OpenAI сжигает 2,5B наличных, ищет еще 30B после огромных полугодовых убытков

TLDRs;

• OpenAI получила доход в размере 4,3 миллиарда долларов в первой половине 2025 года, но понесла чистый убыток в 13,5 миллиарда долларов из-за высоких расходов.
• Исследования и разработки поглотили 6,7 миллиарда долларов, в то время как продажи и компенсации акциями почти удвоились по сравнению с прошлым годом.
• Компания сожгла 2,5 миллиарда долларов наличными, выплатила Microsoft 20% дохода и ищет дополнительные 30 миллиардов долларов нового финансирования.
• Долгосрочные прогнозы предполагают сжигание 115 миллиардов долларов наличными до 2029 года, поскольку OpenAI создает чипы, дата-центры и расширяет партнерские отношения.

OpenAI раскрыла ошеломляющие цифры за первую половину 2025 года. Гигант искусственного интеллекта сообщил о доходе в 4,3 миллиарда долларов, но закончил тот же период с колоссальным чистым убытком в 13,5 миллиарда долларов.

Более половины этой суммы было связано с переоценкой прав на конвертируемые проценты, техническим бухгалтерским ходом, который еще больше увеличил убытки.

Растущие расходы опережают рост доходов

Хотя доходы растут, расходы растут быстрее. Исследования и разработки остались самой крупной статьей расходов, поглотив 6,7 миллиарда долларов за шестимесячный период, поскольку компания продолжает расширять свои возможности ИИ.

Продажи и маркетинг также взлетели до 2 миллиардов долларов, что почти вдвое превышает общую сумму, потраченную за весь 2024 год. Кроме того, компенсация на основе акций почти удвоилась до 2,5 миллиарда долларов по сравнению с тем же периодом прошлого года.

В целом операционные убытки выросли до 7,8 миллиарда долларов. Наиболее тревожным для инвесторов стало признание компании, что она сожгла 2,5 миллиарда долларов наличными в течение полугодового окна.

Microsoft, денежные резервы и новые планы финансирования

Отношения OpenAI с Microsoft продолжают играть важную роль в ее финансовой картине. В рамках соглашения о распределении доходов 20% доходов OpenAI напрямую поступает технологическому гиганту.

Несмотря на тяжелые убытки, компания все еще имела 17,5 миллиарда долларов наличными и ценными бумагами на конец июня, в основном благодаря финансовому вливанию в 10 миллиардов долларов ранее в этом году. К концу июля OpenAI уже искала дополнительные 30 миллиардов долларов свежего капитала.

В случае успеха сбор средств поможет компенсировать растущие расходы, а также поддержать амбициозные инфраструктурные проекты, направленные на увеличение вычислительных мощностей ИИ. Инвесторы оценили коммерческое подразделение OpenAI примерно в 500 миллиардов долларов, что свидетельствует о сохраняющейся уверенности в его долгосрочном потенциале, несмотря на финансовые неудачи.

Долгосрочные прогнозы сжигания вызывают опасения

Финансовые раскрытия появились вскоре после сообщений о том, что OpenAI ожидает сжечь 115 миллиардов долларов к 2029 году, что на 80 миллиардов долларов больше, чем в предыдущем прогнозе.

Компания стала одним из крупнейших в мире арендаторов мощностей облачных вычислений, с растущими потребностями в дата-центрах по мере роста использования платформы ChatGPT по всему миру.
Только в 2025 году OpenAI планирует потратить более 8 миллиардов долларов, что на 1,5 миллиарда долларов выше прогнозов, сделанных ранее в этом году. Чтобы сдержать эти растущие расходы, компания инвестирует в собственное оборудование. Сообщается, что OpenAI работает с Broadcom над созданием пользовательских ИИ-чипов, которые, как ожидается, дебютируют в следующем году и будут использоваться внутри компании, а не продаваться клиентам.

Между тем, ее партнерские отношения расширяются. Сделка с Oracle должна обеспечить 4,5 гигаватт мощности дата-центров, что является частью более широкой инициативы Stargate стоимостью 500 миллиардов долларов, поддерживаемой SoftBank. Google Cloud от Alphabet также присоединился к списку поставщиков, еще больше диверсифицируя инфраструктурную основу OpenAI.

Пост OpenAI сжигает 2,5 миллиарда долларов наличными, ищет еще 30 миллиардов долларов после огромного полугодового убытка впервые появился на CoinCentral.