۵ سهام کم‌ارزش هوش مصنوعی برای سال ۲۰۲۶: Oracle (ORCL)، AMD، Micron (MU)، TSMC و Dell در صدر فهرست

در حالی که انقلاب هوش مصنوعی داستان‌های موفقیت متعددی را خلق کرده است، بسیاری از شرکت‌های سرفصلی اکنون ارزش‌گذاری‌هایی دارند که سال‌ها اجرای کامل را در نظر گرفته‌اند. فرصت‌های واقعی ممکن است با بازیگران کم‌جلوه‌تر باشد - کسانی که بلوک‌های سازنده اساسی زیرساخت هوش مصنوعی را از نیمه‌هادی‌ها و حافظه گرفته تا پلتفرم‌های رایانش ابری و سرورهای سازمانی فراهم می‌کنند. در اینجا پنج سهام با ارزش‌گذاری‌های جذاب علیرغم نقش‌های حیاتی‌شان در اکوسیستم هوش مصنوعی معامله می‌شوند.

---

تبدیل Oracle به یک غول ابری مبتنی بر هوش مصنوعی

Oracle که زمانی به عنوان دایناسوری در صنعت پایگاه داده نادیده گرفته می‌شد، اکنون روایت خود را با شتاب چشمگیری بازنویسی می‌کند.

Oracle Corporation, ORCL

جدیدترین نتایج سه‌ماهه شرکت نشان داد که درامد کل 22% رشد کرده، در حالی که درآمد ابری 44% افزایش یافت و زیرساخت ابری Oracle با 84% رشد سال به سال شتاب چشمگیری گرفت. شاید برجسته‌ترین مورد، جهش 325 درصدی تعهدات عملکردی باقیمانده به 553 میلیارد دلار بود - که نشان‌دهنده درآمد آینده متعهدشده در خط لوله است. مدیریت با اطمینان راهنمای درآمد سال مالی 2027 را به 90 میلیارد دلار افزایش داده است.

وال استریت ممکن است هنوز Oracle را از طریق لنز کسب‌وکار نرم‌افزار قدیمی‌اش ارزش‌گذاری کند، اما واقعیت به طرز چشمگیری متفاوت است. همانطور که ترکیب درآمد شرکت به طور فزاینده‌ای به سمت خدمات ابری هوش مصنوعی با حاشیه بالا تغییر می‌کند، شکاف ارزش‌گذاری آشکارتر می‌شود. اگر Oracle بتواند انباشت عظیم خود را با موفقیت به پول تبدیل کند، پتانسیل رشد قابل توجهی باقی می‌ماند.

---

AMD به عنوان رقیب معتبر Nvidia ظهور می‌کند

در حالی که AMD، Nvidia نیست، روایتی که آن را دائماً عقب می‌داند منسوخ شده است.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

AMD درآمد رکورد سه‌ماهه 10.3 میلیارد دلاری را در سه‌ماهه چهارم 2025 ارائه داد و حاشیه ناخالص سالم 54% را حفظ کرد. بخش مرکز داده 5.4 میلیارد دلار درآمد تولید کرد - افزایش 39 درصدی نسبت به سال قبل - که توسط پذیرش قوی هر دو پردازنده سرور EPYC و شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی Instinct تقویت شد.

مورد قانع‌کننده برای AMD در ارزش‌گذاری آن نسبت به همتایان و جریان‌های درآمدی متنوع آن نهفته است. برخلاف شرکت‌های تراشه هوش مصنوعی خالص، AMD از بردارهای رشد متعدد از جمله GPU های هوش مصنوعی، CPU های سرور سنتی، راه‌حل‌های جاسازی‌شده و گسترش کلی زیرساخت ابری بهره می‌برد. سرمایه‌گذارانی که معتقدند AMD به تصاحب سهم بازار در محاسبات با کارایی بالا ادامه خواهد داد، ممکن است ارزش‌گذاری امروز را جذاب بیابند.

---

Micron: ارائه‌دهنده حافظه ضروری که وال استریت نادیده می‌گیرد

زیرساخت هوش مصنوعی به مقادیر عظیمی از حافظه با پهنای باند بالا نیاز دارد و Micron در میان معدود تولیدکنندگانی قرار دارد که قادر به تحویل در حجم هستند.

نتایج سه‌ماهه اول سال مالی 2026 درآمد 13.6 میلیارد دلاری را نشان داد - افزایش 57 درصدی سال به سال. Micron همچنین جریان نقدی آزاد رکورد را به دست آورد و افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای برای گسترش ظرفیت تولید برای نسل بعدی HBM (حافظه با پهنای باند بالا) را اعلام کرد.

تولیدکنندگان تراشه حافظه از نظر تاریخی با الگوهای تقاضای چرخه‌ای روبرو هستند که سرمایه‌گذاران را در تخصیص ارزش‌گذاری‌های ممتاز مردد می‌کند. با این حال، بارهای کاری هوش مصنوعی ممکن است یک تغییر ساختاری در تقاضای حافظه ایجاد کنند که چرخه‌های سنتی را به چالش می‌کشد. اگر HBM همانطور که انتظار می‌رود در عرضه محدود باقی بماند، Micron می‌تواند ضریب ارزش‌گذاری بالاتری نسبت به تولیدکنندگان حافظه قدیمی که معمولاً دریافت می‌کنند، داشته باشد.

---

TSMC: تولیدکننده ضروری پشت بزرگترین نام‌های هوش مصنوعی

TSMC پردازنده‌های پیشرفته‌ای را تولید می‌کند که تقریباً هر نوآوری مهم هوش مصنوعی را ممکن می‌سازند. شرکت‌هایی از Nvidia و AMD گرفته تا Apple به طور کامل به قابلیت‌های تولیدی TSMC وابسته هستند.

نتایج سه‌ماهه چهارم 2025 رشد درآمد 25.5 درصدی به دلار آمریکا را نشان داد که با حاشیه ناخالص 62.3 درصد و حاشیه عملیاتی 54 درصد همراه بود. این شتاب به سال 2026 ادامه یافت، با درآمد ژانویه و فوریه که 29.9 درصد در مقایسه با همان دوره در سال قبل رشد کرد.

سهام TSMC به طور سنتی با تخفیف نسبت به همتایان نیمه‌هادی آمریکایی به دلیل ریسک‌های ژئوپلیتیکی مرتبط با تایوان معامله می‌شود. با این حال از دیدگاه عملیاتی و مالی خالص، TSMC با تقریباً هر شرکت تراشه بزرگی رقابت می‌کند یا از آن فراتر می‌رود. همانطور که تقاضای سخت‌افزار هوش مصنوعی ظرفیت گره پیشرفته را به طور کامل استفاده می‌کند، مسیر درآمد شرکت به طور فزاینده‌ای قوی به نظر می‌رسد.

---

رشد انفجاری سرور هوش مصنوعی Dell زیر رادار پرواز می‌کند

Dell به یک تامین‌کننده حیاتی زیرساخت هوش مصنوعی تبدیل شده است، اگرچه بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز این تکامل را تشخیص نداده‌اند.

نتایج سه‌ماهه چهارم سال مالی 2026 رشد کلی درآمد 39 درصدی را نشان داد، اما داستان واقعی در سرورهای بهینه‌شده برای هوش مصنوعی بود، جایی که درآمد 342 درصد منفجر شد و به 9 میلیارد دلار رسید. Dell سال جاری را با انباشت فوق‌العاده 43 میلیارد دلاری سفارش سرور هوش مصنوعی آغاز کرد - که دید درآمدی را فراهم می‌کند که تعداد کمی از تولیدکنندگان سخت‌افزار می‌توانند با آن برابری کنند.

بازار همچنان Dell را عمدتاً به عنوان یک شرکت کامپیوتر شخصی قیمت‌گذاری می‌کند و قطع ارتباطی بین ادراک و واقعیت ایجاد می‌کند. با سرورهای هوش مصنوعی که بخش در حال گسترشی از درامد کل را نشان می‌دهند، شکاف ارزش‌گذاری بین تصویر قدیمی Dell و ترکیب تجاری واقعی آن نادیده گرفتن آن را سخت‌تر می‌کند. سرمایه‌گذاران ارزش‌گرا که به دنبال قرارگیری در معرض هوش مصنوعی هستند، به طور فزاینده‌ای این فرصت را تشخیص می‌دهند.

---

افکار نهایی

Oracle، AMD، Micron، TSMC و Dell ممکن است همان سرفصل‌های سهام هوش مصنوعی برجسته را ایجاد نکنند، اما آن‌ها زیرساخت ضروری - پردازنده‌ها، تراشه‌های حافظه، ظرفیت تولید، پلتفرم‌های رایانش ابری و سیستم‌های کامل - را فراهم می‌کنند که کل انقلاب هوش مصنوعی را ممکن می‌سازد. برای سرمایه‌گذارانی که نگران هستند ذینفعان آشکار هوش مصنوعی قبلاً انتظارات بلندپروازانه را منعکس می‌کنند، این پنج شرکت مسیر جایگزینی برای سرمایه‌گذاری بر همان روند رشد سکولار ارائه می‌دهند.

پست 5 سهام هوش مصنوعی کم‌ارزش‌گذاری‌شده برای 2026: Oracle (ORCL)، AMD، Micron (MU)، TSMC و Dell پیشتاز بسته ابتدا در Blockonomi ظاهر شد.