مودیز هشدار می‌دهد سقوط سهام هوش مصنوعی می‌تواند در کل اقتصاد موج‌دار شود

موسسه رتبه‌بندی مودیز روز چهارشنبه دقیقاً توضیح داد که چگونه سقوط سهام هوش مصنوعی می‌تواند به هر گوشه‌ای از اقتصاد، از وال استریت تا کیف پول مردم، ضربه بزند.

آن‌ها هنوز... آن را حباب نمی‌نامند. اما توضیح دادند که اگر یکی منفجر شود، چه شکلی خواهد بود. آن‌ها افت را 40 درصد اعلام کردند. و اگر این اتفاق بیفتد، فقط استارتاپ‌های هوش مصنوعی نیستند که آسیب می‌بینند. بازارهای اعتباری، صندوق‌های بازنشستگی، مصرف‌کنندگان و حتی برخی از بزرگ‌ترین وام‌دهندگان کشور آن را احساس خواهند کرد.

در حال حاضر، غول‌های فناوری حدود 500 میلیارد دلار در مراکز داده برای هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری می‌کنند. این مقدار پول اگر اوضاع بد شود، بی‌سروصدا ناپدید نمی‌شود. وینسنت گوسدورف و تیمش در مودیز آنچه را که "کانال‌های سرایت" می‌نامند، ترسیم کردند که آسیب را از طریق سیستم مالی منتقل می‌کند.

اعتبارات خصوصی، صندوق‌های بازنشستگی، مصرف‌کنندگان همگی در معرض خطر هستند

اولین ضربه به شرکت‌های اعتبار خصوصی وارد می‌شود. این وام‌دهندگان پول زیادی به شرکت‌های هوش مصنوعی تزریق کرده‌اند. اگر ارزش آن شرکت‌ها سقوط کند، باید برگردند و شرایط وام را تغییر دهند تا از نکول مستقیم جلوگیری کنند.

وام‌دهی جدید متوقف خواهد شد. و چون بسیاری از این صندوق‌های اعتبار خصوصی ضررهای لحظه‌ای را گزارش نمی‌کنند، هیچ کس آسیب را نخواهد دید تا زمانی که سرمایه‌گذاران بخواهند پول خود را پس بگیرند.

گزارش مودیز می‌گوید: "بازخریدها از ابزارهای اعتباری خصوصی باز می‌تواند به محدودیت برداشت برسد و تعلیق برداشت را فعال کند. تا زمانی که تعلیق برداشت لغو شود، وثیقه ممکن است ارزش قابل توجهی از دست داده باشد."

سپس نوبت به صندوق‌های بازنشستگی می‌رسد. مودیز گفت صندوق‌هایی که شرط بندی بزرگی روی سهام هوش مصنوعی کرده‌اند (و تعداد زیادی وجود دارند) به شدت ضربه خواهند خورد. بسیاری از آن‌ها این موقعیت‌ها را به طور فعال مدیریت نمی‌کنند. آن‌ها در استراتژی‌های غیرفعال قفل شده‌اند. اگر ارزش‌گذاری‌ها سقوط کند، ضررها را متحمل می‌شوند. شرکت‌های بیمه می‌توانند در صورتی که آماده نبودن برای این ضربه دیده شوند، به دعاوی حقوقی کشیده شوند.

آمریکایی‌های عادی نیز در امان نیستند. اگر بازار سقوط کند، مصرف‌کنندگان ممکن است احساس فقر کنند و هزینه‌ها را کاهش دهند. این یک ضربه مستقیم به اقتصاد است که در حال حاضر هنوز با هزینه‌های قوی حمایت می‌شود.

مودیز خطر را به نحوه تامین مالی هیجان هوش مصنوعی ردیابی کرد. این فقط چند نفر از سرمایه‌گذاران خطرپذیر نیست که پول را به چند آزمایش علمی می‌ریزند.

این پول عمیق از همه زوایا است: وام‌دهندگان خصوصی، بازارهای عمومی، شرکت‌های اعتباری و موارد دیگر. بانک‌ها وام مستقیم به استارتاپ‌های هوش مصنوعی نداده‌اند، اما اهرم مالی را به دنیای اعتبار خصوصی ارائه داده‌اند. اگر اوضاع بد شود، آن اهرم به بدهی تبدیل می‌شود.

تنها در نیمه اول سال 2025، بیش از 50 درصد از کل سرمایه خطرپذیر به استارتاپ‌های هوش مصنوعی رفت. این سهم بزرگی برای یک بخش است. یک گزارش درآمد بد از یک بازیگر بزرگ هوش مصنوعی، یا شک در مورد میزان درآمدی که آزمایشگاه‌هایی مانند OpenAI یا Anthropic واقعاً تولید می‌کنند، می‌تواند برای راه‌اندازی یک واکنش زنجیره‌ای کافی باشد.

مودیز گفت مایکروسافت و الفابت احتمالاً بهتر از بقیه بیرون خواهند آمد. آن‌ها از همه جا درآمد دارند، نه فقط از هوش مصنوعی. اگر سقوط رخ دهد، آن‌ها حتی ممکن است در موقعیتی باشند که شرکت‌های هوش مصنوعی را با قیمت‌های پایین‌تر خریداری کنند.

در جایی که اهمیت دارد دیده شوید. در تحقیقات کریپتوپولیتن تبلیغ کنید و به تیزبین‌ترین سرمایه‌گذاران و سازندگان کریپتو دسترسی پیدا کنید.