بانک دویچه می‌گوید سقوط بیت کوین نشانه کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران است

خلاصه مطلب

• دویچه بانک اعلام کرد که سقوط اخیر ارز دیجیتال بیت کوین منعکس کننده از دست دادن اعتماد است تا فروپاشی بازار.
• گزارش به خروجی‌های سنگین نهادی از صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت کوین از اکتبر 2025 اشاره کرد.
• ارز دیجیتال بیت کوین بیش از 40٪ از اوج اکتبر خود سقوط کرده و چهار کاهش ماهانه متوالی را ثبت کرده است.
• همبستگی بین ارز دیجیتال بیت کوین و دارایی‌های سنتی مانند طلا و سهام به شدت ضعیف شده است.
• قیمت‌های طلا در سال 2025 افزایش یافته است، در حالی که ارز دیجیتال بیت کوین نتوانسته است به عنوان یک دارایی امن عمل کند.

کاهش اخیر ارز دیجیتال بیت کوین منعکس کننده ضعیف شدن حمایت نهادی و تاخیرهای نظارتی است، طبق گزارش جدید تحلیلگران دویچه بانک. در حالی که قیمت‌ها در ماه‌های اخیر به شدت کاهش یافته است، بانک این رکود را به عنوان یک تنظیم مجدد ساختاری به جای یک فروپاشی می‌بیند. تحلیلگران خروجی‌های نهادی، روابط ضعیف بازار و مقررات متوقف شده را به عنوان محرک‌های کلیدی این رکود شناسایی کردند.

فروش ارز دیجیتال بیت کوین ناشی از کاهش تقاضای نهادی

تحلیلگران دویچه بانک گفتند سرمایه نهادی به خروج از بازار ادامه می‌دهد و فشار نزولی بر عملکرد قیمت ارز دیجیتال بیت کوین وارد می‌کند. صندوق‌های قابل معامله در بورس اسپات بیت کوین ایالات متحده بیش از 7 میلیارد دلار خروجی را در نوامبر ثبت کردند، و به دنبال آن 2 میلیارد دلار در دسامبر. ژانویه شاهد خروج 3 میلیارد دلار بیشتر بود که به تخلیه نقدینگی و حجم معاملات کمتر کمک کرد.

این شرایط ارز دیجیتال بیت کوین را در برابر نوسانات شدید آسیب‌پذیرتر کرده است زیرا نقدینگی نهادی کاهش می‌یابد. از اکتبر 2025، ارز دیجیتال بیت کوین بیش از 40٪ از اوج خود را از دست داده است و یک دوره ضرر چهار ماهه را به پایان رسانده است. این ضعیف‌ترین عملکرد از دوره قبل از همه‌گیری است.

تحلیلگران این کاهش را به عنوان «آزمونی از اینکه آیا ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند فراتر از سودهای مبتنی بر باور بالغ شود» توصیف کردند. آن‌ها خاطرنشان کردند که نوسان بازگشت، با نوسانات 30 روزه بیش از 40٪، مشابه سطوح اواخر 2025. احساسات ارز دیجیتال نیز منفی شد، زیرا شاخص ترس و طمع کریپتو به سطوح ترس شدید بازگشت.

ضعیف شدن پیوندها با دارایی‌های سنتی فشار بر احساسات

دویچه بانک مشاهده کرد که رابطه ارز دیجیتال بیت کوین با طلا و سهام در ماه‌های اخیر ضعیف شده است. ارز دیجیتال بیت کوین که از نظر تاریخی به عنوان "طلای دیجیتال" دیده می‌شد، نتوانسته است از رالی طلا در سال 2025 پیروی کند. طلا 65٪ امسال بر اساس تقاضای بانک مرکزی افزایش یافت، در حالی که ارز دیجیتال بیت کوین 6.5٪ کاهش یافت.

این واگرایی روایت پناهگاه امن این دارایی را تضعیف می‌کند و عدم قطعیت در سبدهای سرمایه‌گذاری گسترده‌تر ایجاد می‌کند. همبستگی بین ارز دیجیتال بیت کوین و سهام نیز به اواسط نوجوانی کاهش یافته است. این بسیار کمتر از فروش‌های ماکرو محور قبلی است که ارز دیجیتال بیت کوین اغلب سهام فناوری را از نزدیک دنبال می‌کرد.

شکست در همبستگی ارز دیجیتال بیت کوین را در بازاری که در غیر این صورت در حال تثبیت است منزوی‌تر می‌کند. سهام بازگشته و طلا سرمایه ایمنی محور را جذب کرده است، اما ارز دیجیتال بیت کوین نتوانسته است به دنبال آن برود. تحلیلگران دویچه بانک این را به عنوان نشانه‌ای از ضعیف شدن تقاضا و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران توصیف کردند.

توقف حرکت نظارتی با افزایش نوسان

وضوح نظارتی قبلاً از رالی ارز دیجیتال بیت کوین حمایت کرده و انتظارات بازار را تثبیت کرده بود. با این حال، دویچه بانک گفت که پیشرفت در قانون وضوح بازار دارایی‌های دیجیتال در کنگره متوقف شده است. اختلاف نظر بر سر قوانین استیبل کوین حرکت بیشتر را به تاخیر انداخته است و حرکت نظارتی را کاهش داده است.

این تاخیر بر نقدینگی و اعتماد تأثیر گذاشته است و اجازه داده است نوسان دوباره ظاهر شود. تحلیلگران گزارش دادند که نوسان قیمت از اکتبر تشدید شده است و با سطوح قبل از رالی مبتنی بر صندوق‌های قابل معامله در بورس مطابقت دارد. عدم قطعیت نظارتی اکنون به فشار فروش اضافه می‌کند زیرا سرمایه‌گذاران نهادی تردید می‌کنند.

پذیرش ارز دیجیتال مصرف‌کننده ایالات متحده نیز کاهش یافت، بر اساس آخرین نظرسنجی‌های دویچه بانک. مشارکت به 12٪ در اوایل 2026 کاهش یافت، نسبت به 17٪ در اواسط 2025. این کاهش نشان می‌دهد علاقه رو به کاهش خارج از مؤسسات مالی نیز.

تحلیلگران سیتی در یک گزارش جداگانه اضافه کردند که ارز دیجیتال بیت کوین اکنون نزدیک به کف قبل از انتخابات خود معامله می‌شود. آن‌ها خاطرنشان کردند که قیمت به زیر پایه‌های هزینه کلیدی صندوق‌های قابل معامله در بورس کاهش یافته است، با کند شدن ورودی‌ها به این صندوق‌ها. همانطور که موانع ایجاد می‌شوند، ارز دیجیتال به سطوح حمایت قبلی نزدیک می‌شود.

پست دویچه بانک می‌گوید کاهش ارز دیجیتال بیت کوین نشانه ضعیف شدن اعتماد سرمایه‌گذاران است برای اولین بار در CoinCentral ظاهر شد.