پیشرفت لایحه ارز دیجیتال ایالات متحده برای جهش کریپتو حیاتی است: جی‌پی‌مورگان

نکات کلیدی:

• JPMorgan قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده را در مرکز چشم‌انداز خود برای دارایی‌های دیجیتال قرار می‌دهد.
• قانون‌گذاران بر سر پاداش‌های استیبل‌کوین اختلاف نظر دارند که باعث توقف قوانین گسترده‌تر بازار می‌شود.
• در اکتبر 2024، ارز دیجیتال بیت کوین به بالاترین نقطه خود در 126,000 دلار رسید، اما در حال حاضر در سطح پایین‌تری معامله می‌شود.

قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده متغیر کلیدی در شکل‌دهی چشم‌انداز نیمه دوم برای دارایی‌های دیجیتال بوده است. تحلیلگران JPMorgan می‌گویند شفافیت نظارتی، نه حرکت قیمت، تعیین می‌کند که آیا سرمایه‌گذاران نهادی وارد می‌شوند یا خیر.

ارز دیجیتال بیت کوین اخیراً زیر 70,000 دلار معامله شد پس از اینکه در اکتبر 2024 به نزدیکی 126,000 دلار رسید. آن رالی با سرد شدن جریان‌های سفته‌بازانه محو شد.

به گزارش بلومبرگ، JPMorgan قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده را به عنوان بخش ساختاری گمشده می‌بیند. اگر تا میانه سال تصویب شود، می‌تواند سال‌ها نظارت مبتنی بر اجرا را با قوانین مشخص جایگزین کند. برای مدیران بزرگ دارایی، ریسک انطباق همچنان مانع اصلی است. قانون روشن به سرعت این محاسبه را تغییر خواهد داد.

در همین حال، ETFهای اسپات ارز دیجیتال بیت کوین در عرض چند ماه میلیاردها دلار جذب کردند. تحلیلگران معتقدند همان پویایی می‌تواند با اصلاحات گسترده‌تر بازار مرتبط با قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده اتفاق بیفتد.

بن‌بست سنا پیشرفت قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده را کند می‌کند

مجلس قانون شفافیت را تصویب کرد، اما مذاکرات سنا همچنان متوقف مانده است. قانون‌گذاران بر سر مکانیسم‌های پاداش استیبل‌کوین اختلاف نظر دارند. بحث بر سر این است که آیا پلتفرم‌های معاملاتی می‌توانند مشوق‌هایی برای نگهداری استیبل‌کوین ارائه دهند یا خیر.

بانک‌ها ادعا می‌کنند که این نوع مشوق ممکن است خروج سپرده‌ها را افزایش دهد. شرکت‌های ارز دیجیتال استدلال می‌کنند که محدودیت‌ها به نفع موجودیت‌های فعلی به ضرر شرکت‌ها خواهد بود. این تعارض پذیرش نهایی پلتفرم قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده را به تاخیر انداخته است. جلسات بین مدیران اکسچنج‌ها، گروه‌های بانکی و مقامات کاخ سفید ادامه دارد.

قانون جنسیس که در ژوئیه امضا شد، ساختار فدرال استیبل‌کوین را ایجاد کرد. با این حال، شکاف‌هایی در مورد بازده و مشوق‌های پلتفرم باقی گذاشت. آن مشکلات ناتمام اکنون اصلاحات بزرگتر بازار را پیچیده می‌کنند. برایان آرمسترانگ، مدیرعامل Coinbase، حمایت از یک پیش‌نویس را در ژانویه پس گرفت که باعث از سرگیری مذاکرات شد. او بعداً پیشرفت را نشان داد، اگرچه هیچ توافقی ظاهر نشده است.

نسبت شانس‌های امضای قانون شفافیت در 2026 | منبع: Polymarket

راه دیگری از عدم قطعیت از طریق تقسیم‌بندی‌های سیاسی وجود دارد. چندین سناتور دموکرات تا زمانی که مصالحه‌ای صورت نگیرد از آنها حمایت نکرده‌اند. بازارهای پیش‌بینی احتمال متغیری را نشان می‌دهند که قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده امسال تصویب شود. احتمال تصویب امسال اخیراً دوباره افزایش یافت پس از کاهش شدید از حدود 90% به نزدیک 44%.

چرا قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده برای موسسات اهمیت دارد؟

تز JPMorgan مشروط باقی می‌ماند. بدون تصویب قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده، ابهام نظارتی ادامه خواهد یافت. صندوق‌های بازنشستگی و اوقافی نمی‌توانند بدون وضوح در انطباق به طور بی‌معنا خرج شوند. آنها به دلیل عدم قطعیت قانونی نه نوسانات دلسرد می‌شوند.

اگر تصویب شود، قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده قوانین ساختار بازار را رسمی می‌کند. مسئولیت‌های نظارتی و استانداردهای انطباق را تعریف می‌کند. تحلیلگران می‌گویند که این تغییر می‌تواند مقررات کریپتو از طریق اجرا را پایان دهد. معامله‌گران بازار و بانک‌های سپرده‌گذاری تعاریف عملیاتی بهتری دریافت خواهند کرد.

ارز دیجیتال بیت کوین پیامدهایی دارد که فراتر از ارز دیجیتال بیت کوین است. توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی ممکن است با پایبندی به قوانین تعیین شده تسریع شود. خدمات نگهداری با تثبیت ساختار انطباق افزایش خواهد یافت. حمایت از قانون‌گذاری در میزهای نهادی قبل از مقیاس‌بندی عملیات مکرر است.

اقدام بازار این موضع انتظار و تماشا را منعکس می‌کند. کل ارزش بازار کریپتو اخیراً به 2.24 تریلیون دلار بازگشت، با افزایش 32 میلیارد دلار. ضعف دلار از جهش حمایت کرد. ارز دیجیتال بیت کوین 65,000 دلار را پس گرفت، در حالی که اتریوم به 1,860 دلار نزدیک شد. XRP نیز به سمت 1.38 دلار بازیابی کرد.

با این حال تحلیلگران هشدار می‌دهند که تثبیت می‌تواند علیرغم تیترهای مثبت ادامه یابد. مت هوگان، مدیر سرمایه‌گذاری Bitwise، اشاره کرد که کف‌ها زمانی شکل می‌گیرند که علاقه محو می‌شود، نه زمانی که خوش‌بینی به اوج می‌رسد. ثبات قیمت به تنهایی تغییر ساختاری را تأیید نمی‌کند. پیگیری سیاست اغلب دوام را تعیین می‌کند.

JPMorgan به سختی کاتالیزورهای سفته‌بازانه را بدون کاتالیزورهای واقعی اشاره می‌کند. اهمیتی که موسسات سرمایه گذاری به قبض ارزهای دیجیتال در ایالات متحده می‌دهند نشان‌دهنده اهمیتی است که موسسات سرمایه گذاری به مقررات می‌دهند. اگر قانون‌گذاران بتوانند شکاف استیبل‌کوین را پشت سر بگذارند، ممکن است زمان زیادی طول نکشد تا احساسات تغییر کند.

پست پیشرفت قبض ارزهای دیجیتال ایالات متحده برای افزایش کریپتو حیاتی است: JPMorgan ابتدا در The Coin Republic ظاهر شد.