Акции Arista Networks (ANET) упали на 14% после отчёта о прибыли — вот почему превышение ожиданий оказалось недостаточным

TLDR

• Arista Networks сообщила о выручке за 1 квартал 2026 года в размере 2,71 млрд $, что на 35% больше по сравнению с прошлым годом и превысило прогнозы в 2,61 млрд $
• Скорректированный EPS составил 0,87 $, по сравнению с 0,66 $ годом ранее
• Акции упали почти на 14% в нерабочее время, несмотря на превышение прогнозов, на фоне опасений по поводу маржи и годового прогноза
• Прогноз на 2 квартал — выручка 2,8 млрд $ и EPS 0,88 $ — превысил консенсус, однако прогноз роста по итогам года в 27,7% не оправдал ожиданий аналитиков в 28–30%
• Morgan Stanley подтвердил рейтинг Overweight, назвав ANET «одним из лучших способов войти в цикл ИИ-сетей»

---

Arista Networks показала сильные результаты за первый квартал, однако реакция Уолл-стрит оказалась иной. Во вторник акции упали почти на 14% в ходе послеторговой сессии, опустившись ниже 148 $, тогда как по итогам основных торгов они закрылись на уровне 170,22 $, снизившись на 1,4%.

Arista Networks, Inc., ANET

Распродажа произошла, несмотря на то что Arista превысила ожидания по выручке и прибыли. Выручка за 1 квартал составила 2,71 млрд $, превысив консенсус в 2,61 млрд $. Скорректированный EPS в 0,87 $ оказался выше прошлогоднего показателя в 0,66 $. Рост биллингов ускорился до 54% в годовом исчислении, по сравнению с 43% в предыдущем квартале.

На 2 квартал Arista дала прогноз по выручке около 2,8 млрд $ и скорректированному EPS в 0,88 $ — оба показателя превысили ожидания аналитиков. Так почему же акции упали?

Проблема — в марже. Arista спрогнозировала скорректированную операционную маржу на уровне 46–47% во 2 квартале, что ниже 47,8% в 1 квартале и ниже 48,8%, зафиксированных во 2 квартале прошлого года. Это сжатие привлекло внимание рынка.

Более серьёзное опасение вызвал годовой прогноз. Arista повысила прогноз роста выручки на 2026 год до 27,7% с прежних 25%. Однако аналитик Morgan Stanley Мета Маршалл отметил, что аналитики ожидали роста в диапазоне 28–30%, и именно этот разрыв спровоцировал откат рынка.

Новые продукты в центре внимания

На продуктовом фронте Arista представила высокоплотную жидкостно-охлаждаемую подключаемую оптику XPO, разработанную для центров обработки данных ИИ следующего поколения. По словам компании, XPO сокращает занимаемое сетевыми стойками пространство до 75% и экономит до 44% площади пола по сравнению с традиционной подключаемой оптикой.

Arista также представила то, что называет «универсальным ИИ-спайном» на базе платформы 7800. Система создана для обработки крупномасштабных рабочих нагрузок ИИ и оснащена такими функциями, как Virtual Output Queuing для предотвращения узких мест при всплесках ИИ-трафика.

Генеральный директор Джайшри Уллал сослалась на показатель Net Promoter Score компании в 89 баллов, при этом 94% клиентов оценивают компанию положительно, как свидетельство эффективной работы.

Уолл-стрит по-прежнему настроен по-бычьи

Несмотря на падение акций после публикации отчётности, настроения аналитиков в целом остаются позитивными. Маршалл из Morgan Stanley сохранил рейтинг Overweight, написав, что считает Arista одним из лучших способов сыграть на спросе в сфере ИИ-сетей. Он признал наличие проблем с цепочками поставок, однако отметил, что исторически Arista справлялась с ними лучше конкурентов.

Другие компании сохранили рейтинги Buy или Strong Buy, и несколько из них повысили целевые цены акций по итогам результатов.

Аналитики Evercore ISI накануне выхода отчётности указали на Arista как на бенефициара новой сети Virgo от Alphabet, отметив, что архитектура Virgo тесно согласуется с продуктами Arista с высоким уровнем радиксности и широкополосными коммутаторами.

Даже с учётом падения во вторник, ANET всё ещё вырос почти на 30% с начала года и более чем на 87% за последние 12 месяцев до публикации отчётности.

Заметка Маршалла подвела итог просто: дискуссия вокруг Arista больше не касается спроса — она касается того, сколько поставок компания сможет обеспечить.

The post Arista Networks (ANET) Stock Falls 14% After Earnings — Here's Why the Beat Wasn't Enough appeared first on CoinCentral.