تغییر نرخ تامین مالی اتریوم نشان‌دهنده تحول ساختاری در احساسات بازار است

طبق گزارشی که توسط CryptoQuant به اشتراک گذاشته شده، موقعیت‌یابی فعلی مشتقات اتریوم یک واگرایی ساختاری را نشان می‌دهد که بسیاری از معامله‌گران ممکن است آن را نادیده بگیرند.

اتریوم در نزدیکی سطوحی مشابه با آنچه در اکتبر 2024 مشاهده شد معامله می‌شود. در آن زمان، ETH در محدوده $2,400–$2,600 حرکت می‌کرد و نرخ تامین مالی تجمعی در صرافی‌های متمرکز بزرگ افزایش یافته بود و بین 0.055% و 0.097% در حال اجرا بود.

بایننس، OKX و Bybit با نرخ مثبت فاندینگ ریت هم‌راستا بودند که منعکس‌کننده موقعیت قوی لانگ و اشتهای ریسک گسترده بود.

امروز، ETH در نزدیکی $1,960 معامله می‌شود، اما ساختار مشتقات از نظر اساسی متفاوت به نظر می‌رسد.

نرخ تامین مالی داستان متفاوتی را بیان می‌کند

نرخ تامین مالی تجمعی به تقریباً +0.030% فشرده شده است و بایننس به قلمرو منفی در -0.0034% تغییر کرده است. این بدان معناست که شورت‌ها به لانگ‌ها پرداخت می‌کنند، یک وارونگی نسبت به فاز چرخه قبلی.

سایر صرافی‌ها شرایط خنثی را نشان می‌دهند. OKX در نزدیکی +0.00076%، Bybit حدود +0.00104% و Deribit اندکی منفی است. بازار دیگر به طور یکنواخت تمایل به لانگ ندارد. در عوض، موقعیت‌یابی صاف شده یا با احتیاط به سمت نزولی متمایل شده است.

اهمیت در تضاد نهفته است. زمانی که قیمت به سطوح مشابه بازمی‌گردد اما احساسات مشتقات تغییر کرده است، این نشان می‌دهد که معامله‌گران توسط نوسان قیمت میانی تغییر شکل یافته‌اند. رالی به سمت $3,300 و به دنبال آن کاهش 40% در کمتر از شش هفته، اشتهای ریسک را به طور قابل توجهی تغییر داد.

بایننس رهبری تغییر را بر عهده دارد

واگرایی زمانی واضح‌تر می‌شود که بایننس را جداگانه بررسی کنیم. این صرافی نرخ منفی فاندینگ ریت را برای نزدیک به دو هفته حفظ کرده است و در برخی جلسات به پایین‌ترین حد -0.012% رسیده است، در حالی که سایر پلتفرم‌ها در نزدیکی حالت خنثی هستند.

از نظر تاریخی، زمانی که بزرگ‌ترین مکان مشتقات نرخ منفی فاندینگ ریت را حفظ می‌کند در حالی که همتایان عقب‌تر هستند، این منعکس‌کننده قیمت‌گذاری مجدد تدریجی ریسک است نه یک رویداد وحشت کوتاه‌مدت. ترس شدید اغلب افزایش‌های شدید فاندینگ ریت را ایجاد می‌کند که به سرعت معکوس می‌شوند. نرخ منفی فاندینگ ریت پایدار تمایل دارد که احتیاط ساختاری را نشان دهد.

در حال حاضر، سیگنال چرخه تحت این چارچوب روندی نزولی باقی می‌ماند. شاخص تنها در صورتی شروع به عادی شدن خواهد کرد که فاندینگ ریت بایننس به سطوح خنثی بازگردد. این تنظیم مجدد هنوز رخ نداده است.

XRP $1.3 میلیارد در سال 2026 اضافه می‌کند، هم‌اکنون از کل سال 2025 پیشی گرفته است

بازنشانی احساسات در همان منطقه قیمتی

نکته کلیدی به سادگی این نیست که فاندینگ ریت منفی شده است. این است که اتریوم به قلمرو قیمتی مشابه با یک وضعیت کاملاً متفاوت مشتقات بازگشته است.

در اکتبر 2024، لانگ‌ها مسلط بودند. امروز، موقعیت‌یابی دفاعی است. این تغییر نشان می‌دهد که روانشناسی معامله‌گر بیشتر از خود قیمت تغییر کرده است.

تا زمانی که ساختار فاندینگ ریت در صرافی‌های بزرگ، به ویژه بایننس، تثبیت نشود، چشم‌انداز مشتقات همچنان احساسات محتاطانه را منعکس می‌کند نه گسترش تجدید شده را.

پست تغییر نرخ تامین مالی اتریوم نشان‌دهنده تغییر ساختاری در احساسات بازار است برای اولین بار در ETHNews ظاهر شد.