Трамп поддерживает законопроект о структуре крипторынка накануне борьбы в Сенате

Президент Дональд Трамп вновь включился в дискуссию о структуре крипторынка США, заявив, что его администрация закрепит «перспективную» нормативно-правовую базу для цифровых активов — по мере того как в Сенате приближаются дебаты вокруг закона CLARITY Act. Это послание связывает крипто-повестку Белого дома с законодательством, которое должно определить регуляторные границы для цифровых активов, бирж, кастодианов, стейблкоинов и рынков деривативов.

В публикации в Truth Social, на которую обратила внимание репортёр Fox Business Элеонор Терретт, Трамп представил этот вопрос как разворот от эпохи Гэри Генслера и попытку сделать крипто-политику США труднее обратимой для будущих регуляторов. Терретт отметила, что это первый раз с марта, когда Трамп публично высказался о структуре рынка, что делает выбор момента особенно значимым — после того как Банковский комитет Сената продвинул CLARITY Act в начале этого месяца.

«Гэри Генслер и "Антикрипто-армия" едва не УНИЧТОЖИЛИ американскую крипто-индустрию, вытеснив Bitcoin, Крипто-бессрочные контракты и ИННОВАЦИИ за рубеж, но "ТРАМП" СПАС ЭТО. Америка теперь является КРИПТО-СТОЛИЦЕЙ МИРА, и строители и предприниматели ВОЗВРАЩАЮТСЯ в Соединённые Штаты туда, где им и место. Под моим руководством мы закрепим ПЕРСПЕКТИВНУЮ структуру рынка цифровых активов, которую не смогут отменить ненавистники крипто».

Публикацию быстро поддержал председатель CFTC Майк Селиг, который написал: «Благодаря руководству @POTUS Америка является крипто-столицей мира. Bitcoin, Крипто-бессрочные контракты и ИННОВАЦИИ приходят в Америку».

В Вашингтоне «структура рынка» — это сокращённое обозначение правовой архитектуры, определяющей, считаются ли криптоактивы ценными бумагами или товарами, какие ведомства их контролируют и как регулируются торговые платформы, брокеры, дилеры, кастодианы и эмитенты. Для криптовалютных рынков ставки весьма высоки: эта база будет определять пути регистрации, раскрытие информации, правила хранения активов, защиту потребителей, обязательства по ПОД/ФТ и стандарты целостности рынка.

Общее направление политики прослеживается с исполнительного указа Трампа от 23 января 2025 года, в котором содержался призыв поддержать развитие цифровых активов, самостоятельное хранение, доступ к публичным блокчейнам, стейблкоины, обеспеченные долларом, справедливый доступ к банковским услугам и более чёткое разграничение юрисдикций между регуляторами. В докладе рабочей группы Белого дома по цифровым активам от июля 2025 года впоследствии было рекомендовано Конгрессу развить CLARITY, наделив CFTC полномочиями на спотовых рынках нецифровых активов, не являющихся ценными бумагами, а также обязав SEC и CFTC уточнить правила регистрации, хранения, торговли и ведения учёта.

Часть этой повестки, касающаяся стейблкоинов, уже стала законом. Трамп подписал закон GENIUS Act 18 июля 2025 года; Белый дом охарактеризовал его как первую федеральную регуляторную систему для стейблкоинов. Закон предусматривает 100%-ное резервное обеспечение ликвидными активами — такими как доллары или краткосрочные казначейские облигации, — ежемесячное публичное раскрытие информации о резервах, ограничения на маркетинг и приоритетные требования для держателей стейблкоинов при банкротстве.

Нерешённым остаётся более широкий пакет по структуре рынка. В июле 2025 года Палата представителей приняла Закон о прозрачности рынка цифровых активов (CLARITY Act) двухпартийным голосованием 294–134. Банковский комитет Сената одобрил свою версию 14 мая 2026 года голосованием 15–9, направив законопроект на рассмотрение полного состава Сената. Голосование в комитете получило поддержку двух демократов, хотя эти законодатели не взяли на себя обязательств голосовать за окончательный вариант законопроекта.

Закон CLARITY Act в крипто-сфере движется к дебатам в Сенате

Версия Сената создаст категорию для вспомогательных активов, установит обязательное первоначальное и полугодовое раскрытие информации по определённым сделкам, а также введёт исключение «Regulation Crypto» из требований о регистрации в SEC для ряда предложений вспомогательных активов. Кроме того, цифровые товарные брокеры, дилеры и биржи будут признаны финансовыми учреждениями в соответствии с Законом о банковской тайне, что включает программы ПОД/ФТ, идентификацию клиентов и надлежащую проверку в рамках этой системы.

Упоминание Трампом «крипто-бессрочных контрактов» указывает на ещё один элемент повестки: перенос офшорной деятельности с деривативами на регулируемые площадки в США. В январе Селиг заявил, что бессрочные контракты стали широко использоваться для управления рисками и ценообразования, указав при этом, что предыдущая администрация не сумела создать внутренний путь для этих продуктов. Он также сообщил, что CFTC изучит правила для розничных криптотоварных сделок с кредитным плечом, маржинальных или финансируемых транзакций, а также возможную новую категорию регистрации для розничной торговли с кредитным плечом.

Законопроект по-прежнему встречает оппозицию. Критики утверждают, что положения о ПОД/ФТ недостаточно строги, что политическим чиновникам следует запретить получать прибыль от крипто-предприятий, а расширение полномочий CFTC может не в полной мере охватить вопросы защиты инвесторов, традиционно решавшиеся SEC. Банковские группы также сосредоточились на формулировках о доходности стейблкоинов, предупреждая, что крипто-компании могут конкурировать за депозиты через вознаграждения на остатки стейблкоинов.

Выбор момента сам по себе становится законодательным риском. CLARITY Act прошёл Банковский комитет Сената, однако ещё не обеспечил голосование всего состава Сената, а окончательному пакету ещё предстоит преодолеть неурегулированные разногласия по правилам ПОД/ФТ, вознаграждениям за стейблкоины, положениям о политических конфликтах интересов и разделению полномочий между SEC и CFTC.

Законопроекту также необходимо вписаться в сужающийся сенатский календарь: законодателей ожидают летние каникулы, осенний предвыборный перерыв и промежуточные выборы 3 ноября. Это оставляет всё более узкое окно для республиканцев и про-крипто демократов, чтобы превратить комитетный импульс в окончательное принятие — прежде чем предвыборная политика усложнит продвижение сложного законопроекта о структуре рынка.

На момент публикации общая рыночная капитализация составляла 2,43 трлн $.