شش ماه روند نزولی بیت کوین: داده های درون زنجیره ای چه چیزی درباره حرکت بعدی بازار می‌گویند

خلاصه:

• ارز دیجیتال بیت کوین ممکن است مارس 2026 را منفی ببندد و برای اولین بار در سال‌های اخیر شش ماه متوالی زیان را ثبت کند.
• داده‌های SOPR تحقق زیان خفیف را نزدیک به سطح 1.0 نشان می‌دهد، اما فاقد تسلیم طولانی مدتی است که در بازار یک طرفه نزولی 2018 مشاهده شد.
• کاهش ذخایر صرافی نشان می‌دهد عرضه از بازار دور نگه داشته می‌شود، اما جریان‌های ضعیف ETF به تقاضای خریدار غایب اشاره دارد.
• تحلیلگران می‌گویند بازیابی جریان‌های ورودی ETF، پرمیوم مثبت Coinbase و افزایش فعالیت درون زنجیره ای می‌تواند بازگشت شدید BTC را رقم بزند.

---

ارز دیجیتال بیت کوین به یک نقطه عطف نادر نزدیک می‌شود که از نظر تاریخی پیش از تغییرات عمده بازار رخ داده است. اگر مارس 2026 منفی بسته شود، شش ماه متوالی کاهش را نشان خواهد داد.

این الگو تنها چند بار در طول تاریخ بازار کریپتو ظاهر شده است. هر مورد با یک رویداد ساختاری متمایز مرتبط بوده است.

تحلیلگران XWIN Research Japan این روند را با استفاده از داده های درون زنجیره ای CryptoQuant مطالعه کردند. یافته‌های آنها نشان می‌دهد چرخه فعلی به یک روش کلیدی با رکودهای گذشته متفاوت است.

مقایسه‌های تاریخی زمینه را برای کاهش طولانی مدت بیت کوین آشکار می‌کند

کاهش چهار ماهه ارز دیجیتال بیت کوین در 2014 پس از سقوط صرافی Mt. Gox رخ داد. آن رویداد به اعتماد بازار آسیب زد و باعث شد SOPR به شدت ناپایدار شود.

داده‌ها منعکس کننده فروپاشی خود عملکرد بازار بود، نه یک اصلاح استاندارد. این یک شکست ساختاری بود که ریشه در سقوط فاجعه‌بار یک صرافی داشت.

کاهش شش ماهه از اوت 2018 تا ژانویه 2019 پس از ترکیدن حباب ICO رخ داد. SOPR برای مدت طولانی زیر 1 باقی ماند که نشان‌دهنده تسلیم گسترده و فروش اجباری بود.

بازار در طول آن مرحله بازنشانی کامل را پشت سر گذاشت. معکوس شدن روند به دنبال بازگشت فشار خرید در اوایل 2019 رخ داد.

SOPR امروز نزدیک یا کمی زیر 1 خوانده می‌شود، اما رفتار پایدار زیر 1 ظاهر نشده است. تحقق زیان در حال وقوع است، اما تسلیم کامل صورت نگرفته است.

این مرحله فعلی را از آن فروپاشی‌های ساختاری قبلی جدا می‌کند. بازار به همان عمق پریشانی که در 2018 مشاهده شد نرسیده است.

در پستی در Cryptoquant، تحلیلگر XWIN Research Japan اشاره کرد که کاهش‌های قبلی توسط فشار فروش مداوم هدایت می‌شدند. رکود فعلی، با این حال، توسط تقاضای غایب به جای خروج‌های اجباری شکل گرفته است.

این تمایز نحوه تفسیر تحلیلگران از این دوره را تغییر می‌دهد. چارچوب‌بندی ضعف هنگام ارزیابی مسیرهای بازیابی بالقوه اهمیت دارد.

تقاضا، غیبت و سیگنال‌های درون زنجیره‌ای چشم‌انداز فعلی را شکل می‌دهند

ذخایر صرافی در حال کاهش است که نشان می‌دهد عرضه نگه داشته می‌شود به جای فروش فعال. با این حال، داده‌های ضعیف پرمیوم Coinbase به علاقه خرید نهادی ناکافی در بازار اشاره دارد.

جریان‌های ETF ناپایدار باقی مانده‌اند و ورود سرمایه جدید به این حوزه را محدود کرده‌اند. این خوانش‌ها با هم بازاری را در توقف توصیف می‌کنند نه در سقوط آزاد.

XWIN Research Japan اشاره کرد که زیرساخت نهادی علیرغم ضعف طولانی مدت قیمت دست نخورده باقی مانده است. سرمایه، با این حال، در حجم قابل توجهی به بازار بازنگشته است.

تحلیلگران این را به عنوان یک توقف ساختاری توصیف می‌کنند نه فروپاشی بازار. بازار پایداری خود را حفظ می‌کند اما فاقد تقاضا برای حرکت به سمت بالا است.

یک بازیابی پایدار نیاز به بازگشت جریان‌های ورودی ETF و مثبت شدن پرمیوم Coinbase دارد. افزایش فعالیت درون زنجیره ای نیز باید همراه آن پیشرفت‌ها باشد.

اگر این سیگنال‌ها همسو شوند، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند بازیابی شدید قیمت ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند دنبال شود. زمان‌بندی آن همگرایی سوال اصلی برای شرکت‌کنندگان بازار باقی می‌ماند.

ارز دیجیتال بیت کوین اکنون بین انعطاف‌پذیری ساختاری و ضعف چرخه‌ای قرار دارد. بدون تسلیم کامل، تثبیت بیشتر قیمت در کوتاه مدت امکان‌پذیر است.

با این حال، شرایط برای معکوس شدن در صورت بازگشت تقاضا وجود دارد. نظارت دقیق بر داده های درون زنجیره ای برای ردیابی زمان شروع حرکت جهت‌دار بعدی ضروری خواهد بود.

پست شش ماه زیان متوالی بیت کوین: داده‌های درون زنجیره‌ای درباره حرکت بعدی بازار چه می‌گویند ابتدا در Blockonomi ظاهر شد.