سهام Nvidia (NVDA) علی‌رغم پیش‌بینی درآمد 1 تریلیون دلاری و سودهای قوی متوقف شد

نکات کلیدی

• سهام NVDA علی‌رغم پیشرفت‌های صعودی متعدد همچنان بین 180 دلار و 190 دلار محبوس مانده‌اند
• نتایج قوی فصلی، اعلامیه‌های کنفرانس بزرگ فناوری و بازگشایی بازار چین نتوانسته‌اند رالی ایجاد کنند
• مدیرعامل جنسن هوانگ درآمد ترکیبی 1 تریلیون دلاری برای پلتفرم‌های Blackwell و Vera Rubin تا سال 2027 را پیش‌بینی کرد
• اضطراب سرمایه‌گذاران بر روی hyperscalerهایی متمرکز است که 60٪ از درآمد پیش‌بینی شده را در میان فشارهای جریان سرمایه مشارکت می‌کنند
• ناظران بازار پیشنهاد می‌کنند که برنده شدن غیرمنتظره یک مشتری بزرگ می‌تواند سرانجام باعث شکست محدوده شود

---

Nvidia این هفته آنچه را که باید یک سه‌گانه مثبت تحرک‌دهنده بازار می‌بود، ارائه داد. عملکرد استثنایی فصلی، چشم‌انداز درآمد یک تریلیون دلاری و دسترسی بازیابی شده به بازار چین همگی به سرعت پشت سر هم رسیدند. با این حال سهام NVDA به سختی نبضی ثبت کردند.

NVIDIA Corporation, NVDA

سهام این هفته را در حدود 178 دلار بستند و به طور محکم در محدوده 180 تا 190 دلاری که چندین هفته در آن رکود داشته‌اند، باقی ماندند. چالش اجرای عملیاتی نیست - Nvidia همچنان در حال تحویل است. در عوض، وال استریت همچنان بر سوالات مربوط به الگوهای هزینه مشتریان متمرکز است.

در طول کنفرانس فناوری GPU این هفته، جنسن هوانگ افشا کرد که سفارشات تجمعی برای معماری‌های تراشه Blackwell و Vera Rubin شرکت باید تا سال تقویمی 2027 به 1 تریلیون دلار برسد. این رقم نشان‌دهنده دو برابر شدن پیش‌بینی‌های صادر شده تنها دوازده ماه پیش است. از هر نظر، این یک هدف فوق‌العاده است.

با این حال واکنش بازار کاملاً خاموش بود. NVDA در واقع در طی دوره پنج روزه تقریباً 1٪ کاهش یافت.

این مشاهده معضل مرکزی سرمایه‌گذاری را شناسایی می‌کند. غول‌های زیرساخت ابری 60٪ از پیش‌بینی یک تریلیون دلاری Nvidia را تشکیل می‌دهند. هر گونه عقب‌نشینی معنادار در تخصیص سرمایه آن‌ها بلافاصله بر مسیر رشد NVDA تأثیر می‌گذارد.

عامل حیاتی تنوع 40 درصدی

40٪ باقی‌مانده از تقاضای پیش‌بینی شده از شرکت‌های متوسط و خریداران بخش صنعتی سرچشمه می‌گیرد. این جریان درآمد مستقل از اینکه غول‌های فناوری مانند Meta یا Microsoft سرعت هزینه فعلی خود را حفظ کنند یا نه، عمل می‌کند.

گزارش اخیر وال استریت ژورنال نشان می‌دهد که جف بزوس به دنبال 100 میلیارد دلار سرمایه برای خرید عملیات تولید برای اتوماسیون مبتنی بر هوش مصنوعی است. این خریداران در مقیاس صنعتی - قابل توجه، غیر hyperscaler و با تمرکز بر هوش مصنوعی - دقیقاً نمایه مشتری را نشان می‌دهند که می‌تواند روایت NVDA را تغییر شکل دهد.

اگر یک مشارکت غیرمنتظره یا قرارداد بزرگ با این دسته از خریداران محقق شود، ناظران بازار معتقدند که می‌تواند کاتالیزور مورد نیاز برای پیش بردن سهام فراتر از محدوده معاملاتی فعلی را فراهم کند.

از دیدگاه بنیادی، معیارهای Nvidia استثنایی قوی باقی مانده‌اند. حاشیه سود ناخالص 71٪ است، در حالی که اجماع وال استریت گسترش درآمد و سود هر سهم را به ترتیب با نرخ‌های سالانه مرکب 36.5٪ و 39.4٪ در سه سال مالی آینده پیش‌بینی می‌کند.

ارزش‌گذاری فعلی ضریب آتی قیمت به سود را در 22.5 قرار می‌دهد که تحلیلگران متعدد آن را با توجه به نمایه رشد پیش‌بینی شده معقول توصیف می‌کنند.

مسیر به سوی 500 دلار به ازای هر سهم

برخی از مفسران بازار در حال ارزیابی این هستند که آیا NVDA می‌تواند در نهایت به 500 دلار برسد - حرکتی که نیاز به افزایش تقریباً 173٪ از سطح امروز 183 دلاری دارد.

این به عنوان یک هدف قریب‌الوقوع قرار نگرفته است. با این حال، با توجه به مسیر گسترش پیش‌بینی شده و چارچوب ارزش‌گذاری موجود، سناریوی صعودی معقول باقی می‌ماند اگر استقرار سرمایه هوش مصنوعی فراتر از جهان hyperscaler گسترش یابد.

سناریوی منفی وزن معناداری دارد. اگر هر خریدار بزرگی سرمایه‌گذاری زیرساخت هوش مصنوعی را به طور قابل توجهی کاهش دهد، می‌تواند اثرات آبشاری در سراسر این بخش ایجاد کند. دقیقاً همین نگرانی سهام را علی‌رغم توالی پیشرفت‌های مطلوب در محدوده نگه داشته است.

در طول دهه گذشته، سهام Nvidia بازده‌هایی بیش از 22,690٪ ایجاد کرده است. سرمایه‌گذارانی که در سال 2016 موقعیت‌هایی ایجاد کردند، سودهای تحول‌آفرینی را محقق کرده‌اند.

در حال حاضر، سهام با قیمت 178.56 دلار، در محدوده 52 هفته‌ای 86.62 دلار تا 212.19 دلار معامله می‌شوند و ارزش بازار 4.3 تریلیون دلاری را پشتیبانی می‌کنند.

پست سهام Nvidia (NVDA) علی‌رغم پیش‌بینی درآمد 1 تریلیون دلاری و سود قوی متوقف می‌شود اولین بار در Blockonomi ظاهر شد.