چه چیزی قیمت‌های بیت کوین و اتریوم را هدایت می‌کند – و چرا سرمایه‌گذاران باید هوشیار باشند

بازار کریپتو به طور فزاینده‌ای محتاطانه‌تر شده است زیرا قیمت‌های بیت کوین و اتریوم به پایین‌ترین سطوح قبلی سقوط کرده‌اند در میان نگرانی‌های رو به رشد درباره جریان‌های نهادی و مبانی شبکه. کاهش اخیر بیت کوین به زیر 70,000 دلار به نظر می‌رسد ارتباط نزدیکی با تغییرات در تقاضا برای صندوق قابل معامله در بورس (ETF) آن دارد. در همین حال، قیمت اتریوم به زیر 2,000 دلار سقوط کرد در میان انتقادات شدید نسبت به اقتصاد توکنی و پایداری بلندمدت آن، با محققان برتر بازار که آن را شورت می‌کنند زیرا سقوط احتمالی را پیش‌بینی می‌کنند.  

قیمت بیت کوین با معکوس شدن جریان‌های ETF سقوط می‌کند

قیمت بیت کوین در حال حاضر نزدیک به 67,000 دلار معامله می‌شود، پس از کاهش بیش از 3٪ در 24 ساعت گذشته، طبق داده‌های CoinMarketCap. آخرین کاهش پس از یک تغییر ناگهانی در تقاضای نهادی برای ETFهای اسپات بیت کوین رخ می‌دهد که از زمان راه‌اندازی آن‌ها در سال 2024 یک محرک اصلی برای حرکت بازار بوده‌اند.

داده‌های SoSo Value نشان می‌دهد که ETFهای اسپات بیت کوین خروجی‌های حیرت‌انگیز تقریباً 228 میلیون دلار را در روز پنجشنبه، 5 مارس ثبت کردند و به یک روند ورودی سه روزه که تقریباً 1.1 میلیارد دلار را در اوایل هفته به صندوق‌ها آورده بود، پایان دادند. این وارونگی در حالی رخ می‌دهد که احساسات نزولی شد علی‌رغم جهش کوتاه بالای 73,000 دلار، که ترس و عدم اطمینان گسترده‌تر بازار را نشان می‌دهد. 

به طور قابل توجهی، خروجی‌های ETF به روز بعد نیز منتقل شد، با روز جمعه به تنهایی شاهد برداشت‌های بیش از 348.8 میلیون دلار بود. در حالی که 2 تا 4 مارس در ابتدا کل دارایی‌های خالص بیش از 94.57 میلیارد دلار را ثبت کرد، این رقم از آن زمان به 87.07 میلیارد دلار کاهش یافته است.

در کنار خروجی‌ها از ETFهای اسپات بیت کوین، فروش‌های گسترده‌تر بازار به عنوان یک محرک کلیدی پشت آخرین سقوط بیت کوین ظاهر شده‌اند. در روز جمعه، دارندگان بزرگ BTC را با حجم زیاد فروختند. علاوه بر این، گزارش‌ها نشان می‌دهد که صرافی‌های برتر کریپتو مانند بایننس و Coinbase بیت کوین فروخته‌اند که فشار بیشتری بر رمزارز پیشرو وارد می‌کند. 

با افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی و افزایش نوسان قیمت بازار، جهت قیمت بعدی بیت کوین نامشخص باقی مانده است. در نتیجه، تحلیلگرانی مانند Michael van de Poppe چشم‌انداز گسترده نزولی را حفظ می‌کنند و کاهش‌های شدیدتر بین 60,000 تا 48,000 دلار برای BTC را پیش‌بینی می‌کنند. 

قیمت اتریوم در میان واکنش منفی به اقتصاد توکنی ضعیف می‌شود

قیمت اتریوم همچنین به زیر سطح روانی کلیدی 2,000 دلار سقوط کرده و اکنون کمی بالاتر از 1,900 دلار معامله می‌شود. این کاهش در حالی رخ می‌دهد که احساسات منفی پیرامون این رمزارز و ساختار اقتصادی شبکه آن افزایش می‌یابد. 

یک گزارش اخیر از شرکت فروش-کوتاه(شورت) Culper Research هشدار می‌دهد که اتریوم ممکن است پس از ارتقای Fusaka در دسامبر 2025 وارد «گرداب مرگ» شود. طبق این گزارش، این ارتقا ظرفیت بلوک را سریع‌تر از تقاضای واقعی گسترش داد که منجر به پر شدن بلوک‌ها با تراکنش‌های کم‌ارزش و اسپم شد. این شرکت همچنین از بنیانگذار اتریوم، ویتالیک بوترین، به خاطر فروش ETH انتقاد کرد و Tom Lee، بنیانگذار مشارکتی Fundstrat را در مواجهه با واقعیت جدید اتریوم «بی‌سرنخ» خواند. 

Culper Research تأکید کرد که ارتقای Fusaka توکنومیکس اتریوم را با کاهش کارمزد تراکنش‌ها و کاهش درآمد اعتباردهندگان و بازده استیکینگ ضعیف کرد. این شرکت همچنین افزایش حملات آدرس ربایی را برجسته کرد، که در آن مهاجمان تراکنش‌های کوچک به کیف پول‌ها ارسال می‌کنند تا کاربران را فریب دهند که وجوه را به آدرس‌های تقلبی ارسال کنند. آن‌ها تخمین می‌زنند که قربانیان حداقل 87 میلیون دلار فقط سه ماه پس از ارتقای Fusaka اتریوم از دست دادند.

با توجه به این تحولات نزولی، محققان Culper اعلام کرده‌اند که آن‌ها «Ether را شورت می‌کنند». این شرکت همچنین ETH را «توکن شکسته» برچسب زده و پیش‌بینی می‌کند که دارندگان در آینده با ارزش اقتصادی کمی باقی خواهند ماند. 

تصویر برجسته از Unsplash، نمودار از TradingView