نقدینگی کریپتو کره جنوبی سقوط می‌کند در حالی که موجودی استیبل کوین‌ها ۵۵٪ کاهش یافته و خرید سهام افزایش می‌یابد

موجودی استیبل کوین در کره جنوبی از ماه جولای به شدت کاهش یافته است، حتی با افزایش جریان ورودی به سهام، که نشان‌دهنده تغییر در جهت جریان پول است.

مجموع این نسخه‌های توکنیزه شده از ارزهای فیات که در کیف پول‌های مرتبط با پنج صرافی بزرگ کریپتو کره جنوبی نگهداری می‌شوند، 55٪ کاهش یافته است، با داده‌های درون زنجیره‌ای که به موج شدید خروجی ناشی از شکست وون به بیش از 1,500 به ازای هر دلار در اواسط مارس اشاره می‌کند.

داده‌های Allium Labs که کیف پول‌های اتریوم و ترون را در Upbit، Bithumb، Coinone، Korbit و GOPAX ردیابی می‌کند، نشان می‌دهد که دارایی‌های ترکیبی استیبل کوین از 575 میلیون دلار در جولای 2025 به تقریباً 188 میلیون دلار تا اواسط مارس کاهش یافته است، با تسریع کاهش همزمان با سقوط وون به پایین‌ترین سطح 16 ساله در برابر دلار.

(دارایی‌های استیبل کوین در صرافی‌های کره‌ای/Allium Labs گردآوری شده توسط Bradley Park)

زمان‌بندی نشان می‌دهد که معامله‌گران تتر را در سطوح بالای USD/KRW پس از تضعیف وون به بیش از 1,500 به ازای هر دلار در اواسط مارس فروختند، آستانه‌ای که از زمان بحران مالی 2008 مشاهده نشده بود.

ارز ضعیف‌تر انگیزه برای خروج از دارایی‌های با ارزش دلاری را تقویت کرد، با تبدیل معامله‌گران به وون و استقرار مجدد در دارایی‌های داخلی، به گفته بنیانگذار DNTV Research، Bradley Park.

خروجی‌ها آخرین مرحله از مهاجرت گسترده‌تر سرمایه خرده‌فروشی کره‌ای از کریپتو به سهام را نشان می‌دهد، تغییری که CoinDesk برای اولین بار در نوامبر مستند کرد. اما در حالی که آن چرخش قبلی عمدتاً توسط روایت هدایت می‌شد، با تعقیب معامله‌گران از تولیدکنندگان تراشه مرتبط با هوش مصنوعی همزمان با محو شدن حرکت آلتکوین، آخرین کاهش به نظر می‌رسد به یک محرک خاص FX مرتبط است تا تغییر در اشتهای ریسک.

دولت کره جنوبی از آن زمان تلاش‌های خود را برای جذب سرمایه به بازارهای داخلی از طریق سیاست‌های جدید مانند حساب‌های "بازگشت" که تا 100٪ معافیت مالیاتی سود سرمایه را برای سرمایه‌گذارانی که دارایی‌های خارجی را می‌فروشند و به صورت محلی سرمایه‌گذاری مجدد می‌کنند، ارائه می‌دهد، تشدید کرده است.

این تغییر در داده‌های کارگزاری قابل مشاهده است. سپرده‌های سرمایه‌گذار، نماینده‌ای برای وجه نقد موجود برای خرید سهام، از تقریباً 131 تریلیون وون (86 میلیارد دلار) در اوایل مارس به حدود 112 تریلیون وون (74 میلیارد دلار) پس از حرکت ارزی اواسط ماه کاهش یافت، که نشان می‌دهد سرمایه به طور فعال در سهام مستقر شده است همزمان با کاهش موجودی استیبل کوین. سپرده‌ها از آن زمان شروع به تثبیت کرده‌اند، که نشان می‌دهد جریان‌های ورودی جدید در حال پر کردن مجموعه قدرت خرید هستند.

(انجمن سرمایه‌گذاری مالی کره)

KOSPI که قبلاً در سال 2025 به میزان 75٪ افزایش یافته بود، امسال 37٪ دیگر افزایش یافته است و آن را به بهترین شاخص عمده جهان تبدیل کرده است. این رالی بسیار متمرکز است، با Samsung Electronics و SK Hynix که تقریباً نیمی از ارزش بازار و بیش از 50٪ از سودهای پیش‌بینی‌شده را تشکیل می‌دهند و آن‌ها را به عنوان مقصد اصلی برای جریان‌های خرده‌فروشی و نهادی قرار می‌دهند.

حجم معاملات گسترده‌تر استیبل کوین در سراسر آسیا طی سال گذشته افزایش یافته است، طبق داده‌های Artemis، که نشان می‌دهد کاهش در صرافی‌های کره‌ای منعکس‌کننده چرخش سرمایه داخلی است تا عقب‌نشینی در سطح منطقه.

(Artemis)

برای بازارهای کریپتو، این تغییر بر از دست دادن یکی از مهم‌ترین استخرهای نقدینگی خرده‌فروشی آن‌ها تأکید می‌کند.

مشارکت کره‌ای به صورت تاریخی چرخه‌های بازار را تقویت کرده است، و داده‌ها اکنون نشان می‌دهند که سرمایه بیکار نمی‌ماند بلکه به طور فعال مجدداً مستقر می‌شود. اینکه آیا آن جریان‌ها بازمی‌گردند ممکن است کمتر به روایت‌های کریپتو وابسته باشد تا پایداری رالی سهام کره.

یک اصلاح شدید، به ویژه در بازاری که بسیار در سهام نیمه‌هادی متمرکز است، می‌تواند به سرعت سرمایه را مجبور به چرخش دوباره کند. KOSPI اخیراً تحت فشار قرار گرفته است زیرا اختلالات در عبور نفت از طریق تنگه هرمز نگرانی‌های تأمین انرژی را برانگیخته است.