سهام مایکرون (MU) با وجود فصل درخشان ۵٪ کاهش یافت — آیا این یک فرصت خرید است؟

خلاصه مطلب

• مایکرون درآمد رکوردی 23.86 میلیارد دلار را گزارش کرد که 196.3% نسبت به سال قبل افزایش یافته و از برآورد 18.90 میلیارد دلار پیشی گرفته است
• EPS به 12.20 دلار رسید در مقابل 8.50 دلار پیش‌بینی شده — 3.70 دلار بیشتر
• سهام حدود 4.8% سقوط کرد زیرا سرمایه‌گذاران نگران هزینه‌های سرمایه‌ای برنامه‌ریزی شده بیش از 25 میلیارد دلار بودند
• مایکرون یک قرارداد استراتژیک پنج ساله با انویدیا برای پلتفرم مبتنی بر هوش مصنوعی نسل بعدی "ورا روبین" امضا کرد
• حافظه HBM (حافظه پهنای باند بالا) تا پایان سال 2026 فروخته شده است؛ ارسال حجمی HBM4 آغاز شده است

---

مایکرون در 18 مارس یکی از قوی‌ترین فصل‌های تاریخ خود را ارائه کرد، سپس شاهد سقوط نزدیک به 5% سهام خود بود. این همان وال استریت است.

Micron Technology, Inc., MU

ارقام غیرقابل انکار بودند. درآمد به 23.86 میلیارد دلار برای فصل رسید — 196.3% افزایش نسبت به سال قبل و بسیار بالاتر از 18.90 میلیارد دلاری که تحلیلگران پیش‌بینی کرده بودند. EPS به میزان 12.20 دلار اجماع 8.50 دلار را با 3.70 دلار شکست. بازده حقوق صاحبان سهام به 41.16% رسید، با حاشیه خالص 41.49%.

پس چرا سهام سقوط کرد؟ پاسخ کوتاه: هزینه‌های سرمایه‌ای.

مدیریت برنامه‌هایی برای هزینه‌های سرمایه‌ای "به طور معنادار بالاتر" — بیش از 25 میلیارد دلار — برای گسترش ظرفیت چرخه بعدی هوش مصنوعی اعلام کرد. برای شرکتی که از نظر تاریخی در برابر چرخه‌های رونق و رکود در حافظه کالایی آسیب‌پذیر بوده، این عدد سرمایه‌گذاران را متوقف کرد.

قرارداد انویدیا و حرکت HBM4

سرتیتر پنهان در گزارش کسب درامد سایر زمینه ها ممکن است مهم‌تر از خط هزینه‌های سرمایه‌ای باشد. مایکرون یک قرارداد استراتژیک پنج ساله با انویدیا برای تأمین حافظه برای پلتفرم مبتنی بر هوش مصنوعی "ورا روبین" تأیید کرد — سخت‌افزار نسل بعدی انویدیا. این یک قرارداد تأمین کوتاه‌مدت نیست. این یک تعهد چند ساله است که نحوه تفکر سرمایه‌گذاران درباره دید درآمد مایکرون را تغییر می‌دهد.

علاوه بر آن، مایکرون اعلام کرد که ارسال حجمی HBM4، تراشه حافظه پهنای باند بالای تخصصی در مرکز پلتفرم روبین را آغاز کرده است. مدیریت تأیید کرد که حافظه HBM به طور مؤثر تا پایان سال 2026 فروخته شده است.

محدودیت عرضه نکته اصلی است. HBM4 از نظر فنی پیچیده برای تولید است، که به این معنی است حتی یک برنامه هزینه‌های سرمایه‌ای بزرگ به سرعت بازار را پر نخواهد کرد. تحلیلگران در Mizuho هدف قیمتی خود را از 480 دلار به 530 دلار پس از کسب درامد سایر زمینه ها افزایش دادند و به کمبودهای مداوم HBM به عنوان پشتیبانی برای قیمت‌گذاری و حاشیه‌ها اشاره کردند.

ارزیابی و واکنش وال استریت

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند EPS تقریباً 58 دلار برای سال مالی 2026 باشد، که نسبت P/E آینده حدود 7.7x را نشان می‌دهد. برای سال مالی 2027، با حافظه HBM که عمدتاً مشخص شده، برآورد اجماع EPS نزدیک به 95.50 دلار قرار دارد — که ضریب آینده را تقریباً 4.7x قرار می‌دهد.

اجماع وال استریت به شدت صعودی باقی مانده است. بر اساس داده‌های MarketBeat، MU رتبه‌بندی "خرید" از 29 تحلیلگر، "خرید قوی" از پنج تحلیلگر و "نگهداری" از چهار تحلیلگر دارد. هدف قیمت اجماع در 453.55 دلار قرار دارد، اگرچه اهداف فردی به طور گسترده متفاوت است — Rosenblatt هدف 500 دلاری دارد، Mizuho در 530 دلار است و گلدمن ساکس "خنثی" با هدف 400 دلار صادر کرد.

در بخش داخلی، EVP Sumit Sadana در 2 فوریه 25,000 سهم با قیمت میانگین 429.89 دلار فروخت که مجموعاً 10.75 میلیون دلار است. CAO Scott R. Allen در ژانویه 2,000 سهم به قیمت 337.50 دلار فروخت. در 90 روز گذشته، افراد داخلی 53,623 سهم به ارزش 21.8 میلیون دلار فروختند، در حالی که 23,200 سهم به ارزش 7.8 میلیون دلار خریدند.

مالکیت نهادی در 80.84% قرار دارد. Procyon Advisors سهم خود را در فصل چهارم 392.7% افزایش داد و 5,101 سهم اضافه کرد تا مجموع آن به 6,400 سهم به ارزش تقریبی 1.83 میلیون دلار برسد.

سهام MU روز دوشنبه با قیمت 422.81 دلار افتتاح شد. محدوده 52 هفته‌ای آن از 61.54 دلار تا حداکثر 471.34 دلار است. شرکت همچنین سود سهام فصلی خود را از 0.12 دلار به 0.15 دلار افزایش داد که در 15 آوریل به دارندگان ثبت شده تا 30 مارس پرداخت می‌شود.

پست سهام مایکرون (MU) علی‌رغم فصل فوق‌العاده 5% سقوط می‌کند — آیا این یک فرصت خرید است؟ ابتدا در CoinCentral ظاهر شد.