سرمایه‌گذاران به‌طور خاموش علیه چین شرط‌بندی می‌کنند در میان تهدیدهای ترامپ درباره گرینلند

معامله‌گران بازار سهام هفته گذشته پول خود را وارد شرط‌بندی‌های حفاظتی علیه سهام شرکت‌های چینی کردند، حتی در حالی که هشدارهای رئیس‌جمهور دونالد ترامپ درباره تعرفه‌ها بر گرینلند بیشتر توجه وال استریت را به خود جلب کرده بود.

تنها سه هفته پس از شروع سال 1404، بازارها همان رفتار سال گذشته را نشان می‌دهند. ترامپ تهدید می‌کند، سهام متزلزل می‌شوند، پس از چند روز اوضاع آرام می‌گیرد و سهام دوباره شروع به صعود می‌کنند. این الگو برای کسانی که نوسانات بازار را دنبال می‌کنند، به یک روال معمول تبدیل شده است.

شاخص نوسان Cboe، که وحشت بازار را اندازه‌گیری می‌کند، روز سه‌شنبه به شدت افزایش یافت اما به سرعت دوباره کاهش یافت. تا روز جمعه، پایین‌تر از جایی که هفته قبل شروع شده بود قرار گرفت. قراردادهای آتی این شاخص، هفته را تقریباً مشابه قبل به پایان رساندند.

نمودار یک ماهه شاخص نوسان Cboe (VIX)، منبع: Cboe.com

اما در پشت صحنه، برخی معامله‌گران اقداماتی برای محافظت از خود انجام می‌دادند. آن‌ها نگران دو چیز اصلی بودند: مشکلاتی که می‌توانند به سهام چینی آسیب برسانند و احتمال اینکه شرکت‌های بزرگ فناوری ممکن است درآمدهای ضعیفی گزارش دهند.

سرمایه‌گذاران حدود 400,000 قرارداد اختیار فروش با انقضای اسفند ماه را برای iShares China Large-Cap ETF خریداری کردند. آن‌ها همچنین 20,000 قرارداد در KraneShares CSI China Internet ETF و 150,000 قرارداد اختیار فروش در Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF را تهیه کردند. قراردادهای اختیار فروش به معامله‌گران اجازه می‌دهند در صورت کاهش قیمت‌ها سود کنند یا زیان‌های خود را محدود کنند.

کریستوفر جیکوبسون به عنوان رئیس مشترک استراتژی مشتقات در گروه بین‌المللی Susquehanna فعالیت می‌کند. او در یادداشتی کتبی که بلومبرگ آن را مشاهده کرده است، گفت که هیچ دلیل روشنی این حرکت‌ها را هدایت نکرده است. سرمایه‌گذاران ممکن است فقط در حال آماده شدن برای بدتر شدن روابط بین ایالات متحده و چین باشند، به ویژه پس از انتقاد چین از توافق تجاری اخیر بین آمریکا و تایوان.

معامله‌گران در مدیریت معاملات TACO بهتر عمل می‌کنند

کارشناسان بازار می‌گویند سرمایه‌گذاران در مدیریت آنچه معاملات TACO می‌نامند، بهتر شده‌اند. این امر محدود می‌کند که وحشت تا چه اندازه افزایش یابد و چقدر طول بکشد.

امی وو سیلورمن رئیس استراتژی مشتقات در RBC Capital Markets است. او رویکرد ترامپ را این‌گونه توصیف کرد: «به نظر می‌رسد او واقعاً در حال بازی با این برنامه است که، 'من می‌خواهم به سبک سگ دیوانه وارد شوم.

هیچ‌کس واقعاً نمی‌داند من چه کاری می‌توانم انجام دهم.' و سپس تقریباً نیاز است که بازار دچار نوسانات بازار شود و بعد او عقب‌نشینی خواهد کرد.» او اضافه کرد که وقتی این نوسانات ظاهر می‌شوند، فرصت‌های خوبی برای شرط‌بندی علیه وحشت یا رسیدن به سود ایجاد می‌کنند.

حتی تنش‌های جدی جهانی به سختی شاخص وحشت را تحت تأثیر قرار داده‌اند. ترامپ درباره وضعیت گرینلند به عنوان یک موضوع امنیت ملی صحبت کرد. چین ممکن است هنگام بحث درباره تایوان از استدلال مشابهی استفاده کند.

آنتوان براک خدمات مشاوره را در Lighthouse Canton اداره می‌کند. او اشاره کرد که «بازارها به نظر می‌رسد به طور فزاینده‌ای نسبت به نقض قوانین بین‌المللی بی‌حس شده‌اند - چه در ونزوئلا، ایران یا گرینلند.» او گفت معامله‌گران همان عدم نگرانی را درباره رزمایش‌های نظامی نزدیک تایوان و جنگ مداوم در اوکراین نشان دادند.

حفاظت از درآمدهای فناوری افزایش می‌یابد

معامله‌گران همچنین حفاظتی در برابر کاهش سهام شرکت‌های تراشه خریداری کردند. شرکت‌های بزرگ فناوری از جمله Apple Inc.، Tesla Inc. و Meta Platforms Inc. این هفته درآمدهای خود را گزارش خواهند داد. سرمایه‌گذاران قراردادهای اختیار فروش با تاریخ 1404/11/10 در Nvidia Corp.، Oracle Corp. و Broadcom Inc. را خریداری کردند.

براک گفت که کاهش‌های بازار احتمالاً تا زمانی که مردم اعتقاد داشته باشند اقتصاد آمریکا قوی باقی می‌ماند، کوتاه خواهند بود. او فکر می‌کند که قرائت VIX بالای 20 ممکن است زمان خوبی برای فروش سرمایه‌گذاران عادی باشد. اما او هشدار داد که ناامیدی از شرکت‌های فناوری یا بازار ضعیف شغلی می‌تواند محیط وحشت کم فعلی را تغییر دهد.

سرمایه‌گذاران خرده‌فروشی همچنان با کاهش قیمت‌ها خرید می‌کنند. این کمک می‌کند افزایش وحشت کوتاه باقی بماند، به‌ویژه در حالی که داده‌ها نشان می‌دهند کاهش نرخ بیشتر فدرال رزرو و رشد اقتصادی مستمر وجود دارد. این می‌تواند تغییر کند اگر بیکاری و افزایش قیمت‌ها به اندازه کافی بد شوند که این خریداران را متوقف کنند.

آنتوان پورچرت ساختار سازمانی را برای بریتانیا، اروپا، خاورمیانه و آفریقا در Citigroup Inc. مدیریت می‌کند. او گفت معامله‌گران خرده‌فروشی بخش بزرگی از استراتژی خرید در افت بوده‌اند. «بنابراین این یک ریسک است اگر آن خریداران ناپدید شوند، که می‌تواند با افزایش بیکاری رخ دهد اگر آن‌ها درآمد قابل تصرف کمتری داشته باشند،» او توضیح داد.

تغییرات ساختار بازار توجه را جلب می‌کند

تحلیلگران UBS Group AG اشاره کردند که اختیارات با انقضای صفر روزه اخیراً پروفایل گاما کوتاه‌تری ایجاد کرده‌اند. این می‌تواند باعث نوسانات بیشتر در طول روز معاملاتی شود زیرا معامله‌گران موقعیت‌های خود را تنظیم می‌کنند.

معامله‌گران همچنین موقعیت‌های معامله‌گر VIX و محصولات معامله‌شده در بورس مرتبط با این شاخص را زیر نظر دارند. این محصولات اخیراً شاهد خروج پول بوده‌اند. وقتی مردم در طول فشار بازار شرط‌بندی‌های نوسان را نقد می‌کنند، می‌تواند جهش‌های VIX را نرم کند. با موقعیت‌های سبک‌تر اکنون، آن اثر تثبیت‌کننده ممکن است ضعیف شود و احتمالاً VIX واکنش تندتری نشان دهد.

فعالیت پوشش ریسک در حالی رخ می‌دهد که سهام فناوری چین علیرغم چالش‌های اقتصادی به رشد خود ادامه می‌دهند. همانطور که قبلاً توسط Cryptopolitan گزارش شد، چین برنامه‌هایی برای سرمایه‌گذاری تا 70 میلیارد دلار در صنعت تراشه داخلی خود اعلام کرده است و خود را به عنوان یک رقیب جدی برای شرکت‌های فناوری آمریکایی معرفی می‌کند.

پیشرفت‌های هوش مصنوعی و رباتیک سهام فناوری چین را امسال بالاتر برده است، حتی در حالی که اقتصاد گسترده‌تر با فشارهای ناشی از مصرف ضعیف مصرف‌کننده و بخش املاک در حال مبارزه مواجه است. ناظران بازار اشاره می‌کنند که این فشار خودکفایی دیدگاه سرمایه‌گذاران را نسبت به شرکت‌های چینی تغییر داده است.

اگر این را می‌خوانید، از قبل جلوتر هستید. با خبرنامه ما آنجا بمانید.