نهنگ‌های جدید بیت کوین با رسیدن UPR به 0.30- وارد زیان محقق نشده می‌شوند

نسبت سود محقق نشده (UPR) برای نهنگ‌های جدید بیت کوین به 0.30- کاهش یافته است که بازگشت به سطح استرسی را نشان می‌دهد که آخرین بار در ژوئن 2022 پس از رسیدن به اوج قیمت قبلی مشاهده شد. این رقم به تنهایی اصلاح فعلی را در زمینه تاریخی قرار می‌دهد.

بر اساس داده‌های به اشتراک گذاشته شده توسط CryptoQuant، این اندیکاتور که توسط کی یانگ جو توسعه یافته است، سود و زیان محقق نشده "نهنگ‌های جدید" را ردیابی می‌کند که به عنوان نهادهایی تعریف می‌شوند که حداقل 1,000 BTC را کمتر از 155 روز نگه‌داری می‌کنند. زمانی که UPR منفی می‌شود، نشان می‌دهد که خریداران بزرگ اخیر در ضرر هستند.

آنچه نمودار نشان می‌دهد

در نمودار مشترک، میله‌های هیستوگرام سبز و قرمز نسبت سود محقق نشده برای نهنگ‌های جدید را نشان می‌دهند، در حالی که خط سفید قیمت بیت کوین را ردیابی می‌کند.

• وقتی میله‌ها سبز و بالای صفر هستند، نهنگ‌های جدید روی سود محقق نشده قرار دارند.
• وقتی میله‌ها قرمز می‌شوند و زیر صفر قرار می‌گیرند، این دارندگان بزرگ در قلمرو زیان محقق نشده هستند.

در طول آخرین سقوط بازار، UPR به 0.30- کاهش یافت که در سمت راست نمودار برجسته شده است. تنها نمونه قابل مقایسه پس از ATH در ژوئن 2022 رخ داد، زمانی که همان سطح 0.30- در میان رویدادهای استرس سیستمی به دست آمد.

با این حال، تفاوت کلیدی، طبق تفسیر CryptoQuant، عمق افت نیست بلکه سرعتی است که با آن توسعه یافته است.

سرعت در مقابل شدت: 2022 در مقابل 2025

در سال 2022، پس از اینکه UPR وارد قلمرو منفی شد، کمتر از یک ماه و نیم طول کشید تا به 0.30- برسد. این حرکت همزمان با شکست‌های آبشاری مانند Terra (Luna) و 3AC بود که یک تسلیم تند و با سرعت بالا ایجاد کرد.

در چرخه فعلی، مسیر رسیدن به 0.30- بیش از سه ماه طول کشیده است. کاهش تدریجی بوده است نه بی‌نظم. بدتر شدن قیمت به طور پیوسته رخ داده است، بدون اینکه یک رویداد انفجاری لیکوییدیشن منجر به کاهش معیار شود.

از دیدگاه CryptoQuant، شدت مشابه است، اما ویژگی ساختاری متفاوت است. این یک خونریزی آهسته بوده است نه یک فروپاشی ناگهانی.

Truth Social مرتبط با ترامپ برای دو ETF کریپتو درخواست ثبت کرد

مفاهیم ساختاری

یک UPR به میزان 0.30- نشان می‌دهد که بخش قابل توجهی از پوزیشن‌های بزرگ اخیراً انباشته شده تحت فشار هستند. از نظر تاریخی، چنین شرایطی با افزایش ریسک یکی از موارد زیر همزمان بوده است:

1. تسلیم در صورت تسریع ضررها، یا
2. تثبیت در صورتی که دست‌های قوی عرضه را جذب کنند و فشار فروش محو شود.

کاهش کندتر این بار به معنای توزیع کنترل شده است نه لیکوییدیشن ناشی از وحشت. این تمایز اهمیت دارد زیرا سقوط‌های ناگهانی اغلب نشان‌دهنده فرسودگی هستند، در حالی که کاهش‌های طولانی‌مدت می‌توانند فازهای تحکیم را گسترش دهند.

در حال حاضر، داده‌ها تأیید می‌کنند که نهنگ‌های جدید در سطوحی قابل مقایسه با نقاط فشار چرخه قبلی در ضرر هستند. اینکه آیا این به یک کف ساختاری تبدیل می‌شود یا قبل از ضعف بیشتر است، بستگی به این دارد که آیا شرایط زیان تثبیت می‌شود یا فراتر از آستانه‌های قبلی عمیق‌تر می‌شود.

پست نهنگ‌های جدید بیت کوین با رسیدن UPR به 0.30- وارد زیان محقق نشده می‌شوند اولین بار در ETHNews منتشر شد.