Акции Ferrari (RACE) падают, несмотря на сильные результаты за первый квартал на фоне нестабильности на Ближнем Востоке

Ключевые моменты

• Результаты первого квартала превысили прогнозы: прибыль на акцию составила €2,33 по сравнению с оценкой €2,30, а выручка достигла €1,85 млрд против ожидаемых €1,82 млрд
• Поставки автомобилей в I квартале снизились до 3 436 единиц, что на 157 единиц меньше по сравнению с прошлым годом — главным образом из-за геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, затронувшей регион EMEA
• Производитель люксовых автомобилей компенсировал региональные перебои за счёт стратегического перераспределения поставок на альтернативные рынки
• Руководство подтвердило прогнозы на весь 2026 год: выручка около €7,5 млрд и скорректированная прибыль на акцию €9,45
• Акции RACE снизились на 0,8% в ходе предторговых торгов во вторник, продолжая 29%-ное падение за последние двенадцать месяцев

---

Культовый итальянский производитель люксовых автомобилей превзошёл прогнозы аналитиков по итогам первого квартала 2026 года, хотя результаты отразили влияние геополитической напряжённости вокруг Ирана, нарушившей поставки по всему Ближнему Востоку — стратегически важному региону для бренда.

Квартальная выручка составила €1,85 млрд, что на 3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и выше прогноза Уолл-стрит в €1,82 млрд. Скорректированная прибыль на акцию в €2,33 превысила консенсус-прогноз аналитиков на уровне €2,30.

Акции торговались с понижением на 0,8% до $336,21 в ходе предторговых торгов утром во вторник. За последний год бумаги потеряли 29%.

Ferrari N.V., RACE

Скорректированный показатель EBITDA составил €722 млн, увеличившись на 4% в годовом выражении. Маржа EBITDA компании достигла 39,1%, что руководство охарактеризовало как лучший показатель в автомобильном секторе.

Общий объём поставок автомобилей за квартал составил 3 436 единиц, снизившись с 3 593 единиц, поставленных в аналогичном квартале прошлого года. Аналитики прогнозировали 3 473 единицы. Регион EMEA зафиксировал снижение на 243 единицы в годовом выражении, завершив период с показателем 1 458 поставок.

Руководство указало, что сокращение поставок было отчасти стратегическим, объяснив его как обострением конфликта на Ближнем Востоке, так и плановой сменой модельного ряда.

Рыночные наблюдатели отмечают, что ускорение поставок в первом квартале может создать препятствия для результатов второго квартала, потенциально сократив количество автомобилей, доступных для отгрузки в ближайшие месяцы.

Книга ордеров заполнена до 2027 года

Генеральный директор Бенедетто Винья выразил оптимизм относительно траектории развития компании, выделив стабильные потоки выручки от персонализации и значительный портфель заказов, простирающийся далеко в следующий год.

Годовой прогноз Ferrari остаётся неизменным: чистая выручка около €7,5 млрд, что соответствует росту примерно на 5% по сравнению с 2025 годом, а также скорректированный показатель EBITDA в €2,93 млрд. Компания прогнозирует скорректированную прибыль на акцию на уровне €9,45.

Динамика модельного микса помогла компенсировать снижение объёмов поставок. В квартале выросли отгрузки высокомаржинальных спортивных моделей — в том числе автомобилей линейки 12Cilindri, внедорожника Purosangue и серии SF90 XX. В то же время поставки моделей линейки 296 и Roma Spider сократились, что соответствует их текущим этапам жизненного цикла продукта.

Премьера электромобиля Ferrari Luce приближается

Квартальный отчёт выходит всего за три недели до долгожданной презентации Luce — первого полностью электрического спортивного автомобиля Ferrari. Компания ранее представила платформу автомобиля, технологию электродвигателя и архитектуру батареи в октябре прошлого года, однако та презентация совпала с консервативными прогнозами продаж, охладившими энтузиазм инвесторов.

Ferrari запланировала четыре презентации новых моделей на протяжении 2026 года, при этом электрический Luce станет главным запуском.

Возобновление тарифных дискуссий администрации Трампа, направленных против экспорта Европейского союза, представляет потенциальный фактор риска для производителя из Маранелло. На сегодняшний день Ferrari не скорректировала свой финансовый прогноз с учётом возможных новых торговых барьеров.

Мировые поставки за полный 2025 финансовый год незначительно сократились до 13 640 единиц, что компания охарактеризовала как намеренный результат переходов между этапами жизненного цикла продуктов, которые продолжатся на протяжении 2026 года.

Материал Ferrari (RACE) Stock Dips Despite Strong Q1 Results Amid Middle East Disruptions впервые опубликован на Blockonomi.