هایپردرایو روشی را برای استفاده از بازارهای اهرمی قابل پیش‌بینی برای کریپتو معرفی می‌کند

افشا: این مقاله مشاوره سرمایه‌گذاری نیست. محتوا و مطالب ارائه شده در این صفحه تنها برای اهداف آموزشی است.

Hyperdrive بازارهای اهرمی را راه‌اندازی می‌کند تا بی‌ثباتی ساختاری و لیکویید شدن‌های زنجیره‌ای در معاملات کریپتو را برطرف کند.

خلاصه

• Hyperdrive بازارهای اهرمی را راه‌اندازی می‌کند تا ریسک‌های لیکویید شدن و نوسانات دیرینه کریپتو را حل کند.
• مدل جدید فیدهای قیمت در زمان واقعی (بلادرنگ) را با ارزش‌های وثیقه مبتنی بر بازخرید جایگزین می‌کند تا از افت‌های زنجیره‌ای جلوگیری کند.
• Hyperdrive که برای خزانه‌داری‌های توکنی‌شده و LSTها ساخته شده، هدف دارد حالت اهرمی درون زنجیره‌ای را باثبات‌تر و قابل استفاده‌تر کند.

امروز، Hyperdrive راه‌اندازی بازارهای اهرمی خود را اعلام کرد که برای مقابله با ریسک‌های ساختاری که اهرم روی دارایی‌های کریپتو را ناپایدار می‌کنند، طراحی شده است. 

اهرم کریپتو به قیمت‌گذاری بازار در زمان واقعی (بلادرنگ) و نقدینگی مستمر متکی است. این معماری نوسانات شدید ایجاد می‌کند که ممکن است لیکویید شدن‌های اجباری و زنجیره‌ای را فعال کند. ماهیت شکننده حالت اهرمی درون زنجیره‌ای منجر به بی‌میلی معامله‌گران برای استفاده از اعتبار شده است، که یکی از محرک‌های اساسی توسعه و رشد اقتصادی است. 

پروتکل بازارهای اهرمی Hyperdrive می‌گوید این آسیب‌پذیری‌ها را با طراحی اهرم حول قیمت‌های بازخرید شناخته‌شده به جای ارزش‌های بازار در نوسان، از بین می‌برد. هدف، ایجاد اهرمی است که بیشتر از اعتبار ساختاری نسبت به معاملات مارجین کار کند، بدون سقوط یا لیکویید شدن.

این پروتکل در زمانی ظهور کرده که بیش از 180 میلیارد دلار در خزانه‌داری‌های توکنی‌شده و اعتبار خصوصی فعال هستند، اما نمی‌توانند به عنوان وثیقه در پروتکل‌های وام‌دهی موجود به طور امن استفاده شوند، بیش از 50 میلیارد دلار در LSTها (stETH، rETH، HYPED و غیره) به کارایی سرمایه بهتری نسبت به آنچه LTVهای فعلی 70٪ اجازه می‌دهند نیاز دارند، و بازیگران TradFi به اهرمی نیاز دارند که در طول نوسانات منفجر نشود.

اهرم سنتی کریپتو (Aave، Compound، Morpho) وثیقه را با استفاده از قیمت‌های بازار در زمان واقعی (بلادرنگ) ارزش‌گذاری می‌کند. وقتی قیمت‌ها کاهش می‌یابند، لیکوییدیتورها باید وثیقه را در بازارهای کم‌عمق بفروشند که اغلب افت‌های زنجیره‌ای را فعال می‌کند که کل پوزیشن‌ها را از بین می‌برد. مدل Hyperdrive متفاوت عمل می‌کند. به جای اینکه بفهمد یک توکن در یک لحظه خاص در صرافی غیر متمرکز چقدر ارزش دارد، سعی می‌کند بداند یک توکن خاص به صورت قراردادی برای چه چیزی قابل بازخرید است.

به عنوان مثال، یک صندوق خزانه‌داری توکنی‌شده که برای 1.05 دلار USDC قابل بازخرید است، 1.05 دلار ارزش دارد — حتی اگر بازارهای ثانویه در طول وحشت 0.80 دلار نشان دهند. طبق گفته Hyperdrive، ارزش آن در نرخ بازخرید است، نه قیمت بازار.

وقتی یک پوزیشن نیاز به بسته شدن دارد، پروتکل فرآیند بازخرید واقعی (T+30، T+90، هر چیزی که دارایی مشخص می‌کند) را اجرا می‌کند به جای اینکه در صرافی غیر متمرکز بریزد. لیکویید شدن‌ها به تسویه تبدیل می‌شوند، نه اورژانس.

به گفته Cain O'Sullivan، بنیان‌گذار مشترک Hyperdrive، مشکل خود اهرم نیست، بلکه نحوه ساخت آن توسط شرکت است. وقتی وثیقه مسیر بازخرید قراردادی داشته باشد، معامله‌گران به اوراکل‌ها یا نقدینگی صرافی غیر متمرکز نیاز ندارند. پوزیشن‌ها به صورت قطعی بسته می‌شوند، نه به زور. 

مدل اهرمی Hyperdrive سه مفهوم را معرفی می‌کند که به طور جمعی شکنندگی وام‌دهی سنتی درون زنجیره‌ای را برطرف می‌کنند. وثیقه با استفاده از نرخ بازخرید آن (NAV قراردادی) ارزش‌گذاری می‌شود، نه قیمت‌های بازار ثانویه. این هدف دارد ریسک دستکاری اوراکل و واگرایی NAV-بازار را از بین ببرد.

وقتی پوزیشن‌ها ناسالم می‌شوند، پروتکل بازخریدها را از طریق مکانیزم بازخرید بومی دارایی آغاز می‌کند.

مفهوم خودلیکوییدیشن به وام‌گیرندگان اجازه می‌دهد تا با پرداخت یک کارمزد ثابت، پوزیشن‌ها را به صورت اتمی ببندند و بدون اتکا به نقدینگی خارجی، کاهش اهرم را فعال کنند. این می‌تواند روشی مقرون‌به‌صرفه‌تر از بازگشایی از طریق نقدینگی صرافی غیر متمرکز و بسیار سریع‌تر از کاهش اهرم دستی باشد.

اهرم Hyperdrive می‌تواند برای طیف وسیعی از موارد استفاده، از جمله توکن‌های استیکینگ نقدی (LSTها)، اعتبار توکنی‌شده و محصولات خزانه‌داری اعمال شود.

بازارهای اولیه Hyperdrive در تست‌نت فعال هستند و راه‌اندازی شبکه اصلی پس از ممیزی‌های امنیتی انجام خواهد شد. استقرار تولید برای سه‌ماهه دوم 2026 در بلاک چین اتریوم برنامه‌ریزی شده است و انتظار می‌رود گسترش به Avalanche و Hyperliquid پس از آن دنبال شود.

افشا: این محتوا توسط شخص ثالث ارائه شده است. نه crypto.news و نه نویسنده این مقاله هیچ محصولی را که در این صفحه ذکر شده تایید نمی‌کند. کاربران باید تحقیقات خود را قبل از انجام هر اقدامی مرتبط با شرکت انجام دهند.