Бум токенизации на Уолл-стрит сталкивается с инфраструктурными проблемами

• Компании с Уолл-стрит ускоряют усилия по токенизации, однако значительная часть рынка по-прежнему опирается на традиционную финансовую инфраструктуру.
• Руководители отрасли утверждают, что многие токенизированные акции функционируют как синтетические активы, представляющие акции, а не как подлинные ценные бумаги, нативные для блокчейна.
• Фрагментация ликвидности, проблемы совместимости блокчейна и ограничения расчётов остаются основными барьерами для широкого распространения.

Крипто-компании и крупные финансовые институты активно расширяют усилия по переводу традиционных ценных бумаг на блокчейн-сети, утверждая, что технология способна преобразовать рынки капитала за счёт ускоренных расчётов, непрерывной торговли и повышения эффективности управления залогами. 

Сторонники считают, что токенизация также может снизить зависимость от устаревшей бэк-офисной инфраструктуры, одновременно обеспечивая эмитентам более глубокое понимание активности акционеров.

Рост сектора резко ускорился за последний год. Токенизированные реальные активы недавно превысили 32 млрд $ США (44,48 млрд $ AU) по рыночной стоимости, тогда как основанные на блокчейне продукты Казначейства США поднялись выше 15 млрд $ США (20,85 млрд $ AU). 

Управляющие активами, в том числе BlackRock и Janus Henderson, также поддерживают новую инфраструктуру ликвидности, направленную на повышение скорости погашения для токенизированных фондов.

По теме: Предлагаемая налоговая реформа Австралии может увеличить налог на долгосрочные крипто-активы 

Токенизированные акции сталкиваются с усиленным контролем 

Тем не менее руководители отрасли говорят, что многие продукты по-прежнему не обеспечивают подлинной блокчейн-нативной функциональности. Генеральный директор Bullish Том Фарли заявил, что значительная часть сегодняшнего рынка токенизированных акций состоит из синтетических активов, привязанных к традиционным акциям, а не из юридически признанных ценных бумаг, выпущенных непосредственно в реестры акционеров на основе блокчейна. 

Приобретение Bullish компании Equiniti за 4,2 млрд $ США (5,84 млрд $ AU) было призвано решить эту проблему путём интеграции инфраструктуры трансфер-агента в токенизированные рынки.

Ликвидность остаётся ещё одной серьёзной проблемой. Крис Ким, основатель Axis, утверждал, что выпуск токенизированных активов опередил способность рынка обеспечивать эффективную торговлю. Аналитики также предупредили, что одни и те же активы нередко выпускаются на нескольких блокчейнах в несовместимых форматах, что способствует фрагментации пулов ликвидности и ценовой неэффективности. По оценкам RWA.io, эта неэффективность ежегодно обходится рынку в сумму от 600 млн $ США (834 млн $ AU) до 1,3 млрд $ США (1,81 млрд $ AU).

Несмотря на то что финансовые компании продолжают активно инвестировать в блокчейн-системы расчётов, участники отрасли говорят, что необходимо устранить значительные инфраструктурные проблемы и проблемы совместимости блокчейна, прежде чем токенизированные ценные бумаги смогут работать в масштабе.

По теме: Ethereum продвигает «чистое подписание» для борьбы с дорогостоящими крипто-мошенничествами

Материал «Бум токенизации Уолл-стрит сталкивается с инфраструктурными проблемами» впервые опубликован на Crypto News Australia.