رابین‌هود ۱۱.۵٪ سقوط کرد پس از کاهش درآمد کریپتو که بر نتایج سه‌ماهه چهارم تأثیر گذاشت

سهام Robinhood در تاریخ 1404/11/22 با کاهش 11.5 درصدی به 75.83 دلار رسید، پس از اینکه شرکت نتایج سه‌ماهه چهارم را گزارش کرد که انتظارات درآمدی را برآورده نکرد، عمدتاً به دلیل کاهش شدید فعالیت معاملاتی ارز دیجیتال.

فروش سهام پس از انتشار گزارش درآمدی متفاوتی رخ داد که در آن درآمد سالانه به رکورد 4.5 میلیارد دلار رسید، اما درآمد معاملاتی مبتنی بر کریپتو در سه‌ماهه به طور قابل توجهی کاهش یافت.

این واکنش حساسیت سرمایه‌گذاران نسبت به نوسانات ناشی از کریپتو را منعکس می‌کند که همچنان کمک‌کننده معناداری به ترکیب درآمد معاملاتی شرکت است.

کاهش درآمد ناشی از ضعف کریپتو

Robinhood درآمد سه‌ماهه چهارم را 1.28 میلیارد دلار گزارش کرد که کمتر از برآوردهای وال استریت بود که بین 1.32 میلیارد دلار تا 1.34 میلیارد دلار متغیر بود. علی‌رغم کاهش درآمد، سود رقیق‌شده هر سهم به 0.66 دلار رسید که از برآورد اجماع 0.63 دلار فراتر رفت.

مانع اصلی از درآمد معاملات کریپتو بود که 38 درصد کاهش سال به سال داشت و در سه‌ماهه چهارم 2025 به 221 میلیون دلار رسید، در حالی که در همان دوره سال 2024 این رقم 358 میلیون دلار بود. این کاهش همزمان با کاهش علاقه به معاملات خرده‌فروشی و اصلاح گسترده‌تر در قیمت‌های ارز دیجیتال بیت کوین رخ داد.

معیارهای تعامل کاربر نیز کاهش یافت. کاربران فعال ماهانه 13 درصد کاهش سال به سال داشتند و به 13 میلیون رسیدند که کمتر از انتظارات FactSet یعنی 14.2 میلیون بود. ترکیب حجم معاملات ضعیف‌تر و فعالیت کاربری کمتر بر درآمد کلی مبتنی بر معاملات تأثیر گذاشت.

تحلیلگران اهداف را کاهش می‌دهند اما رتبه‌بندی‌های بلندمدت را حفظ می‌کنند

پس از انتشار گزارش درآمد، چندین تحلیلگر اهداف قیمتی را کاهش دادند در حالی که دیدگاه‌های سازنده بلندمدت را حفظ کردند.

JPMorgan هدف قیمتی خود را از 130 دلار به 113 دلار کاهش داد و به رشد متوسط و مقایسه‌های چالش‌برانگیز در برابر عملکرد قوی 2025 اشاره کرد. Barclays هدف خود را از 159 دلار به 124 دلار کاهش داد و به کاهش نرخ‌های دریافتی در آپشن‌ها و معاملات کریپتو اشاره کرد، اگرچه رتبه‌بندی Overweight را حفظ کرد. Piper Sandler هدف خود را از 155 دلار به 135 دلار کاهش داد و به نوسان بالای کوتاه مدت اشاره کرد اما Robinhood را به عنوان پلتفرم "سوپر اپ" پیشرو برای سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی توصیف کرد.

Zacks Investment Research لحن محتاطانه‌تری اتخاذ کرد و پیشنهاد داد که کاهش سرعت کریپتو به نظر ساختاری است تا فصلی، و تأکید کرد که حجم معاملات کریپتو مبتنی بر اپلیکیشن 57 درصد اضافی در ژانویه 2026 کاهش یافت.

نقدینگی استیبل کوین کاهش می‌یابد زیرا قدرت خرید صرافی‌ها محدود می‌شود

تنوع بخشی برخی از فشار کریپتو را جبران می‌کند

علی‌رغم انقباض در معاملات کریپتو، بخش‌های تجاری دیگر انعطاف‌پذیری نشان دادند. بازارهای پیش‌بینی به عنوان یک دسته برجسته ظهور کردند که 8.5 میلیارد قرارداد تنها در سه‌ماهه چهارم معامله شد.

اشتراک‌های Robinhood Gold با رشد 58 درصدی سال به سال به رکورد 4.2 میلیون کاربر رسید و جریان‌های درآمد تکراری را پشتیبانی کرد. درآمد خالص سود 39 درصد افزایش یافت و به 411 میلیون دلار رسید که توسط رشد دارایی‌های دارای سود و محیط‌های نرخ بالاتر هدایت شد.

این بخش‌ها نوسانات را در دسته‌های مبتنی بر معاملات تا حدی جبران کرده‌اند، اگرچه کریپتو همچنان یک اهرم درآمدی معنادار در طول چرخه‌های بازار فعال است.

پیامد ساختاری

گزارش درآمد بر ترکیب درآمدی در حال تکامل Robinhood تأکید می‌کند. در حالی که فعالیت کریپتو همچنان نوسانات چرخه‌ای را معرفی می‌کند، رشد در اشتراک‌ها، درآمد سود و بازارهای پیش‌بینی نشان‌دهنده تنوع بخشی مداوم است.

واکنش سهام عدم قطعیت کوتاه مدت را در مورد تعامل کریپتو خرده‌فروشی منعکس می‌کند تا شکست در استراتژی گسترده‌تر پلتفرم. عملکرد آینده احتمالاً به این بستگی دارد که آیا معاملات دارایی‌های دیجیتال ثبات می‌یابند یا جریان‌های درآمد متنوع به جذب ضعف مرتبط با کریپتو ادامه می‌دهند.

پست Robinhood با کاهش 11.5 درصدی پس از سقوط درآمد کریپتو بر نتایج سه‌ماهه چهارم تأثیر گذاشت ابتدا در ETHNews ظاهر شد.