который первоначально вырос после того, как данные по занятости оказались немного ниже ожиданий, оказался под новым давлением, поскольку доходность облигаций оставалась на высоком уровне, что усилило альтернативную стоимость удержания бездоходных активов.

Реакция рынка на противоречивые данные по рынку труда

Отчет NFP за пятницу показал, что в июне экономика США добавила 206 000 рабочих мест, что ниже пересмотренного в меньшую сторону показателя в 218 000 за май, но все же свидетельствует об устойчивости рынка труда. Уровень безработицы вырос до 4,1%, достигнув максимального значения с ноября 2021 года, в то время как средняя почасовая оплата труда выросла на 0,3% в месячном исчислении, что соответствует ожиданиям. Противоречивые данные первоначально вызвали умеренный рост золота, поскольку некоторые трейдеры интерпретировали смягчение рынка труда как потенциальный катализатор для начала ФРС смягчения денежно-кредитной политики позже в этом году.

Однако этот оптимизм был недолгим. Доходность по эталонным 10-летним казначейским облигациям США уверенно удерживалась выше 4,3%, чему способствовали сохраняющиеся опасения по поводу устойчивой инфляции и осторожная позиция ФРС. Более высокая доходность увеличивает альтернативную стоимость удержания золота, которое не приносит процентов, а также имеет тенденцию укреплять доллар США, что еще больше давит на металл, деноминированный в долларах.

Перспективы политики ФРС остаются ключевым фактором

Внимание рынка теперь переключается на полугодовые показания председателя ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе позже на этой неделе, а также на предстоящие данные по Индексу потребительских цен (ИПЦ) США за июнь. Ожидается, что эти события прольют больше света на траекторию процентных ставок. Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время закладывают 72% вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании, и эта точка зрения может быть оспорена или подтверждена поступающими данными.

Аналитики предполагают, что способность золота удерживать рост будет сильно зависеть от того, продолжат ли экономические данные указывать на замедление без провоцирования резкой рецессии. Сценарий «мягкой посадки», при котором ФРС успешно обуздывает инфляцию без вызова серьезного спада, может ограничить привлекательность золота как безопасной гавани. И наоборот, любые признаки экономической слабости или геополитической нестабильности могут возобновить спрос на металл.

Технический и рыночный контекст

С технической точки зрения, золото торгуется вблизи уровня 2 350 $ за унцию, найдя поддержку выше отметки 2 300 $ в последние недели. Металл остается в широком диапазоне консолидации, с сопротивлением вблизи 2 400 $ и поддержкой около 2 280 $. Текущее движение цен отражает рынок, который ждет более четкого направленного катализатора.

Помимо доходности и доллара, трейдеры также отслеживают активность покупок центральными банками, которая была значительным источником поддержки для цен на золото в течение прошлого года. Недавние данные Всемирного совета по золоту показывают, что в мае центральные банки добавили 33 тонны к своим резервам, продолжая тенденцию устойчивого спроса со стороны официального сектора.

Заключение

Откат золота подчеркивает тонкий баланс между смягчающимся рынком труда и устойчивым давлением доходности. Хотя аргументы в пользу снижения ставок позже в этом году набирают силу, путь для золота остается зависимым от того, как будут развиваться экономические данные и коммуникации ФРС в ближайшие недели. Пока что металл находится между конкурирующими силами, что делает его уязвимым для дальнейшей консолидации или потенциального прорыва в зависимости от следующего крупного катализатора.

Часто задаваемые вопросы

В1: Почему цены на золото упали, несмотря на более слабый отчет по занятости?
Золото первоначально выросло после отчета NFP, но затем отступило, поскольку доходность казначейских облигаций США оставалась высокой. Более высокая доходность увеличивает альтернативную стоимость удержания бездоходного золота, что перевесило положительное влияние более мягких данных по рынку труда.

В2: Как доходность казначейских облигаций США влияет на цены на золото?
Когда доходность облигаций растет, альтернативная стоимость удержания золота (которое не приносит процентов или дивидендов) увеличивается. Это часто приводит к давлению продаж на золото, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность от активов, приносящих проценты.

В3: На что инвесторам следует обратить внимание в ближайшие дни?
Ключевые события включают показания председателя ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе и данные по ИПЦ США за июнь. Они предоставят важные подсказки о будущем пути процентных ставок, который является основным фактором для цен на золото в текущих условиях.

Этот пост «Золото снижается, поскольку устойчивая доходность казначейских облигаций США ограничивает отскок после отчета NFP» впервые появился на BitcoinWorld.