کریپتو سریع‌ترین خروج پول را از زمان آخرین بازار نزولی تجربه می‌کند

پس از تجزیه و تحلیل جدیدترین داده‌های Glassnode، یک سیگنال فوراً برجسته می‌شود: سرمایه با سرعتی که از اعماق سال 2022 دیده نشده است، از بازار کریپتو خارج می‌شود.

نمودار "تغییر خالص موقعیت ارزش محقق شده بازار کل" یک تغییر قاطع به سمت قلمرو منفی عمیق را نشان می‌دهد. تغییرات خالص موقعیت بیت کوین و اتریوم هر دو به شدت کاهش یافته‌اند، در حالی که رشد استیبل کوین متوقف شده است. از نظر عملی، بازار دیگر نقدینگی تازه را جذب نمی‌کند، بلکه به طور فعال آن را از دست می‌دهد.

جریان‌های خالص BTC و ETH عمیقاً منفی می‌شوند

داده‌های Glassnode نشان می‌دهند که جریان‌های سرمایه 30 روزه سقوط کرده‌اند، با میله‌های خروجی قرمز که به سرعت تا اوایل سال 2026 در حال گسترش هستند. از نظر تاریخی، کاهش‌های مشابه در تغییر خالص موقعیت با بازارهای نزولی مراحل پایانی یا فازهای اصلاحی شدید همزمان بوده‌اند.

در طول چرخه‌های قبلی، به ویژه اواسط سال 2022، جریان‌های سرمایه منفی پایدار نشان‌دهنده فشار نزولی طولانی‌مدت بود. حرکت فعلی از نظر بزرگی آن دوره را منعکس می‌کند، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران یا به طور تهاجمی در حال کاهش ریسک هستند یا سرمایه را به جای دیگری منتقل می‌کنند.

نکته مهم این است که قیمت بیت کوین (خط سیاه در نمودار) به خوبی بالاتر از پایین‌ترین سطح چرخه‌های قبلی باقی مانده است، با این حال رفتار سرمایه شبیه بازاری تحت فشار است. این واگرایی نشان می‌دهد که موقعیت‌گیری نهادی ممکن است عملکرد قیمت را تحت حمایت قرار دهد در حالی که نقدینگی زیربنایی همچنان در حال تخلیه است.

رشد استیبل کوین متوقف شده است

تفاوت کلیدی در این مرحله فقدان گسترش استیبل کوین است. در تنظیمات بازیابی قبلی، افزایش موجودی استیبل کوین‌ها نشانه‌ای از سرمایه کنار گذاشته شده آماده برای استقرار بود. این سیگنال در اینجا وجود ندارد.

تغییر خالص موقعیت استیبل کوین (خط آبی) صاف شده و واژگون شده است، که نشان می‌دهد سرمایه جدید کمی یا اصلاً وارد اکوسیستم نمی‌شود. بدون رشد استیبل کوین، حفظ حرکت صعودی پایدار از نظر ساختاری سخت‌تر می‌شود.

به طور خلاصه، بازار پودر خشک ایجاد نمی‌کند، بلکه در حال کوچک شدن است.

مدیرعامل گلدمن ساکس سهام شخصی بیت کوین را با تکامل استراتژی کریپتو فاش می‌کند

چرا این موضوع مهم است

روندهای جریان سرمایه تمایل دارند در بازه‌های زمانی طولانی‌تر، قیمت را هدایت کنند. دوره‌های طولانی تغییر ارزش محقق شده منفی معمولاً منعکس‌کننده توزیع، فروش اجباری یا کاهش ریسک ناشی از ماکرو است.

داده‌ها سه تفسیر احتمالی را پیشنهاد می‌کنند:

• شرایط تسلیم مراحل پایانی در حال شکل‌گیری است.
• یک فاز فشرده‌سازی نقدینگی طولانی‌مدت در جریان است.
• یک چرخش ساختاری از ریسک کریپتو در حال توسعه است.

از نظر تاریخی، دوره‌های خروجی شدید پیش از کف‌های اصلی رخ داده‌اند، اما تنها پس از اینکه نوسانات به طور کامل اهرم و احساسات را بازنشانی کند.

در حال حاضر، نکته کلیدی ساده است: تا زمانی که جریان‌های خالص سرمایه تثبیت نشوند و رشد استیبل کوین از سر گرفته شود، گسترش صعودی پایدار از نظر آماری چالش‌برانگیز باقی می‌ماند.

پست کریپتو سریع‌ترین خروج پول را از آخرین بازار نزولی می‌بیند اولین بار در ETHNews ظاهر شد.