استخراج‌کننده عمومی کل ذخیره بیت کوین خود را می‌فروشد در حالی که هش‌ریت خودمدیریتی به صدر می‌رسد

Bitdeer، شرکت استخراج ارز دیجیتال بیت کوین تحت کنترل جیهان وو، بنیانگذار مشارک و کهنه‌کار صنعت Bitdeer، اخیراً اعلام کرد که تمام دارایی‌های بیت کوین خود را فروخته و اکنون صفر BTC در ترازنامه خود گزارش می‌کند. در همان اعلامیه، این شرکت به نقطه عطف جداگانه‌ای اشاره کرد که هش‌ریت خودمدیریتی بیت کوین آن از Mara پیشی گرفته و Bitdeer را به شرکت معامله‌شده عمومی با بزرگترین ظرفیت استخراج تحت کنترل خود تبدیل کرده است.

این پیشرفت نشان‌دهنده تغییر واضح در نحوه مدیریت ریسک و سرمایه توسط یک استخراج‌کننده عمومی است. بر اساس نمودار منتشر شده توسط Bitdeer همراه با به‌روزرسانی، این شرکت 189.8 BTC استخراج شده در دوره اخیر را ثبت کرد و معادل 189.8 BTC فروخت، که باعث شد BTC خالص اضافه شده به -943.1 برسد و دارایی BTC صفر باشد. این ارقام، در صورت صحت، نشان می‌دهد که Bitdeer از موضع نگهداری بیت کوین استخراج شده به نقدینگی فوری تغییر یافته است.

برای سهامداران و ناظران بازار، این اقدام حداقل به دو روش تفسیر خواهد شد. از یک طرف، فروش تمام BTC استخراج شده، تولید ارز در آینده را به نقدینگی ارز فیات یا استیبل کوین تبدیل می‌کند و قرار گرفتن شرکت در معرض نوسانات قیمت را کاهش می‌دهد. این می‌تواند برای تأمین مالی عملیات، پرداخت بدهی یا سرمایه‌گذاری در توسعه ظرفیت بدون وابستگی به بازار اسپات برای تأمین نیازهای سرمایه مفید باشد. از طرف دیگر، سیاست نگهداری صفر هر شانسی را برای بهره‌مندی شرکت از افزایش قیمت بیت کوین حذف می‌کند، استراتژی‌ای که برخی استخراج‌کنندگان دیگر برای ایجاد بازده بزرگ در دوره‌های صعودی استفاده کرده‌اند.

دارایی صفر BTC، کنترل حداکثر

ادعای Bitdeer مبنی بر پیشی گرفتن از Mara در هش‌ریت خودمدیریتی نیز مهم است. هش‌ریت خودمدیریتی به ظرفیت هشینگ تحت کنترل مستقیم یک استخراج‌کننده اشاره دارد، تجهیزاتی که آن‌ها مالک و اداره می‌کنند، نه قدرت هش اجاره شده یا اداره شده توسط اشخاص ثالث. قرار گرفتن در صدر رتبه‌بندی در میان همتایان فهرست شده عمومی نشان می‌دهد که Bitdeer اکنون یکی از بزرگترین ناوگان‌های استخراج‌کنندگان اداره شده توسط شرکت را اداره می‌کند، یک مزیت رقابتی هنگام در نظر گرفتن صرفه‌جویی‌های مقیاس، قراردادهای انرژی و تخصص عملیاتی.

تحلیلگران صنعت می‌گویند سهم بالاتر ظرفیت خودمدیریتی معمولاً حاشیه‌های بلندمدت را بهبود می‌بخشد زیرا شرکت پرداخت کامل از بلوک‌های استخراج شده را حفظ می‌کند نه اینکه درآمد را با اپراتورهای شخص ثالث تقسیم کند. این همچنین به این معنی است که بخش بیشتری از درآمد شرکت از دیدگاه تولید قابل پیش‌بینی است، حتی اگر از طریق فروش فوری در ارز فیات محقق شود.

ناظران می‌خواهند بدانند چه چیزی Bitdeer را به انحلال کامل دارایی‌های خود سوق داد. این شرکت توضیح گام به گامی فراتر از داده‌ها ارائه نکرد، اما زمان‌بندی می‌تواند منعکس‌کننده تمایل به قفل کردن سرمایه برای توسعه، تقویت ترازنامه در محیط کلان نامشخص، یا جایگزینی شرکت پیش از سرمایه‌گذاری‌های برنامه‌ریزی شده باشد. با اعلام شرکت مبنی بر اینکه بزرگترین هش‌ریت خودمدیریتی در میان استخراج‌کنندگان فهرست شده را اداره می‌کند، این وجوه می‌توانند برای افزایش بیشتر ظرفیت، تضمین قراردادهای برق بلندمدت، یا راه‌اندازی سخت‌افزار ASIC نسل بعدی اختصاص یابند.

رقبا توجه خواهند کرد. Mara، که قبلاً به دلیل ردپای نصب شده بزرگ در رتبه‌بندی‌های شرکت‌های عمومی مورد توجه قرار گرفته بود، احتمالاً در مدارک و به‌روزرسانی‌های سرمایه‌گذار خود پاسخ خواهد داد؛ رهبری هش‌ریت می‌تواند به سرعت در این بخش تغییر کند زیرا شرکت‌ها دستگاه‌ها را مستقر یا بازنشسته می‌کنند، یا ادغام و فروش انجام می‌شود.

برای سرمایه‌گذاران، سؤالات کلیدی ساده هستند: نقدینگی حاصل از فروش ارز چگونه مستقر خواهد شد، و سیاست معامله در صفر BTC چگونه بر پروفایل بازده بلندمدت Bitdeer نسبت به استخراج‌کنندگانی که پوشش ریسک می‌کنند یا موجودی نگه می‌دارند تأثیر می‌گذارد؟ هر دو انتخاب استراتژیک، مبادلات بین انعطاف‌پذیری تأمین مالی فوری و قرار گرفتن در معرض افزایش قیمت بیت کوین در آینده را به همراه دارند.

همانطور که استخراج‌کنندگان عمومی به اصلاح استراتژی‌های تخصیص سرمایه در یک صنعت بالغ ادامه می‌دهند، اعلامیه دوگانه Bitdeer، دارایی‌های صفر BTC و هش‌ریت خودمدیریتی برتر، نشان می‌دهد که این بخش به سرعت در حال تحول است. اینکه آیا سایر استخراج‌کنندگان استراتژی تبدیل نقدی مشابه را دنبال می‌کنند یا بر انباشت بیت کوین استخراج شده تمرکز می‌کنند، داستانی است که باید از طریق گزارش‌های فصلی آتی دنبال شود.