بر اساس تحقیقات سهماهه چهارم 2025 از Brickken، توکنیزهسازی داراییهای واقعی به طور فزایندهای به عنوان یک کانال ساختاریافته جمعآوری سرمایه استفاده میشود، نه به عنوان یک میانبر برای نقدینگی فوری.
- توکنیزهسازی عمدتاً برای جمعآوری سرمایه استفاده میشود، نه برای معامله.
- اکثر پروژهها در حال حاضر فعال هستند.
- انتظار میرود نقدینگی بعداً ایجاد شود، نه فوراً.
- مقررات بزرگترین چالش باقی میماند.
دادهها نشان میدهند که ناشران در حال اولویتبندی دسترسی به سرمایه و کارایی عملیاتی هستند، در حالی که معاملات بازار ثانویه یک نقطه عطف ثانویه باقی میماند.
بیش از نیمی از ناشران مورد بررسی - 53.8٪ - گفتند که هدف اصلی آنها شکلگیری سرمایه و بهینهسازی جمعآوری سرمایه است. تنها 15.4٪ نقدینگی را به عنوان محرک اصلی خود توصیف کردند و 38.4٪ نشان دادند که در حال حاضر اصلاً به آن نیاز ندارند. با این حال، تقریباً نیمی از آنها انتظار دارند که نوعی نقدینگی بازار ثانویه ظرف شش تا دوازده ماه با بلوغ زیرساختها ظاهر شود.
اهداف عملیاتی اولویت دارند
جوردی استوری، مدیر ارشد بازاریابی Brickken، اشاره کرد که ناشران فراتر از موارد استفاده نظری بلاک چین حرکت میکنند. در عوض، آنها بر نتایج قابل اندازهگیری مانند سادهسازی انتشار، گسترش دسترسی سرمایهگذار و استقرار سریعتر سرمایه تمرکز میکنند. او توضیح داد که بسیاری از پروژهها هنوز در مرحله اعتبارسنجی هستند - آزمایش هماهنگی نظارتی، اصلاح جریانهای کاری انطباق و دیجیتالیسازی فرآیندهای انتشار قبل از تمرکز شدید بر حجم معاملات.
در همان زمان، بورسهای سنتی بزرگ در حال آمادهسازی برای چرخههای معاملاتی گسترده هستند. گروه CME قصد دارد تا اواخر ماه می معاملات مشتقات کریپتو 24 ساعته را راهاندازی کند، در حالی که بورس سهام نیویورک و نزدک هر دو جاهطلبیهایی را برای فعال کردن معاملات شبانهروزی برای سهام توکنیزه شده نشان دادهاند. استوری پیشنهاد کرد که این حرکات منعکسکننده مدلهای تجاری در حال تکامل بورس هستند تا فشار مستقیم از ناشرانی که نقدینگی فوری میخواهند.
انتشار برای اکثریت در حال حاضر فعال است
فعالیت توکنیزهسازی به نظر میرسد که به دور از آزمایشی است. تقریباً 69.2٪ از پاسخدهندگان گزارش دادند که پروژههای آنها در حال حاضر فعال هستند، در حالی که 23.1٪ در توسعه فعال هستند. تنها 7.7٪ در مراحل اولیه برنامهریزی باقی ماندهاند.
استوری تمایزی بین نقدینگی "اختیاری" و "اجباری" قائل شد. بسیاری از ناشران بازار خصوصی با افقهای سرمایه بلندمدت عمل میکنند و به گردش معاملاتی ثابت وابسته نیستند. در آن زمینه، انتظار میرود که نقدینگی به تدریج با رشد حجم انتشار و عمیقتر شدن مشارکت نهادی گسترش یابد - نه به عنوان یک پیشنیاز برای راهاندازی داراییهای توکنیزه شده.
Ondo Finance این تکامل را نشان میدهد. این شرکت در ابتدا بر اوراق خزانهداری توکنیزه شده ایالات متحده تمرکز کرد و اکنون بیش از 2 میلیارد دلار دارایی را نظارت میکند. این شرکت در حال گسترش به سهام توکنیزه شده و صندوقهای قابل معامله در بورس است و استدلال میکند که سهام کشف قیمت قویتر و چارچوبهای ارزیابی واضحتری را ارائه میدهند که میتواند از استفاده وثیقه و دسترسی گستردهتر بازار پشتیبانی کند.
کشش نظارتی هنوز هم وجود دارد
علیرغم پیشرفت عملیاتی، مقررات همچنان مانع اصلی باقی میمانند. در این نظرسنجی، 53.8٪ از ناشران گفتند که الزامات انطباق به طور قابل توجهی عملیات آنها را کند کرده است، در حالی که 30.8٪ دیگر اصطکاک متوسطی را گزارش کردند. در مجموع، 84.6٪ تا حدی تحت بار نظارتی قرار گرفتند. در مقابل، تنها 13٪ چالشهای فناوری یا توسعه را به عنوان مانع اصلی خود شناسایی کردند.
یافتهها نشان میدهند که بازار توکنیزهسازی در حال بلوغ است، اما در جدول زمانی خود. شکلگیری سرمایه در حال پیشتازی است، در حالی که نقدینگی - که اغلب به عنوان وعده اصلی بلاک چین دیده میشود - به نظر میرسد که پس از وضوح قانونی و مشارکت نهادی دنبال شود.
اطلاعات ارائه شده در این مقاله فقط برای اهداف آموزشی است و مشاوره مالی، سرمایهگذاری یا معاملاتی نیست. Coindoo.com هیچ استراتژی سرمایهگذاری یا ارز دیجیتال خاصی را تایید یا توصیه نمیکند. همیشه تحقیقات خود را انجام دهید و قبل از تصمیمگیری برای سرمایهگذاری با یک مشاور مالی دارای مجوز مشورت کنید.
نویسندهداستانهای مرتبط
مقاله بعدی
منبع: https://coindoo.com/regulation-slows-rwa-growth-as-capital-demand-climbs/
