Кенийские законодатели оспаривают правила стейблкоинов из-за опасений по поводу инноваций

• Парламентский комитет Кении по делегированному законодательству выразил обеспокоенность предложенными правилами регулирования стейблкоинов, разработанными Национальным казначейством.
• Законодатели предупредили, что некоторые положения могут препятствовать инновациям и вытолкнуть криптобизнес в конкурирующие юрисдикции.
• Депутаты поставили под сомнение предложение, обязывающее эмитентов стейблкоинов держать 30% резервов в кенийских банках.
• Комитет также оспорил расплывчатые требования к снятию, обязывающие стейблкоины быть погашаемыми «в любое время».
• Парламент добивается более широких консультаций с отраслью до дальнейшего продвижения нормативных актов.

Кенийские законодатели выступают против предложенных в стране правил регулирования стейблкоинов.

Комитет Национального собрания по делегированному законодательству выразил обеспокоенность предложенными правилами регулирования стейблкоинов в четверг, 18 июня.

В ходе консультативного совещания с представителями отрасли виртуальных активов председатель комитета, досточтимый Сэмюэл Чепконга, задал ряд вопросов по нескольким положениям проекта. Он заявил, что некоторые положения не соответствуют мировой практике и техническим реалиям виртуальных активов.

По его словам: «Если мы будем принимать законы, которые замкнуты сами на себе и не имеют ничего общего с мировой практикой, мы станем посмешищем для всего мира».

Законодатель также пояснил, что ряд положений может помешать планам Кении стать региональным центром инноваций и оттолкнуть инвестиции в другие страны.

Требование о 30-процентном резерве под огнём критики

Одним из положений, раскритикованных комитетом, стало предлагаемое правило, обязывающее эмитентов стейблкоинов держать значительную часть своих резервов в местных кенийских банках.

Согласно Положению 74, эмитенты стейблкоинов обязаны хранить не менее 30 процентов средств, полученных в обмен на стейблкоины, на счетах в коммерческих банках Кении.

Один из членов комитета, депутат от Матхаре Энтони Олуоч, спросил: «Какова цель резерва? Разве она не в том, чтобы защитить гражданина Кении от иностранца?»

Вопрос точный. Если иностранный эмитент стейблкоинов столкнётся с финансовыми трудностями, требование о 30-процентном внутреннем резерве может предоставить кенийским пользователям лишь ограниченные средства защиты. Одна только нагрузка на соответствие требованиям, создаваемая этим положением, способна отпугнуть глобальных операторов от выхода на рынок.

Правила снятия порождают правовую неопределённость

Обеспокоенность комитета вышла за рамки резервов. Положение 68 также оказалось под пристальным вниманием комитета.

Законодатели утверждают, что формулировка «в любое время» слишком широка и может породить неопределённость для потребителей. Депутат от Катиани Роберт Мбуи также предупредил, что эта фраза может быть неверно истолкована в ущерб инвесторам.

«"В любое время" — это когда? Даже следующий год — это "любое время". Если я откажусь погашать, я могу сказать вам: "Погасите в следующем году", — а следующий год по-прежнему подпадает под понятие "любое время"».

Комитет призывает к операционной ясности. Трудно применять законодательство, если его формулировки чётко не определены.

При отсутствии конкретных сроков или процедур снятия потребители могут лишиться реальной защиты, а эмитенты могут трактовать свои обязательства непоследовательно.

Амбиции Кении стать центром финтеха под угрозой

По данным Chainalysis, с июля 2023 по июнь 2024 года кенийцы провели операции со стейблкоинами на расчётную сумму 426,4 млрд ($3,3 млрд).

С июля 2024 по июнь 2025 года более широкий криптовалютный рынок Африки к югу от Сахары вырос на 52%, достигнув более $205 млрд в стоимости on-chain. Кения вошла в пятёрку стран с наиболее высокими показателями принятия криптовалют в мире.

Кения — один из ведущих финтех-рынков Африки. Развитие M-PESA и других инноваций в области мобильных денег в сочетании с сильной стартап-экосистемой делает её главным центром инноваций на континенте.

Это в совокупности с объёмом криптовалютных транзакций может объяснить, почему комитет настороженно относится к нормам и положениям, которые кажутся ограничительными.

Чрезмерно жёсткое регулирование стейблкоинов может подорвать позиции Кении и вытолкнуть проекты, капитал и рабочие места за её пределы.

Парламент призывает к участию отрасли

Вместо того чтобы отклонить или продвинуть проект нормативных актов в представленном виде, комитет обозначил предпочтение дальнейшего взаимодействия.

Заместитель председателя комитета Роберт Гитинджи призвал пригласить представителей Национального казначейства на дополнительные обсуждения. Он указал, что у них могут быть технические обоснования для спорных положений.

Его слова;

Его высказывания свидетельствуют о нежелании комитета утверждать сложные нормативные акты, регулирующие цифровые активы, без более глубокого взаимодействия как с отраслью, так и с регулятором.

Хотя это взаимодействие может замедлить темпы принятия криптовалютных нормативных актов в качестве закона, оно может привести к более качественным и взвешенным положениям.

Глобальная дискуссия разворачивается на местном уровне

Проблемы с стейблкоинами в Кении не уникальны. По всей Африке и миру регуляторы пытаются внедрять нормы, не будучи при этом чрезмерно ограничительными.

На континенте уже есть доказанные случаи принятия стейблкоинов, а также активно развивается инфраструктура на их основе.

Всё это усилило потребность в более развитом регулировании по всему континенту. Недавно МВФ призвал Нигерию проявлять осторожность в отношении стейблкоинов и их влияния на денежный суверенитет страны. Это предупреждение прозвучало именно тогда, когда Нигерия работает над собственной нормативной базой.

Вопросы денежного суверенитета, установления значимых требований к резервам без введения запретительных требований к капиталу и гарантирования права снятия без создания кризисов ликвидности для эмитентов не являются уникальными для Кении.

Более широкая нормативная база, которую разрабатывает Кения, должна реализовать на практике Закон о поставщиках услуг виртуальных активов, вступивший в силу 4 ноября 2025 года.

Эта база разделяет регулирование и управление криптовалютной отраслью между Центральным банком Кении и Управлением рынков капитала.

Центральный банк Кении будет лицензировать и контролировать эмитентов стейблкоинов, тогда как Управление рынков капитала будет осуществлять надзор за биржами, услугами токенизации и другой инвестиционной деятельностью.

Обеспокоенность комитета не свидетельствует о противодействии регулированию, а выражает стремление правильно проработать детали. Система MiCA в ЕС, развивающееся законодательство Нигерии о VASP и обсуждения стейблкоинов в ЮАР — все они столкнулись с аналогичными компромиссами между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка.

Что будет дальше

Предстоящие недели покажут, насколько Национальное казначейство готово реагировать на обеспокоенность парламента и отрасли.

Ключевые вопросы: будет ли пересмотрено или отменено требование о 30-процентном резерве, будет ли уточнён язык требований к снятию с указанием конкретных сроков и насколько весомой окажется обратная связь от отрасли в окончательном тексте.

Заявленная амбиция Кении — стать воротами в Африку для криптовалютных платформ. По имеющимся данным, переговоры уже ведутся с биржами, в том числе с Binance и Coinbase.

Реализация этой амбиции потребует нормативных актов, вызывающих доверие у международных операторов. Африканские правительства всё активнее движутся в сторону регулирования цифровых активов, а не их ограничения.

Акцент теперь смещается на качество регулирования, а не просто на его наличие. Подход Кении к требованиям к резервам, стандартам снятия и консультациям с отраслью может стать образцом для выработки политики в отношении стейблкоинов на всём континенте.

Первоначально опубликовано на https://cryptoafrica.news 22 июня 2026 года.

---

Материал «Кенийские законодатели оспаривают правила регулирования стейблкоинов из-за опасений по поводу инноваций» был первоначально опубликован в Coinmonks на Medium, где пользователи продолжают обсуждение, выделяя и комментируя эту историю.