قیمت بیت کوین در حال انفجار است و یک "فشار گاما" نادر نشان می‌دهد که حرکت قیمت در شرف خشونت‌آمیز شدن است

صعود کوتاه ارز دیجیتال بیت کوین به بالای 97,000 دلار در روز گذشته، روندی را تمدید کرد که نشان می‌دهد مکانیسم‌های زیربنایی، تغییر ساختاری در نحوه تعامل سرمایه با این کلاس دارایی را سیگنال می‌دهند.

بر اساس داده‌های CryptoSlate، BTC به اوج 97,860 دلار رسید که بالاترین سطح قیمتی از نوامبر گذشته است. این عملکرد قیمتی، شروع قوی دارایی دیجیتال پرچمدار در سال را ادامه می‌دهد که بازار گسترده‌تر کریپتو را نیز با خود همراه کرده است.

با این حال، حرکت صعودی قیمت در خلأ سفته‌بازی رخ نمی‌داد. در عوض، توسط معیارهای کلیدی آن-چین پشتیبانی می‌شود که تصویری از اشتهای نهادی تازه‌شده را ترسیم می‌کند که با سمت عرضه‌ای که ناگهان فروش را متوقف کرده است، برخورد می‌کند.

در اینجا، CryptoSlate، با استناد به داده‌های آن-چین، توضیح می‌دهد که چرا ارز دیجیتال بیت کوین در حال حاضر در روند صعودی است.

مطالب مرتبط

ارز دیجیتال بیت کوین از یک الگوی تأخیر محتاطانه پشت طلا پیروی می‌کند که هدف 130 هزار دلار را فوراً فعال می‌کند

ارز دیجیتال بیت کوین محکوم است که از قوس قیمتی سهموی طلا و نقره پیروی کند، اما ابتدا باید موج نهایی فشار فروش قدیمی را جذب کند.

1404/10/25 · Oluwapelumi Adejumo

پیشنهاد اسپات و تسلط نهنگ‌ها در ارز دیجیتال بیت کوین

مستقیم‌ترین محرک پشت افزایش قیمت، شتاب مجدد شدید در جریان ورودی ETF اسپات ارز دیجیتال بیت کوین ایالات متحده بود.

داده‌های Coinperps نشان داد که 12 محصول ETF ارز دیجیتال بیت کوین تنها در دو روز گذشته جریان ورودی بیش از 1.5 میلیارد دلار را مشاهده کرده‌اند.

اینها فقط اعداد بزرگ نیستند زیرا از نظر مکانیکی اهمیت دارند.

پس از هالوینگ بیت کوین، انتشار جدید ارز دیجیتال بیت کوین تقریباً 450 BTC در روز است. با قیمت‌های فعلی، این نشان‌دهنده رقم دلاری نسبتاً کوچک در مقایسه با نوع تقاضای ضمنی روزهای ETF با جریان ورودی بالا است.

جریان‌های ETF تنها منبع خرید اسپات نیستند و در هر مواردی 1:1 به "خریدهای بازار" فوری نقشه‌برداری نمی‌شوند. با این حال، آنها یک کانال بسیار قابل مشاهده و تنظیم‌شده هستند که می‌توانند به سرعت تقاضای افزایشی را به بازار بکشند.

این زمانی به‌ویژه مؤثر است که تخصیص‌دهندگان نهادی تعادل مجدد انجام دهند یا زمانی که جریان‌های گسترده‌تر "ریسک‌پذیر" به بازارهای مالی بازگردند.

این پویایی توضیح می‌دهد که چرا داده‌های جریان ETF به یک سیگنال روزانه شبیه ماکرو برای بخش کریپتو تبدیل شده است. این کمک می‌کند توضیح دهد که چرا ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند صعود کند حتی زمانی که روایت‌های بومی کریپتو ساکت هستند.

داده‌های CryptoQuant این روایت قدرت هدایت‌شده توسط اسپات را تقویت می‌کند. طبق اندیکاتورهای این شرکت، حرکت در ابتدا توسط اهرم هدایت نمی‌شد بلکه توسط تقاضای واقعی برای دارایی زیربنایی هدایت می‌شد.

CVD گیرنده اسپات 90 روزه CryptoQuant در حدود 86,000 دلار شروع به مثبت شدن کرد که نشان‌دهنده افزایش تسلط خرید گیرنده بود. این معیار نشان می‌دهد که حجم خرید بازار به طور مداوم از حجم فروش پیشی گرفته است، خیلی قبل از اینکه قیمت به اوج فعلی خود برسد.

حجم گیرنده اسپات ارز دیجیتال بیت کوین (منبع: CryptoQuant)

مطالب مرتبط

معیار تقاضای حیاتی ارز دیجیتال بیت کوین منفی می‌شود و ETFها 1.1 میلیارد دلار را در 72 ساعت از بین بردند

ETFهای ارز دیجیتال بیت کوین با خروج‌های رکورد در میان بادهای مخالف اقتصاد کلان و کاهش تقاضا مواجه هستند.

1404/10/20 · Oluwapelumi Adejumo

علاوه بر این، کیفیت این خرید متمایز بود. میانگین اندازه سفارش اسپات در همان دوره "سفارشات نهنگ" را نشان داد. این نشان می‌دهد که حجم خرید توسط نهادهای بزرگ‌تر هدایت می‌شد تا سفته‌بازی خرده‌فروشی پراکنده.

این سرمایه‌گذاران از طریق خریدهای اسپات وارد عمل شدند تا رهبری این رالی را بر عهده بگیرند به جای اینکه به اهرم شکننده تکیه کنند.

سود گیری کند می‌شود

پایه دوم حرکت با غیاب یک نیروی منفی تعریف می‌شود: سود گیری بی‌امان.

یادداشت‌های بازار اخیر Glassnode نشان می‌دهد که سود محقق‌شده به شدت از سطوح بالایی که در اوایل سه‌ماهه چهارم مشاهده شد، کاهش یافته است.

به گفته این شرکت، میانگین متحرک 7 روزه سود محقق‌شده BTC برای دارندگان بلندمدت به تقریباً 183.8 میلیون دلار در روز کاهش یافت. این کاهش قابل توجهی از سطوح بالای 1 میلیارد دلار در روز در اواخر سال 2025 است.

این مهم است زیرا رالی‌های ارز دیجیتال بیت کوین فقط به خریداران نیاز ندارند. آنها همچنین به فروشندگان مشتاق کمتری نیاز دارند.

زمانی که شدت سود گیری محو می‌شود، حتی تقاضای متوسط می‌تواند قیمت را بالاتر ببرد زیرا بازار به طور مداوم با توزیع از سوی دارندگانی که سود خود را قفل می‌کنند، "پر نمی‌شود".

قابل توجه است که این بی‌میلی به فروش بیشتر توسط اندیکاتور روزهای ارزش نابودشده (VDD) تأیید می‌شود. این معیار تعداد روزهایی را که بیت کوین‌ها قبل از انتقال غیرفعال باقی ماندند، با وزن مقدار BTC منتقل‌شده، محاسبه می‌کند.

مقدار پایین نشان می‌دهد که کوین‌های جوان‌تر در حال جابه‌جایی هستند، در حالی که مقدار بالا نشان می‌دهد که کوین‌های قدیمی‌تر و طولانی‌مدت در حال خرج شدن هستند.

در حال حاضر، VDD در ژانویه 2026 تقریباً 0.53 است که یک سطح پایین تاریخی است. این نشان می‌دهد که BTC در حال انتقال در شبکه نسبتاً جوان است، که نشان می‌دهد کوین‌های قدیمی‌تر دست نخورده باقی می‌مانند.

روزهای ارزش نابودشده ارز دیجیتال بیت کوین (منبع: CryptoQuant)

چرخه‌های گذشته نشان می‌دهند که افزایش قیمت ارز دیجیتال بیت کوین همراه با خواندن VDD خاموش، یک گسترش قوی را سیگنال می‌دهد. در این محیط، تقاضای ورودی نیازی نیست که دیوار فروش ساختاری را بجود، و این اجازه می‌دهد پیشنهادات قیمت‌ها را کارآمدتر بالا ببرند.

بنابراین، بریک اوت فعلی بالاتر از مقاومت توسط عدم فعالیت دارندگان بلندمدت پشتیبانی می‌شود. این ایده را تقویت می‌کند که قدرت واقعی بازار دارایی را هدایت می‌کند به جای یک بازگشت شکننده که توسط سفته‌بازی کوتاه‌مدت سوخت می‌گیرد.

مشتقات به عنوان شتاب‌دهنده

محرک سوم یک شتاب‌دهنده کلاسیک است: موقعیت‌گیری مشتقات.

همانطور که ارز دیجیتال بیت کوین به سمت بالا فشار آورد، پوشش بازار کریپتو موجی از لیکوییدیشن‌های شورت را ردیابی کرد. اینها خریدهای اجباری توسط معامله‌گرانی هستند که علیه حرکت شرط‌بندی می‌کنند. این رویدادها می‌توانند "جیب‌های هوایی" ناگهانی ایجاد کنند زیرا استاپ‌ها زده می‌شوند و لیکوییدیشن‌ها آبشاری می‌شوند.

در واقع، داده‌های Glassnode نشان داد که آخرین حرکت، بزرگ‌ترین رویداد لیکوییدیشن شورت را از 10 اکتبر در میان 500 رمزارز برتر ایجاد کرد.

حجم لیکوییدیشن شورت ارز دیجیتال بیت کوین (منبع Glassnode)

مطالب مرتبط

ارز دیجیتال بیت کوین آخرین تهدید تعرفه 25 درصدی ترامپ را نادیده گرفت، اما شبح لیکوییدیشن 19 میلیارد دلاری از اکتبر بی‌سر و صدا در سایه‌ها در حال تنظیم مجدد است

اهرم پایین‌تر است، تامین مالی آرام‌تر است، پوشش‌ها گران‌تر هستند و جریان‌های ورودی ETF بی‌سر و صدا فشار فروش را جذب کردند.

1404/10/25 · Gino Matos

با این حال، فراتر از شمارش لیکوییدیشن سرفصل، تغییر ساختاری بیشتر ممکن است آنچه برای اختیارات معامله اتفاق افتاد، بوده باشد.

Glassnode همچنین اشاره کرد که بازار بزرگ‌ترین بازنشانی منافع باز اختیارات خود را در حدود انقضای اواخر دسامبر مشاهده کرد، با کاهش منافع باز از 579,258 BTC به 316,472 BTC. این نشان‌دهنده کاهش بیش از 45 درصد است.

برای ناظران بازار، منافع باز اختیارات حیاتی است زیرا می‌تواند نحوه پوشش ریسک سازندگان بازار را تغییر دهد.

Glassnode همچنین علامت‌گذاری کرد که گاما معامله‌گر در منطقه تقریبی 95,000 تا 104,000 دلار کوتاه بود. این تنظیم می‌تواند صعود را تقویت کند وقتی قیمت شروع به افزایش می‌کند، زیرا جریان‌های پوشش با حرکت هم‌راستا می‌شوند نه اینکه آن را کاهش دهند.

به زبان ساده، رالی نه تنها خریداران جدید را جذب کرد. همچنین خرید را مجبور کرد (از طریق لیکوییدیشن‌ها و رفتار پوشش) وقتی سطوح کلیدی به چالش کشیده شدند.

در همین حال، داده‌های CryptoQuant تأیید می‌کنند که مشارکت فیوچرز بعداً در توالی وارد شد و توسط فعالیت خرده‌فروشی تسلط یافته بود.

طبق گفته این شرکت، حجم خرید گیرنده فیوچرز BTC در حدود 91,400 دلار مثبت شد که کمی بعد از پیشنهاد اسپات بود.

با این حال، با روند صعودی کریپتو برتر هم‌راستا بود و قدرت بازار را تأیید کرد.

بادهای موافق کلان و سیاست

ارز دیجیتال بیت کوین در خلأ معامله نمی‌شود و ورودی‌های کلان این هفته پس‌زمینه دوستانه‌تری ارائه دادند.

آخرین انتشار CPI ایالات متحده نشان داد که تورم سرفصل در دسامبر 2.7 درصد سال به سال بود، با CPI اصلی در 2.6 درصد سال به سال. به صورت ماهانه، CPI سرفصل 0.3 درصد بود (تعدیل فصلی).

بازارها اغلب این را به یک سؤال ساده ترجمه می‌کنند: آیا فشار تورم بازدهی واقعی را بالا و شرایط مالی را سخت نگه می‌دارد، یا اجازه می‌دهد اشتهای ریسک گسترش یابد؟

بازدهی واقعی از نظر تاریخی معنادار باقی می‌ماند (حدود 1.83 درصد در بازده TIPS 10 ساله ایالات متحده در خواندن‌های اخیر)، اما یک ضربه تورمی نرم‌تر می‌تواند احتمال شوک‌های سخت‌گیرانه بیشتر را کاهش دهد و به دارایی‌های بتای بالا کمک کند.

حساسیت ارز دیجیتال بیت کوین به کلان بسته به رژیم متفاوت است. با این حال، در دوره‌هایی که کریپتو به عنوان یک پروکسی "ریسک‌پذیر" معامله می‌شود، نگرانی تورمی کمتر می‌تواند برای پشتیبانی از یک بازگشت کافی باشد، به ویژه زمانی که جریان‌های اسپات و موقعیت‌گیری هم‌راستا باشند.

در همین حال، یک مشارکت‌کننده ساکت‌تر، مکالمه سیاست در حال تکامل ایالات متحده در مورد ساختار بازار کریپتو است.

قانونگذاران ایالات متحده قانون CLARITY را به عنوان یک قطعه مهم قانون‌گذاری قاب می‌کنند که مرزهای واضح‌تری بین آژانس‌ها ایجاد می‌کند و پویایی‌های "تنظیم-به-اجرا" را کاهش می‌دهد.

در حالی که این قانون واکنش‌های متفاوتی از ذینفعان بازار دریافت کرده است، بازیگران صنعت موافق هستند که این لایحه می‌تواند برای BTC مثبت باشد با ایجاد یک رژیم دوستانه‌تر که حق بیمه ریسک را فشرده می‌کند.

مطالب مرتبط

ارز دیجیتال بیت کوین وارد یک تنظیم کامل برای یک اجرای صعودی بلندمدت می‌شود اما ابتدا با یک دستکش وحشتناک 72 ساعته مواجه می‌شود

ارز دیجیتال بیت کوین با یک هفته محوری مواجه است زیرا تصمیمات CPI، دادگاه عالی و سنا نقش آن را در میان نیروهای کلان شدید آزمایش می‌کنند.

1404/10/24 · Oluwapelumi Adejumo

آیا ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند اجرا را ادامه دهد؟

سؤال اکنون این است که آیا ارز دیجیتال بیت کوین می‌تواند این بازگشت را به حرکت صعودی پایدار تبدیل کند.

Glassnode بر مبنای هزینه دارنده کوتاه‌مدت (STH) در حدود 99,100 دلار به عنوان یک آستانه کلیدی تأکید می‌کند. منطق ساده است. وقتی خریداران اخیر در سر به سر یا سود هستند، احتمال کمتری دارد که در عقب نشینی‌های کوچک به طور دفاعی بفروشند و معامله‌گران مومنتوم اعتماد به نفس پیدا می‌کنند.

مدل مبنای هزینه دارندگان کوتاه‌مدت ارز دیجیتال بیت کوین (منبع: Glassnode)

در عین حال، ارز دیجیتال بیت کوین وارد یک منطقه عرضه بالای سر می‌شود که در آن مبنای هزینه بسیاری از خریداران خوشه‌بندی شده است. Glassnode یک محدوده بالای سر گسترده تقریباً 92,100 تا 117,400 دلار را علامت‌گذاری می‌کند.

این دلالت بر این دارد که با حرکت قیمت به سمت بالا، ممکن است به طور مکرر با گروه‌هایی مواجه شود که مشتاق فروش به قدرت نزدیک سر به سر هستند.

این دو مسیر قابل قبول ایجاد می‌کند. در یک سناریوی ادامه، اگر جریان‌های ورودی ETF به طور مداوم مثبت باقی بمانند و قیمت تقریباً 99,000 دلار را پس بگیرد، بازار می‌تواند از طریق عرضه بالاتر برود زیرا فروشندگان جذب می‌شوند (به ویژه اگر پوشش مشتقات همچنان حمایتی باقی بماند).

در یک سناریوی شکست، اگر قیمت به طور مکرر زیر مبنای هزینه STH رد شود و کلان از طریق بازدهی واقعی بالاتر سخت‌تر شود، این حرکت خطر دارد که مانند یک رالی محدوده دیگر به نظر برسد که با ظاهر شدن مجدد عرضه بالای سر خسته می‌شود.

پست قیمت ارز دیجیتال بیت کوین در حال انفجار است و یک "فشار گاما" نادر نشان می‌دهد که عملکرد قیمت در شرف خشونت‌آمیز شدن است، برای اولین بار در CryptoSlate ظاهر شد.