شرکت‌های استخراج ارز دیجیتال با کاهش درآمدها و سقوط ناگهانی بیت کوین دچار فروپاشی می‌شوند

سهام IREN و CleanSpark در طول و پس از معاملات عادی به شدت کاهش یافت و این پس از گزارش‌های ضعیف درآمد سه‌ماهه چهارم 2025 بود که در میان سقوط ناگهانی بیت کوین به زیر 62,000 دلار منتشر شد. ترکیبی از عدم دستیابی به درآمد و بدتر شدن شرایط قیمت، فشار را در سراسر بخش استخراج ارز دیجیتال با فهرست عمومی تشدید کرد.

به جای واکنش به یک مشکل خاص شرکت، بازار این گزارش‌ها را به عنوان تأییدی برای اینکه سودآوری در سراسر استخراج صنعتی تحت شرایط فعلی شبکه و قیمت‌گذاری شکننده باقی می‌ماند، در نظر گرفت.

عدم دستیابی به درآمد IREN با استرس بازار برخورد می‌کند

IREN که در حال حاضر بزرگترین استخراج کننده ارز دیجیتال با فهرست عمومی بر اساس ارزش بازار است، سه‌ماهه‌ای را گزارش کرد که به طور قابل توجهی کمتر از انتظارات بود. درآمد به 184.7 میلیون دلار کاهش یافت که نزدیک به 40 میلیون دلار کمتر از برآوردهای تحلیلگران بود و نشان داد که چقدر سریع حاشیه سود با افزایش سختی شبکه فشرده شده است.

بدتر شدن صورت درآمد بارزتر بود. IREN زیان خالص 155.4 میلیون دلاری را ثبت کرد که سود 384.6 میلیون دلاری ثبت شده در سه‌ماهه قبلی را معکوس کرد، نوسانی که حساسیت درآمد استخراج کننده ارز دیجیتال را نسبت به قیمت بیت کوین و اهرم عملیاتی برجسته کرد.

بازارهای سهام به سرعت واکنش نشان دادند. سهام 11.5٪ در طول جلسه عادی کاهش یافت و حتی بیشتر در معاملات پس از ساعات کاری کاهش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران دوام درآمد را تحت شرایط فعلی مجدداً ارزیابی کردند.

CleanSpark تنزل شدیدتری در سهام را متحمل می‌شود

CleanSpark با پیشرفت جلسه، کاهش قیمت شدیدتری را تجربه کرد. سهام نزدیک به 19.2٪ در طول معاملات عادی کاهش یافت قبل از اینکه 10٪ دیگر پس از ساعات کاری کاهش یابد و سهام را در میان بدترین عملکردها در گروه استخراج قرار داد.

این واکنش فراتر از نتایج فصلی بود. با کاهش سریع درآمد استخراج کننده ارز دیجیتال بیت کوین، بازار حاشیه‌های سود محدودتر و تحمل کاهش یافته برای عملکرد ضعیف عملیاتی در سراسر این بخش، به ویژه برای استخراج کنندگان با هزینه‌های پایه در حال گسترش را قیمت‌گذاری کرد.

کاهش درآمد استخراج کننده معادله ریسک را بازسازی می‌کند

ناامیدی از درآمد با انقباض شدید در سودآوری در سراسر صنعت همزمان شد. درآمد روزانه برای استخراج کنندگان بیت کوین به تقریباً 32.62 میلیون دلار کاهش یافته است، که از بیش از 41 میلیون دلار تنها دو هفته قبل کمتر است و نگرانی‌ها در مورد پوشش جریان نقدی کوتاه مدت را تشدید می‌کند.

این فشردگی درآمد آنچه را که بسیاری از شرکت‌کنندگان به عنوان «وحشت شدید» در سراسر سهام استخراج توصیف می‌کنند، تشدید کرده است، زیرا کاهش پاداش بلوک به دلار با افزایش هزینه‌های انرژی و سختی بالاتر شبکه برخورد می‌کند.

گسترش با منحنی هزینه سخت‌تری روبرو می‌شود

تحلیلگران اشاره می‌کنند که هر دو IREN و CleanSpark نرخ هش را به طور تهاجمی گسترش داده‌اند، استراتژی که در محیط‌های قیمت بالاتر عملکرد خوبی داشت اما اکنون با بازده کاهشی روبرو است. همانطور که سختی به سمت بالا تنظیم می‌شود در حالی که قیمت بیت کوین تحت فشار باقی می‌ماند، آستانه‌های سر به سر برای استخراج کنندگان صنعتی بالاتر رفته است.

نتیجه شکاف در حال گسترش بین مقیاس عملیاتی و کارایی اقتصادی است که به بزرگی زیان‌های گزارش شده توسط IREN و قیمت‌گذاری مجدد شدید دیده شده در سراسر این بخش کمک می‌کند.

دولت ایالات متحده به شورشیان کریپتو می‌گوید: قوانین را بپذیرید یا به السالوادور بروید

اقدام قیمت بیت کوین متغیر غالب باقی می‌ماند

در مرکز فروش بیت کوین قرار دارد که به طور مختصر در طول دوره مورد نظر به سمت 60,000 دلار سقوط کرد. این حرکت نگرانی سرمایه‌گذاران را تقویت کرد که سودآوری استخراج کننده ممکن است طولانی‌تر از آنچه قبلاً انتظار می‌رفت محدود باقی بماند اگر بهبود قیمت محقق نشود.

تا زمانی که بیت کوین تثبیت شود و شرایط درآمد بهبود یابد، حساسیت درآمد احتمالاً بالا باقی خواهد ماند و سهام استخراج ارز دیجیتال را در معرض نوسانات بیشتر حتی در غیاب شکست‌های عملیاتی اضافی قرار می‌دهد.

آنچه بازار سیگنال می‌دهد

کاهش‌های شدید در IREN و CleanSpark بیش از ارقام فصلی ناامیدکننده را منعکس می‌کند. بازارها به طور فزاینده‌ای بر ساختارهای هزینه، فرضیات سر به سر و انعطاف‌پذیری ترازنامه تمرکز می‌کنند زیرا صنعت استخراج وارد فاز رقابتی‌تر و حساس‌تر به حاشیه سود می‌شود.

در حال حاضر، قیمت‌گذاری سهام نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران شواهد واضح‌تری را درخواست می‌کنند که ظرفیت گسترش یافته می‌تواند به سودآوری پایدار تحت شرایط قیمت پایین‌تر و سختی بالاتر تبدیل شود، به جای تکیه بر بازیابی‌های چرخه‌ای بیت کوین به تنهایی.

پست شرکت‌های استخراج با شکست درآمد و سقوط سریع بیت کوین فرو می‌ریزند اولین بار در ETHNews ظاهر شد.