شرایط فعلی بازار برای بیت کوین [BTC] تثبیت محکم و نوسان قیمت خاموش را منعکس میکند، اما فشار زیرین همچنان در زیر سطح در حال افزایش است.
بیت کوین در زمان انتشار در یک بازار کناری تا تثبیت نزولی معامله میشد، زیرا تحقق زیان غالب بود. خروجی دارندگان کوتاهمدت در جلسات عمیقاً منفی باقی ماند، که نشان میداد خریداران اخیر با زیان میفروختند و مقاومت سنگین قیمت ایجاد میکردند.
یک افزایش عمده تسلیم نزدیک به 80,000- BTC در اوایل فوریه با یک کاهش شدید از حدود 90,000 دلار به سمت 65,000 دلار همسو شد که فروش اجباری را برجسته کرد.
اگرچه جریانها بعداً کاهش یافتند، اما همچنان نزدیک به 28,200- BTC باقی ماندند که نشاندهنده استرس مداوم بود.
منبع: CryptoQuantدر همان زمان، تنها 4.9٪ از عرضه STH در سود باقی میماند، در حالی که STH-MVRV در 0.7 خریداران اخیر را زیر آب نگه داشت و فشار فروش را حفظ کرد.
منبع: Glassnodeدر همین حال، NUPL کل مثبت باقی ماند که نشان میداد دارندگان بلندمدت سود و زیان محقق نشده قوی را حفظ کردند. همانطور که روند ادامه دارد، ساختار دست نخورده باقی میماند، اما فروش مداوم STH همچنان بهبود را محدود و شکست را به تاخیر میاندازد.
ثبات نهنگها جذب را نشان میدهد در حالی که فروش دستهای ضعیف تشدید میشود
همانطور که دارندگان کوتاهمدت به تحقق زیان و خروج از موقعیتها ادامه میدهند، توجه به سمت اینکه چه کسی این عرضه را جذب میکند تغییر میکند. به طور قابل توجهی، دارندگان بزرگ در برابر این فشار نمیفروشند که نشاندهنده خویشتنداری است.
در همین حال، موجودیها در گروه 10,000 تا 100,000 BTC نزدیک به 3.5 میلیون BTC باقی میماند که انحراف کمی را نشان میدهد. به طور مشابه، گروه 100,000 تا 1 میلیون حدود 920,000 BTC را نگه میدارد و قرار گرفتن در معرض پایدار را حفظ میکند.
منبع: Joao Wedson/Xعلیرغم نوسانات قیمت از زیر 1,000 دلار تا بالای 100,000 دلار، این موجودیها به سختی حرکت میکنند که منعکسکننده نگه داشتن عمدی به جای توزیع است.
منبع: Joao Wedsonهمانطور که دستهای ضعیفتر تسلیم میشوند، این عدم خروجی نشان میدهد که نهنگها سطوح فعلی را برای فروش غیرجذاب میبینند. در عوض، آنها قرار گرفتن خود را حفظ میکنند و عرضه را از فروشندگان تحت فشار جذب میکنند بدون اینکه قیمت را بیشتر بیثبات کنند.
این رفتار توضیح میدهد که چرا پیگیری نزولی محدود باقی میماند. فروش وجود دارد، اما نمیتواند آبشارهای نقدشوندگی گستردهتر را فعال کند.
در واقع، بازار در حال چرخش عرضه به دستهای قویتر است که ساختار را دست نخورده نگه میدارد و احتمال ثبات را بر شکست افزایش میدهد.
دستهای قوی جذب میکنند در حالی که دستهای ضعیف خارج میشوند
همانطور که دارندگان کوتاهمدت تحت فشار به خروج ادامه میدهند، بازار شروع به نشان دادن اینکه این عرضه واقعاً به کجا میرود میکند. این جریان در حال جذب است نه ایجاد ضعف گستردهتر، و روایت را به سمت توزیع مجدد به جای شکست تغییر میدهد.
همانطور که زیانها گسترش یافت، عرضه دارنده بلندمدت حدود 14.8 میلیون BTC محکم باقی ماند و هیچ نشانهای از توزیع نشان نداد. در همان زمان، تغییر موقعیت خالص ماهانه به 353,000 BTC رسید که قویترین تجمع از آوریل 2025 را نشان داد.
این نشان میدهد که شرکتکنندگان بزرگتر به طور فعال وارد میشوند در حالی که دستهای ضعیفتر میفروشند.
منبع: CoinGlassدر همین حال، عرضه غیرنقدشونده 86,000 تا 90,000 BTC افزایش مییابد که نشان میدهد سکهها به کیف پولهایی با قصد خرج کردن کم منتقل میشوند. همانطور که این چرخش آشکار میشود، عرضه STH منقبض میشود در حالی که داراییهای LTH گسترش مییابد که به تدریج فشار فروش آینده را کاهش میدهد.
تقاضا توضیح میدهد که چرا این مهم است. CVD Spot Taker خنثی تا مثبت باقی میماند که نشان میدهد خریداران در حال حاضر فشار فروش را برآورده میکنند.
این تعامل نتیجه را تعریف میکند، زیرا جذب پایدار قیمت را پایدار نگه میدارد و احتمال شکلگیری پایه را به جای شکست بیشتر افزایش میدهد.
خلاصه نهایی
- تسلیم STH فروش بیت کوین را هدایت میکند، اما ثبات نهنگ و NUPL مثبت جذب را نشان میدهد و نزول BTC را محدود میکند.
- بیت کوین توزیع مجدد را نشان میدهد زیرا تجمع LTH و افزایش عرضه غیرنقدشونده قیمت را ثبات میبخشد و احتمال شکلگیری پایه را افزایش میدهد.
منبع: https://ambcrypto.com/bitcoin-a-structural-shift-is-underway-for-btc-pressure-builds-under-the-surface/
