Готовится ли акция Microsoft (MSFT) к более значительному падению? Один аналитик так считает

TLDR

• Аналитик Renaissance Macro Research Кевин Демптер рекомендует инвесторам продавать акции MSFT на следующем ралли, а не покупать на откате рынка.
• Акции MSFT упали почти на 20% в этом году и не смогли пробить ключевые уровни сопротивления.
• Демптер предупреждает о формировании «масштабной вершинной модели» в акциях программного обеспечения, что сигнализирует о затухании восходящего импульса.
• Microsoft планирует потратить до 190 млрд$ на ИИ в 2026 году, и такой уровень расходов вызывает обеспокоенность инвесторов.
• Несмотря на рекомендацию продавать, 35 из 37 аналитиков Уолл-стрит по-прежнему присваивают MSFT рейтинг «Покупать» со средним целевым ценовым ориентиром 557,64$.

---

Акции Microsoft (MSFT) упали почти на 20% в 2026 году и на момент написания торгуются около 384$. По мнению одного аналитика, на этом падение может не закончиться.

Microsoft Corporation, MSFT

Кевин Демптер, аналитик Renaissance Macro Research, направил клиентам записку на этой неделе с чётким посланием: не покупайте на откате рынка. Вместо этого дождитесь следующего отскока — и используйте его как выход.

Демптер утверждает, что недавнее восстановление акций программного обеспечения уже теряет силу. По его мнению, в секторе формируется «масштабная вершинная модель», которая, как правило, сигнализирует о том, что восходящий тренд теряет импульс перед разворотом.

MSFT — одна из двух бумаг, которые Демптер выделил особо, наряду с Palantir (PLTR). По его словам, обе акции «недавно были отбиты на уровнях сопротивления», то есть достигли ценового потолка и откатились. Его совет текущим держателям: дождитесь следующего временного роста, а затем выходите.

Это контрарианская позиция. Microsoft долгое время воспринималась институциональными и долгосрочными инвесторами как надёжный растущий актив — акция, которую держат в течение рыночных циклов. Демптер не оспаривает долгосрочный тезис, однако говорит, что краткосрочная конъюнктура выглядит неблагоприятно.

Расходы на ИИ становятся точкой давления

Рекомендация продавать касается не только графических паттернов. За ней стоит и фундаментальная обеспокоенность.

Microsoft взяла на себя обязательство потратить до 190 млрд$ на ИИ-инфраструктуру в 2026 году. Эта цифра взволновала часть инвесторов. Вопрос, который звучит в пространстве гиперскейлеров — Microsoft, Meta (META) и Alphabet (GOOGL), — один и тот же: когда все эти капитальные затраты начнут отражаться в устойчивой выручке?

Демптер отмечает, что давление на акции Microsoft обусловлено в большей степени тревогой из-за расходов, нежели опасениями по поводу самой ИИ-дезинтермедиации. Это тонкое, но важное различие. Рынок не беспокоится о том, что ИИ не будет работать, — он беспокоится о том, что счёт слишком велик.

Более широкое предупреждение для сектора технологий

Опасения Демптера не ограничиваются Microsoft. Он также видит «формирование крупных вершин» в Netflix (NFLX), Disney, AT&T и Meta. В сфере технологий, медиа и телекоммуникаций он рекомендует инвесторам выходить из бумаг, которые считает «всё более уязвимыми».

Эта позиция идёт вразрез с преобладающей точкой зрения Уолл-стрит. MSFT в настоящее время имеет консенсусный рейтинг «Активно покупать» от 37 аналитиков — 35 рекомендаций «Покупать» и 2 «Держать». Средний целевой ценовой ориентир составляет 557,64$, что подразумевает примерно 45% роста от текущих уровней.

Это значительный разрыв между осторожной позицией Демптера и более широким аналитическим сообществом. Однако аргументы Демптера касаются не долгосрочных перспектив компании — речь идёт о краткосрочной динамике цены и о том, что сейчас говорит ему график.

Microsoft публично не отреагировала на эту записку. Во вторник акции MSFT закрылись снижением на 2,06%.

Материал «Готовятся ли акции Microsoft (MSFT) к более значительному падению? Один аналитик так считает» впервые опубликован на CoinCentral.